智能自控：鹏华基金、财通资管等多家机构于12月20日调研我司

2022年12月22日智能自控（002877）发布公告称鹏华基金研究员 杨发鑫、财通资管研究员 吴志豪、中银资管研究员 李倩倩、财通证券研究员 刘俊奇于2022年12月20日调研我司。

具体内容如下：

问：请简要介绍一下公司基本情况，近期的经营情况介绍？

答：智能自控成立于 2001 年，是专业化设计、研发、生产和销售全系列智能控制阀产品、坚持走国产化和技术自主创新的国家级专精特新企业，2017 年 6月在深交所挂牌上市。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业。公司建有江苏省调节阀工程技术中心、博士后科研工作站。公司目前拥有国家专利 180 项，其中实用新型专利 106 项。

公司产品广泛应用于石油、化工、新能源新材料、电力、环保、钢铁冶金等多个领域。目前公司拥有全资子公司 5家，在全国设立了多个 4S 产品售后服务站，逐步打造具有鲜明特色和优势的控制阀整体解决方案提供商。

公司今年以来整体运营良好。截止三季度末，公司实现营收 6.18亿，同比增加 15.63%。实现净利润 4,809 万，同比增加 19.21%。市场方面，公司在石油化工领域继续保持良好的增长势头，在光伏、新能源领域业绩增长迅速，正在形成新的业务增长点。在内部生产运营方面，公司狠抓运营管理，提高运营效率。公司开关阀建设项目有序堆进，建成后有望进一步扩大公司产能，解决目前公司产能瓶颈的问题。

问：哪些原因使得公司近几年收入能够稳健增长？

答：公司始终坚持脚踏实地做好主业，努力提升公司内在价值，以更好的业绩报股东。近几年公司收入之所以可以稳健增长，离不开以下几点原因。首先，公司产品应用领域的不断拓展，推动了市场业务的不断发展，为公司提供了更大的发展空间。其次是通过前期的积累与发展，客户对公司产品及服务有了高度认可，树立了行业良好的品牌形象和较高的品牌认知度。第三，公司具有一支内部凝聚力强、执行力强、员工责任心强的团队，确保了公司各项业务的高效运转和高速发展。第四，公司在研发技术上面的大量投入与不断创新，开发了许多在行业独有的产品与技术，如高温高压工况、耐腐蚀工况、耐磨损耐冲刷工况等产品，形成了一批具有自主知识产权的产品专利与技术。

问：公司下游行业的主要占比是什么样的？

答：据公司最新的不完全统计情况来看，石油化工领域的业务占比较大约为 62%，新能源新材料业务占比约 20%，其他领域占比约为18%。

问：公司目前订单如何？如何看待订单的持续性？

答：总体来看，公司目前订单充裕。从市场需求方面来看，本次疫情预计对明年上半年的市场需求增量有限，下半年预计会暖恢复。从公司层面来看，我们一方面会发挥在行业中企业的优势，另一方面，将积极探索拓展与扩大产品应用领域，开发适合市场新的应用领域的产品，如新能源新材料等领域的新的产品，不断寻求新的业绩增长点。

问：公司产品的交付周期大概有多久？是否会受到疫情的影响？

答：我们产品交付周期大约为 3-6个月。公司大部分为非标准化定制产品，公司会根据客户的需求进行研发设计方案，为客户提供个性化的产品和服务，因此公司的交付周期相较于批量化生产的厂商来说较长。

随着国家对疫情政策的放开，公司会根据国家政策适时调整公司的相关防疫政策，在保证自身健康的同时，及时对订单进行交付，从而不断提升公司产品的市场竞争力和市场份额，增强公司的抗风险能力。同时新的工厂的不断投入使用，会缩短交期，将会提升公司在交付上的局部不足，提高公司的市场竞争力

问：哪些因素使得近几年在新能源新材料领域业务有所上升？

答：公司近期在新材料新能源领域的业务取得了较好的市场应用业绩，这有如下一些原因，公司一方面会关注下游新能源产业的发展趋势及行业的技术需求，适时开发应用产品与技术；同时，根据行业中产品应用技术的一些关键技术问题与技术需求，技术攻关，解决装置现场的相关技术问题，拓展了产品应用领域；另一方面会关注其行业长期的技术发展趋势，并就国家对于新能源领域的政策导向，进行产品研究，如对于半导体行业的特殊需求，高精度调节需求等不同要求，建立一批完善的产品数字化检测、试验装置与应用车间，形成了独特的产品技术优势，形成了行业新的亮点，确保了在行业技术上的优势地位。

智能自控（002877）主营业务：智能控制阀及其配件的研发、生产和销售以及检维修服务。

智能自控2022三季报显示，公司主营收入6.18亿元，同比上升15.63%；归母净利润4809.08万元，同比上升19.21%；扣非净利润4700.75万元，同比上升19.96%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.32亿元，同比上升20.13%；单季度归母净利润2302.31万元，同比上升29.37%；单季度扣非净利润2264.88万元，同比上升30.12%；负债率55.87%，投资收益-9.14万元，财务费用1673.76万元，毛利率33.75%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，智能自控（002877）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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