木林森：12月8日接受机构调研，中信证券、平安基金等多家机构参与

2022年12月9日木林森（002745）发布公告称公司于2022年12月8日接受机构调研，中信证券、平安基金、兴银基金、景顺长城、西部利得基金、红土创新、华融证券、华融信托、新华基金、长江资管、天弘基金、华福证券、中天汇富基金、兴银资本、宁泉资产、渡势投资、吉富创投、中金蓝海、郑州智子投资、鼎睿资产、原点资产、铂金投资、中信建投、明河投资、锦成盛资产、西南证券、国海证券、华鑫证券、万家基金、申万菱信基金、南方基金参与。

具体内容如下：

问：LED制造业景气度情况，预计什么时候会有回暖？

答：今年LED行业整体处于底部，上半年，行业去库存压力较大，进入下半年，行业库存持续减少，行业间整合加剧，集中度持续提升。公司作为LED头部上市公司，市场份额有增加趋势。随着宏观经济逐步暖，行业的需求预计会有所恢复。

问：公司植物照明业务主要优势有哪些？未来有哪些规划？

答：公司定制的生物方舱和植物工厂，通过调配LED光谱、光周期、温度、适度以及水循环系统等要素，能够应用于不同农作物和特种植物生长。公司已经与中科院上海植物分子研究所和农科院都市农业研究院在植物光谱应用研究和植物育种方面开展合作，为公司植物照明产品在农牧业领域的应用持续提供支持。公司将持续与大型牧场、乳业公司、草饲料加工企业、种业公司以及地方农业农牧局开展项目合作，持续推进相关业务的发展。

问：公司户储产品怎么定价，销售毛利率情况何如？

答：公司目前主要是通过国内供应商代工，通过朗德万斯的品牌和渠道进行实现销售。公司主要依据朗德万斯在海外的品牌定位来定价，产品单价与当地品牌价格趋近，目前整体销售毛利率能维持20%-30%的水平，未来根据市场环境的变化，公司会采取动态的经营策略去逐步提升毛利率。

问：目前公司储能业务主要集中在哪些市场，后续有没有市场扩展计划，比如布局亚洲、美洲等市场？

答：目前公司储能业务主要布局欧洲，未来欧洲市场将以德语区为中心的西欧市场为主。基于朗德万斯海外成熟的渠道体系，后续将拓展美洲和日本市场。

问：公司现在是否有介入储能产品的自主生产环节？

答：目前公司也在加强产品开发及市场调研，希望能够拥有逆变器、电池等环节部件的自主研发制造能力，提升产品转换效率、增强经济性。目前公司已经对电池领域的市场及技术进行了解考察，并组建了部分团队。

问：近期汇率波动，对公司收益的影响大吗？

答：今年以来公司海外业务营收及利润均保持稳定水平，汇率波动对公司整体经营利润影响较小。同时，公司也在密切关注汇率变动情况，通过套期保值等措施对冲相关风险。

问：现在国家疫情防控政策优化，公司的空净产品是否能在后续的病毒防治中发挥作用？预计会产生多大市场？

答：公司旗下空净视界推出的UVC深紫外物表消杀系列产品对新冠病毒具有消杀防治作用，可应用于机场高铁站、大型展会及小型会议室、学校教室、酒店、医院、冷链物流等场景。目前公司也在积极拓展市场，与多领域的渠道客户进行合作推广。

问：公司近期补充了较大数额的现金流，在后续用途方面有什么规划？

答：公司使用闲置募集资金一部分暂时补充流动资金，一部分进行永久补流，将用于公司的业务拓展、日常经营等与主营业务相关的生产经营，补充现金流后，将有助于优化财务结构，保持公司的营运资金在一定的合理区间，保证公司的稳定经营，提升公司运营效率。

问：公司在技术研发上和哪些机构有合作，未来是否考虑引入更多机构合作增强产学研转化？

答：公司积极探索与科研院校合作的研发模式，公司与中科院、农科院以及部分重点高校均存在合作关系。同时公司也与地方职业院校开展合作，推进“厂中校”新型合作模式，为LED行业培养专项人才。

问：公司LED业务下游客户的构成是怎么样的？产品销售模式是以经销为主还是零售为主？

答：公司国内LED照明产品主要通过经销商销售，下游客户包括省市级大型渠道商和地方门店；直显业务主要通过以销定产，向下游显示屏厂商供货。海外主要通过朗德万斯渠道和零售商客户销售至终端消费者。

木林森（002745）主营业务：公司是国内LED封装及应用产品的主要供应商,主营业务是 LED发光二极管等封装产品及LED液晶显示、LED发光系列产品等应用产品的 研发、生产和销售。

木林森2022三季报显示，公司主营收入122.01亿元，同比下降9.32%；归母净利润3.94亿元，同比下降57.89%；扣非净利润3.26亿元，同比下降61.41%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入40.92亿元，同比下降5.42%；单季度归母净利润1.92亿元，同比下降33.79%；单季度扣非净利润1.37亿元，同比下降49.16%；负债率47.24%，投资收益4269.88万元，财务费用1.27亿元，毛利率28.45%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.1亿，融资余额减少；融券净流出862.79万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，木林森（002745）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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