中信特钢：长江证券、南方基金等多家机构于12月13日调研我司

2022年12月15日中信特钢（000708）发布公告称长江证券赵超、南方基金任婧、博时基金龚润华、申万菱信基金夏韵 常洪雨、圭阳投资陆恒于2022年12月13日调研我司。

具体内容如下：

问：公司近期生产经营情况？

答：公司四季度生产经营稳定，整体经营较第三季度有所好 转。公司仍然瞄准全年产销既定目标努力。青岛特钢续建项目已按计划完工并进行试生产，逐渐形成铁、钢、轧工序新的生产平衡， 逐步达到设计产能。

问：当前公司下游各行业景气度如何？

答：进入四季度以来，能源用钢方面，火电、水电钢材需求略 增，石油、煤化工、天然气等行业钢材需求稳步增长，风电、核电、 氢能、太阳能行业钢材需求持续向好。从风电行业来看，公司所生 产的特殊钢材料主要应用于风电轴承、偏航变浆、风电法兰、主轴 风电用钢球、风电钢板、风电塔基螺栓及风电齿轮箱中的关键零部 件材料等，基本实现全覆盖，且在风电行业市场占有率领先。风电 机组大型化和海洋风电是发展趋势，将会提升对特殊钢材料品质的 标准要求，公司在这些领域的竞争优势明显，超前布局，有利于公 司品种档次的提升和结构的优化。汽车用钢方面，整体较三季度有 所好转。公司在汽车用钢行业是头部企业，将紧抓中高端汽车和新 能源车对高标准、高性能特钢材料的增长需求，进一步牢固公司汽 车用钢的优势。

问：公司“两高一特”情况如何？特冶二期项目建设进展如何？

答：“两高一特”产品是公司的重点发展板块，公司策划实施 了 30 余个“两高一特”重点新产品预研项目，均取得阶段性重大进 展和阶段性成果。总体，前三季度“两高一特”产品同比增长 50%。 特冶二期项目目前正积极推进中，新建的自耗炉、电渣炉、真空感 应炉将陆续在年内完成后逐步投入运行，由于受个别进口配套装备 制造和到货的影响，整体项目预计在 2023 年年中左右竣工，明年争 取持续保持较高的增长。公司会持续保持强投入，攻克核心技术难题，提升产能，提高产品质量标准，加快下游市场的开拓。

问：公司“十四五”并购的目标？如何选择并购标的？

答：根据公司十四五规划，中信特钢坚持以内生增长和外延 发展相结合，在 2025 年实现 2000 万吨整体规模。当前时期，是行 业的低谷期，是行业并购的一个机遇期，公司将在当前这个行业相 对低谷的时候，抓住机遇，积极参与上下游资源的整合，加快并购 的步伐，抓住一切机会把自己做大做强，广泛参与行业布局，以资 本为纽带，打造安全可控并创造价值的供应链、金融链、服务链， 构建一个优质的“资本+制造+服务”的特钢产业链生态圈。同时将 积极稳妥推进国际化发展，在产业链与客户端，寻求多元海外合作 模式，提升公司科技创新能力与全球品牌影响力。 公司专注特钢领域，选择标的的几个因素一是看是否符合公司 的战略，与公司能否形成协同效应，实现 1+1>2 的效果；二是我们 并购的标的是否与公司在某些方面形成互补；三是在某些细分领域 内能否具有一定技术专长和营销渠道，进一步提升公司在细分领域 的话语权；四是综合评估投资报。整体来讲，公司并购会综合考 量筛选，谨慎选择，力求延续公司并购一家成功一家的战果。

问：公司出口情况如何？出口主要分布在哪些地区？

答：公司所生产的无缝钢管、轴承钢、高端汽车用钢、海洋系 泊链、矿用链钢、能源用钢等有着较好的出口，前三季度公司出口 量同比去年增加 16%，出口营业收入同比增加 46%，销售价格有较大 涨幅，平均毛利环比持续增长，涨幅超过 40%。四季度仍保持较好销 量。 公司产品远销韩国、欧洲、日本、巴西、印度、东南亚等 60 多 个国家和地区，获得众多客户的青睐。公司主要产品为中高端产品， 欧洲、北美、中东、日韩和东南亚是公司出口的主要区域。公司高 度重视海外市场，始终与客户保持长期战略合作伙伴关系，培养外 贸业务人才，坚持以最优品质和最优服务赢得用户信任，敏锐把握 用户趋势、纵深发展用户需求。

问：天津钢管目前经营情况如何？整体盈利情况及展望？

答：公司 2021 年参股上电钢管后全面参与了天津钢管的经营 管理，两年来，天津钢管产品质量、产品结构不断优化，市场认可 度不断增加，盈利能力持续提升。2022 年前三季度，天津钢管同比 大幅减亏，业绩改善明显并延续向好势头。 11 月末，上电钢管 60%股权公开挂牌，公司参与竞买并发布公 告，具体进展请各位关注公司公告。

中信特钢（000708）主营业务：钢铁冶炼、钢材轧制、金属改制、压延加工、钢铁材料检测。

中信特钢2022三季报显示，公司主营收入755.11亿元，同比上升0.73%；归母净利润55.43亿元，同比下降6.51%；扣非净利润48.66亿元，同比下降16.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入236.89亿元，同比下降8.46%；单季度归母净利润17.67亿元，同比上升1.42%；单季度扣非净利润11.75亿元，同比下降31.05%；负债率61.28%，投资收益-8473.74万元，财务费用3.16亿元，毛利率15.3%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家；过去90天内机构目标均价为25.02。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1104.91万，融资余额减少；融券净流入7123.02万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中信特钢（000708）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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