盛通股份：12月12日接受机构调研，华宝基金、万家基金等多家机构参与

2022年12月14日盛通股份（002599）发布公告称公司于2022年12月12日接受机构调研，华宝基金王越 李竹君、万家基金李黎亚 李文宾、信达证券范欣悦 罗智禹、兴业理财江耀堃、华泰柏瑞基金徐振峰、中欧基金曾浩仁、彤源基金张乐、开源证券方光照 林瑶、财通基金苗瑜、南方基金黄可心、国泰君安陈筱参与。

具体内容如下：

问：加盟店的收入模式？

答：1）加盟费包含两部分，一次性的加盟费用一线城市 30万，三四线是 10多万，另一部分是逐年递减的管理费用。2）器材收入，每年更新器材都会有稳定的收入。3）疫情之前，加盟店全年收入 6000-8000 万，净利润是 2000-3000万，对应的 400家加盟店。4）教具收入占比 60-70%%。

问：编程的加分都有什么？

答：1）中考有综合素质项可参考加分；2）另外教育部白名单赛事获奖对部分高校的自主招生会有帮助。

问：公司编程进学校的进度和收入情况？

答：公司 21年机构业务实现收入 1亿多，包括纯硬件销售和硬件+课程收入以及校内信息化建设收入。后疫情阶段公司会持续加大投入精力在入校，满足校内需求同时实现更大的科技内容的用户基数。

问：疫情后的开店预期？

答：疫情结束后若行业洗牌则会扩大在超一线门店的布局，提供校外非学科教育的供给，同时加盟店也会加速开店。

问：印刷业务的业务展望？

答：印刷业务经过这几年行业和外部宏观因素的变化，行业的订单会更有利于大厂，同时整个行业的需求是比较稳定的。疫情结束后公司京津冀的产能不会再受疫情的影响停产，叠加上海产能释放，未来出版物印刷会逐步向好。包装业务则受到医药客户的稳定提升以及消费行业复苏，订单预期会持续稳定提升，实现更稳健的发展。综合下来，公司有信心能够创造更好的业绩。

问：未来开店指引？

答：行业格局重塑之后，未来一线城市能提供出 2 倍以上的开店空间，在公司单店模型学员数量上升至 400人以上，单店能实现 500 万左右的收入，目前公司的财务情况可以支持开店所需的要求。

问：单店成本？

答：以上海为例，房租成本 60万左右，人员工资 120万左右，加之其他成本综合成本在 220万左右。

问：加盟商的拓展？

答：未来行业能够为加盟提供全方位的运营、课程、器材、技术和信息系统等支持的头部机构会很少，公司相信在这块会更具有优势，同时科教兴国的战略下，相信科技教育有更大的需求，公司会在科教兴国战略的指引下，根据市场动态，积极拓展加盟业务，满足更多地区的青少年对科技教育的需求，做好校内教育的补充。未来希望加盟可以实现 2000家以上的布局。

Q9-Q34为乐博乐博（上海八佰伴）门店调研问

问：上海线下门店开店的硬性要求？

答：在 3 楼及以下，有面积要求，需要保证消防安全和经营许可。

盛通股份（002599）主营业务：全彩出版物综合印刷服务,主要承印大型高档全彩杂志、豪华都市报、大批量商业宣传资料等快速印品以及高档彩色精装图书。

盛通股份2022三季报显示，公司主营收入16.93亿元，同比下降7.62%；归母净利润110.41万元，同比下降98.43%；扣非净利润-515.46万元，同比下降107.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.8亿元，同比上升19.57%；单季度归母净利润3403.43万元，同比上升162.57%；单季度扣非净利润3043.57万元，同比上升138.9%；负债率47.26%，投资收益-117.99万元，财务费用358.17万元，毛利率15.66%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，盛通股份（002599）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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