智能自控：中信建投证券投资者于11月28日调研我司

2022年11月30日智能自控（002877）发布公告称中信建投证券研究发展部副总裁 高庆勇于2022年11月28日调研我司。

具体内容如下：

问：IPO 项目与可转债项目，目前进展如何？公司目前订单充足的情况下，产能是否能跟上？

答：IPO项目及可转债项目至 2021年末已全部投产，产能正在逐步释放。两个项目的投产，有效缓解了公司前期的产能瓶颈问题，提高了公司订单交付能力，为公司进一步发展打下了坚实基础。

问：公司的下游客户集中化程度较高，对于下游客户多元化，公司是如何布局的？

答：公司除了在石化行业积累了较多优质客户外，在冶金行业、电力能源行业、新能源（太阳能）新材料（多晶硅）行业、环保行业的市场在逐年扩大。石油化工、纺织、电力能源等传统行业市场规模巨大，需求稳定。而新能源新材料行业这一市场是国家能源战略转型过程中出现的新的市场，通过公司在该行业中的提前布局，目前取得了不错的产品装置的业绩。未来几年，公司将继续加大研发投入，积极向新能源新材料领域拓展。

问：请公司开关阀制造基地项目目前进度如何？该项目投产后对公司中长期经营将起到怎样的影响？

答：2020 年公司启动新建“开关控制阀基地建设项目”。2020 年8月，公司购得国有建设用地 89亩，规划建设开关阀项目，本项目旨在通过优化产品制造结构，加快产能释放和工艺技术水平提升，以确保公司中长期战略规划顺利实施。本项目的实施可提高开关阀生产设备的先进性和产品专业化生产水平，进一步提高生产效率，增强为客户提供高附加值产品和服务的能力，深化中高端控制阀产品的进口替代，扩大公司竞争优势和品牌影响力。

问：受疫情影响，国家宏观经济下行压力比较大，对公司订单获取是否存在影响？

答：与公司合作的客户主要以大型集团公司为主，疫情可能影响短期内的项目投资周期，但不会改变投资方向，因此疫情对于公司下游订单的获取不存在影响。尽管受国家宏观政策及其疫情的影响，但公司所处的精细化工、新材料、新能源、环保、医药等行业对于自动化智能控制阀等产品的发展与需求未受影响，公司的经营活动及其订单未受到任何影响，目前公司订单充裕，生产等经营活动处于一切正常的良好发展状态。

问：公司检维修服务业务目前占比如何？检维修服务的发展情况？

答：目前公司检维修服务占总体业务的 10%左右。公司在内蒙，新疆，浙江等地都建立了检维修服务站，为当地所需要检维修的客户提供了便利。公司通过维修站一方面增强了与原有客户的黏性，另一方面有利于拓展区域内新的客户。

问：公司产品在新能源新材料领域的布局情况如何？

答：公司产品可以用于新能源（基础材料单晶硅、多晶硅的生产行业）、新材料（锂电池行业），上半年公司在新能源新材料领域实现较好的销售额，目前在手的新能源新材料领域的订单也比较充裕。

问：新能源领域现有客户及在手订单情况如何？在这一领域的主要竞争对手有哪些？

答：上半年公司在新能源新材料领域订单占比约为 10%，目前在手的新能源新材料领域的订单也比较充裕。在这一领域的主要竞争对手有川仪股份，浙江力诺等。

智能自控（002877）主营业务：智能控制阀及其配件的研发、生产和销售以及检维修服务。

智能自控2022三季报显示，公司主营收入6.18亿元，同比上升15.63%；归母净利润4809.08万元，同比上升19.21%；扣非净利润4700.75万元，同比上升19.96%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.32亿元，同比上升20.13%；单季度归母净利润2302.31万元，同比上升29.37%；单季度扣非净利润2264.88万元，同比上升30.12%；负债率55.87%，投资收益-9.14万元，财务费用1673.76万元，毛利率33.75%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，智能自控（002877）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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