广和通：有知名机构明达资产参与的多家机构于11月22日调研我司

2022年11月24日广和通（300638）发布公告称国信证券马成龙 钱嘉隆、淳厚基金刘俊、大家资产张欣露、大连道合投资余湛、东方基金俞佳莹、东方嘉富(宁波)资产周辉、方正富邦基金陈奕君、富安达基金朱义、富兰克林华美投信顾倧纶、格林基金李滢、工商银行谭涛、招商证券梁程加 李哲瀚 白雨欣 刘浩天 孙嘉擎、国金证券冯轶舟、红华资本管理(深圳)胡栋梁、红思客资产孙磊、华夏未来褚天、华信金工(北京)资产李剑涛、锦绣中和(天津)投资杨亮、景泰利丰杨志飞、陆家嘴国泰人寿保险王汉秦、明达资产李涛、明亚基金陈思雯、Dymon AsiaOliver、南方基金郑晓曦、融通基金田祥光 孙卫党、锐方(上海)私募基金黄建松、睿远基金戎哲宇、上海翀云私募基金邹臣、上海德汇投资黄星浩、上海歌易投资赵高尚、上海合远私募基金王威、上海宁泉资产张斌、上海盘京投资陈真洋、Marco Polo黄晨、上海彤源投资郭磊、上海涌峰投资周志鹏、韶夏投资魏清阳、深圳市鹏万私募证券基金朱晓慧、深圳市远致投资宾昭明、生命保险资产唐航、拾贝投资杨立、太平资产邵军、泰康养老保险钟吉芸、泰康资产(香港)杨阳、Power Pacific周俊恺、泰信基金钱鑫、西部利得基金王邵哲、新余银杏环球投资潘孜骅、兴业基金姚明昊、兴银理财江耀堃、兴证全球基金沈安妮、禹田资本张宇、中华联合财产保险李东、中金基金汪洋、中粮信托蒋坤鹏、百年保险资产冯轶舟、磐厚动量胡建芳、平安基金王修宝、前海开源基金曹海、筌笠资产刘金磊、人保资产孙浩然 张显宁、中欧基金刘昊聪、中信保诚基金杨柳青 王优草、中信建投基金周户、中信证券罗毅超、中银国际证券李娜、彬元资本陈海亮、博时基金陈伟 郭晓林、创金合信基金郭镇岳于2022年11月22日调研我司。

具体内容如下：

问：公司业务发展情况介绍

答：公司传统的支付行业受疫情管控及消费需求影响，相较去年略有下滑。海外PC业务受消费电子行业的影响，有一定的下滑，结构上对毛利也有一定影

响。车载业务实现了预期的增长国内广通远驰去年定点的项目今年陆续出货，质量和服务都获得大客户的认可。海外锐凌无线在本月完成股权交割，海外车载业务上半年因为俄乌战争略有影响，下半年提拉来，全年发展符合预期；经过供应链降本和下游价格传导等措施，锐凌无线毛利改善明显；未来公司会加强广通远驰和锐凌无线在供应链、研发及业务上的协同发展，进一步降低成本、提升效率。去年突破的海外CPE业务今年发展超预期，明年预计也有较大的增长。除此以外，泛IOT业务今年受到行业的影响，随着经济改善，希望明后年在相对大颗粒的电力、安防、新能源等领域会陆续有所收获。

问：锐凌无线交割后整合情况如何？

答：股权交割后锐凌无线仍保持原有的管理团队，人员平稳过渡，保持原有的加工厂伟创力。未来，供应链端会采用集团集采的方式，进一步降低成本、提高毛利率。研发端，新平台、新技术的研发投入将和广通远驰拉通，避免重复投入，提高研发复用率。业务端，将加强和广通远驰团队的协作，提升服务效率。

问：锐凌无线和广通远驰的研发体系分工是如何的？

答：锐凌无线和广通远驰的车载业务主要为高通平台，平台和研发投入之间会有一些复用。未来会加快锐凌无线在5G项目上的进度，锐凌无线在传统数传模组上的技术积累将复用给广通远驰。整体车载业务的研发规模和研发实力会有提升。

问：明年人员是否会有较大增长，主要投入在哪些方面？

答：明年员工人数预计不会有大的增长，仍以应届生培养为主。人员主要投往新业务和车载软件，传统的业务产品矩阵比较齐全，研发投入处于收敛状态，未来研发投入的边际效益会出来。

问：公司如何应对泛IOT行业的竞争？

答：泛IOT行业比较杂散，公司以直销为主，会聚焦相对大颗粒或发展前景好的领域集中资源进行拓展，在电力、安防、光伏、新能源等领域，积极与细分行业头部客户建立合作关系，共同探索行业解决方案。

问：公司未来采取怎样的整体竞争策略？

答：原有的传统模组，各条线布局清晰，明年继续发力。传统模组以外产品边界继续扩展，除车载SOC模组、智能POS以外，其他IOT行业也会大力拓展SOC产品的应用，由此会带来软件投入的增加，这是产品形态上的策略。新业务布局上，整体解决方案和物联网服务，已经孵化了2-3年，明年预计有不错的表现。整体策略仍然是在物联网行业继续做深做透，拓展产品边界、业务边界，更多的服务大客户需求。

问：三季度存货增长较大的原因是什么？

答：主要是备货，以往年度第四季度出货会更旺，今年三季度末做了一些备货。

问：公司是否也在开始做定位模组？

答：是的，公司为客户提供定位模组，主要基于现有客户的业务需求，不排除未来定位模组也会有较快发展。

广和通（300638）主营业务：物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案

广和通2022三季报显示，公司主营收入37.2亿元，同比上升30.38%；归母净利润2.86亿元，同比下降11.6%；扣非净利润2.7亿元，同比下降8.88%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.03亿元，同比上升26.27%；单季度归母净利润8190.99万元，同比下降32.04%；单季度扣非净利润7385.19万元，同比下降37.82%；负债率57.23%，投资收益3275.97万元，财务费用3445.83万元，毛利率20.82%。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为23.25。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2761.92万，融资余额增加；融券净流出466.8万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广和通（300638）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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