新瀚新材：11月23日接受机构调研，海富通、太平基金等多家机构参与

2022年11月25日新瀚新材（301076）发布公告称公司于2022年11月23日接受机构调研，海富通踪敬珍、太平基金夏文琦、远信投资杨大志、宝盈基金王灏、中再资产孙博睿、泰达宏利刘少卿、煜德基金孙佳丽、国华人寿鞠龙、长城基金苏俊彦、恒睿资本徐锦峰、长信基金唐卓菁、华富基金邓翔、人保养老曾沭巍、和谐汇一王成强、长盛基金王柄方、恒越基金陈凯茜、浙商基金景徽、天风证券唐婕参与。

具体内容如下：

问：公司募投项目的具体情况介绍和新增产能的规划情况？

答：募投项目一车间、二车间在 11月 10号完成项目中交，募投项目产能中，其中 DFBP的设计产能 2500吨/年，HP的设计产能 2000吨/年，市场和客户需求较为旺盛；其他产能主要用于生产光引发剂、医药和农药中间体等产品。公司会在投料试车成功后，尽快开展相关产品的客户验证工作，经过一段时间的产能爬坡，公司有信心能逐步消化新建项目产能。公司将在新产能增加的基础上，综合考虑产品市场需求等因素，根据新老产能特点，合理调整产品结构，以拓展新的利润增长点。

问：PEEK目前全球的供给情况以及国内 DFBP的供给和需求情况？PEEK 企业是否有自行配套上游 DFBP，是什么原因导致采取外购的方式？

答：就 PEEK产业下游厂商而言，国内外 PEEK的主要生产商包括 VICTREX（威格斯）、SOLVY（索尔维）、EVONIK（赢创）、中研股份、吉大特塑及鹏孚隆等企业，目前威格斯、索尔维、赢创及中研股份产能较大，产能在千吨级别，其余厂商产能在百吨级别；据公开信息部分厂商已开始新建 PEEK产能。按照 PEEK对 DFBP单吨消耗 0.8吨计算，按目前全球 PEEK产能匡算，其对 DFBP需求拉动约 9000吨，随着未来我国 PEEK应用领域的拓展及 PEEK产能的持续扩张，新建产能将进一步拉动对 DFBP的需求。

就 DFBP供给端而言，目前规模化生产核心原料 DFBP的厂商有限，除威格斯配套的部分自产产能外，其余主要集中在国内。目前 PEEK应用领域主要包括交通运输、工业管道、电子制造及医疗等。

PEEK企业多采用外购 DFBP方式主要是由于产业链各环节的相对优势及分工不同造成。

问：公司 DFBP 的价格趋势、毛利率和定价模式的情况？

答：产品价格波动主要受原材料波动的影响，DFBP产品价格会根据原料价格与其他因素进行阶段性调整。毛利率受市场供求、原材料价格、产品品质及定价策略等多种因素影响，也会存在一定的波动。定价模式采用成本加合理利润的原则，但也会考虑是否有利于产业链健康发展这个重要因素；定价周期因客户而定，一般 3-6个月，也有 1年的。

问：现公司在生产 PEEK 材料的原料，以后公司发展方向会不会向PEEK产业链的下游应用延伸？DFBP进入的壁垒有哪些？

答：热塑性工程塑料工艺复杂，下游不同应用场景对

PEEK单体及上游原料的要求均不相同，进入壁垒较高；公司对 PEEK产业链有着长期的研究和较深的理解，质量控制稳定，并且我们获得了关键客户对公司产品的一致认可。PEEK材料下游应用的延伸是公司重点关注的方向。 5、HP 的行业格局、客户情况和价格趋势?

公司 HP产品为一种更加安全、高效的复合型化妆品新型原料，能够进一步减少传统防腐剂的使用,目前主要应用于知名品牌的中高端面霜、面膜类产品中，未来随着消费者的消费意识、健康意识增强，预计使用 HP的品牌及产品种类会逐步增多。

公司是德之馨 HP产品在国内的唯一供应商。该产品价格波动主要受原材料波动的影响，HP产品价格会根据原料价格与其他因素进行阶段性调整。

问：公司产品能够一直维持较高的毛利率的核心因素是什么，未来的盈利水平的持续性如何？

答：时间周期拉长来看，公司产品毛利率也存在一定的波动，总体来看处于合理的水平；毛利率受市场供求、原材料价格、产品品质及定价策略等多种因素影响，也会存在一定的波动。

新瀚新材（301076）主营业务：芳香族酮类产品的研发、生产和销售

新瀚新材2022三季报显示，公司主营收入2.77亿元，同比上升17.23%；归母净利润7184.47万元，同比上升42.18%；扣非净利润6341.23万元，同比上升34.78%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9450.45万元，同比上升24.92%；单季度归母净利润2205.68万元，同比上升36.16%；单季度扣非净利润2014.93万元，同比上升34.2%；负债率9.13%，投资收益1004.59万元，财务费用-937.82万元，毛利率35.52%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出79.88万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新瀚新材（301076）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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