浙江力诺：国泰君安、招商基金等多家机构于12月23日调研我司

2022年12月27日浙江力诺（300838）发布公告称国泰君安、招商基金、兴全基金、志开投资、汇成基金、互兴资本于2022年12月23日调研我司。

具体内容如下：

问：控制阀行业的行业特性、行业壁垒是什么？公司如何进行客户开发的？

答：控制阀作为流程工业过程控制里的关键终端控制元件之一，其集流体动力学、机械、电子、材料等技术为一体，属于国家战略性新兴产业产品，行业整体属于技术密集型产业。同时控制阀属于压力管道元件，根据《特种设备安全监察条例》《压力管道元件制造许可规则》，我国境内压力管道元件的制造商需通过资质认证和审查，未获得《特种设备制造许可证》的企业，其产品的生产、安装和使用均将受到限制。

控制阀行业下游客户所属的应用领域广阔，企业需要根据下游行业参数的不同进行不同的配置，在一定程度上属于定制类产品，下游客户对企业的品牌及综合实力有一定的要求。

公司始终坚持以客户为中心的市场营销总体方针，通过优质的产品及个性化服务来提高客户满意度，努力通过现有客户的口碑带动新客户的开发。目前公司能够为客户提供全方位的服务和技术支持，提升客户满意度，同时公司通过实时分析下游行业的发展动向与技术需求，不断研发适合新技术、新工艺、新装置的新产品，开拓新的市场，挖掘潜在客户。

问：公司营业收入快速增长主要是下游市场规模变大还是公司市场份额占比增加？

答：公司营业收入快速增长主要受两方面影响。一方面是受宏观环境影响，近年来，国家调整产业结构、转变经济增长方式和大力推广节能减排的措施，对公司下游行业的项目投资、技术改造需求有明显的刺激作用。公司下游传统行业面临产业升级，如化工业，受化工入园、环保及安全等相关政策影响，进行转型升级；同时新能源行业的快速发展，公司下游新兴行业，如光伏行业原材料多晶硅、锂电池原材料等相关行业生产制造规模也随之扩大，控制阀需求上升。另一方面公司积极开拓市场、加大大客户开发力度、提升产品和服务，抓住发展机遇。

问：国产替代化过程中，国内的产品竞争优势有哪些？未来国产替代进程会加速吗？

答：随着国内控制阀企业技术实力的不断积累、发展与提高，国产控制阀可靠性、调节精度逐渐提升，已经逐步缩小了与国际先进水平的差距，产品结构不断向中高端迈进。相较进口厂商，国产控制阀厂商还具有性价比较高、离下游客户更近、服务响应更为迅速等优势。以及国际环境日趋复杂，促使越来越多的重大建设项目采用了国产高端控制阀产品，为国内具有较强实力的控制阀企业创造了很大的商机。随着国内企业的技术发展及业绩沉淀，国产替代的进程或将会加速。

问：公司确认收入的时间节点是怎么样的？

答：公司在满足以下条件时确认收入，内销根据客户需求，完成相关产品生产，货物发出，经过客户确认后确认销售收入。外销根据客户的销售订单需求，完成相关产品生产，办理出口手续后确认收入。同类业务采用不同经营模式可能会导致收入确认节点存在差异的情况。

问：公司未来会考虑检维修方面发展吗？会有什么新的投入？

答：我们今年开始涉及阀门产品的检维修，公司也将加大力度拓展检维修业务。

问：公司的研发都在哪些方面？

答：公司的研发主要在 3 个方面。1、高端控制阀的研发；如大口径大压差、高温高压及超低温等产品。2、针对控制阀各部件材料的改进、驱动力矩的优化及产品的改良。3、针对下游未来可能出现的新行业、新工艺、新要求，公司提前做好相关产品的设计、适配及验证。

浙江力诺（300838）主营业务：工业控制阀的研发、生产和销售

浙江力诺2022三季报显示，公司主营收入7.15亿元，同比上升43.13%；归母净利润7332.95万元，同比上升8.0%；扣非净利润7003.7万元，同比上升4.51%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.02亿元，同比上升50.62%；单季度归母净利润3007.74万元，同比上升3.32%；单季度扣非净利润2984.4万元，同比上升4.32%；负债率37.18%，投资收益167.27万元，财务费用114.91万元，毛利率22.84%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，浙江力诺（300838）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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