康斯特：中泰证券、西部证券等多家机构于12月14日调研我司

来源：证星公司调研

2022-12-14 21:22:44

2022年12月14日康斯特（300445）发布公告称中泰证券、西部证券、华泰柏瑞、长城基金、交银施罗德于2022年12月14日调研我司。

具体内容如下：

问：压力检测产品与温湿度产品未来增长较快的是哪个？

答：在校准与测试板块中，温湿度产品的平台已基本搭建完毕，近两年增长速度快于压力，尤其是新产品在客户体验上提升了一个数量级，产品力很好。而压力是我们的核心业务，整体的营收占比接近80%。我们的压力标准表和国际友商在同一技术水平，而且我们已经向后端的传感器拓展再次进行能力提升；在压力发生装置方面，泵、阀技术我们已实现突破，拥有了行业核心技术，便携全自动压力发生、数字化及机电一体化水平远高于国际友商，尤其是小型化的液体压力发生能力，我们可以做到70MPa，在同样的性能下还没有友商可以做到，同时我们正在积极的完善压力产品的功能，以更好的拓展测试场景。

问：传感器自制率升后会高产品整体毛利率么？

答：长期一定是的。因为高精度压力传感器性能要求高，国内没有供应商能满足相关指标，因此公司外购的传感器都是进口的，但国外供应商各个厂家在不同量程段性能差异较大，也造成了公司目前用的压力传感器量程种类也很多，复用率提升空间有限也就间接限制了成本。所以第一步我们会以满足自身校准与测试需求为主，自制的传感器标准化程度更高，我们会优先自用，尤其是以前做不了的高端及高性价比产品现在都可以做了，在进一步拓宽产品线的同时，产品上也会拥有更好的定价权。

问：校准和测试业务市占率如何，未来的增长点在哪里？

答：在市场方面，公司国内市场90%的客户都在流程工业，以计量、石化、电力、冶金/机械等行业为主。其中在火电领域和法定计量检定机构上，我们拥有较高的市占率，而在一些高端的特殊领域、核电、生物医药、石化、高校/科研等仍是国际友商占主要份额，这些都是公司未来的增量空间；在国际市场，虽然我们的客户主要以生物医药、石化、计量、电力为主，但在整体市占率上我们仍有很大的提升空间。在应用场景上，我们产品之前主要的着力点是校准场景，目前我们正在积极的拓展测试场景，校准是我们的存量空间，测试则是我们的增量。

问：国内与国际市场主要客户分布差异的原因？

答：主要是工业化程度不同造成的需求差异。在国内市场手动解决方案仍有较高的市场需求，而在国际市场则是自动化、智能化程度越高的产品销售情况越好。以生物制药为例，国际企业多执行的是FD认证体系，这个体系明确要求检测数据不可手动记录、修改，全自动产品启动后整个环节是无须人员干预的，而GMP体系则没这个要求。2011年，中国的经济体量跃居全球第二，公司也正是在这一年启动永丰启动扩产项目，并正式进入国际市场，以加速对数智化产品进行技术与市场验证。目前公司国际市场营收已经占总营收的40%，经过十几年全球发达工业市场的技术验证与用户认可，数智化的校准与测试产品已实现由工程化向规模化阶段发展，随着国内产业陆续的升级以及产业供应链安全的考虑，我们的数智化产品也会进一步反哺国内工业的发展。

问：用户采购周期一般是多久，是以新建项目为主，还是存量替换？

答：新建项目时不同的行业领域，从订单接洽到正式采购周期是有差异的。公司国内客户主要是以央企国企为主，决策周期长，一般都是年初做计划，年底进行采购；国外客户是技术主管负责制，所以决策周期短，我们现在可以实现5天内完成从订单确认到发货。

问：产品的价格变化趋势，公司产品的价格梯度如何？

答：公司通过开发数智化程度更高、用户体验更好的新产品，整体的价是呈上升趋势。在价格策略方面，我们拥有行业核心技术，例如811及810等这类具备定价权的全自动产品，我们的面价会比国际友商高10%；在一些如手动压力泵等传统相较同质化的产品，我们面价会比国际友商低10%。同时随着公司向测试场景拓展，我们还会进一步推出高性价比的产品。

康斯特（300445）主营业务：数字检测仪器设备研发、生产与销售,辅助检测服务

康斯特2022三季报显示，公司主营收入2.91亿元，同比上升22.21%；归母净利润6316.19万元，同比上升16.76%；扣非净利润6821.41万元，同比上升32.06%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.22亿元，同比上升33.89%；单季度归母净利润2900.13万元，同比上升27.16%；单季度扣非净利润3391.08万元，同比上升51.56%；负债率8.72%，投资收益124.29万元，财务费用-1182.38万元，毛利率61.6%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：