浙江力诺：泰康资产管理有限责任公司、千合资本管理有限公司等多家机构于11月22日调研我司

2022年11月24日浙江力诺（300838）发布公告称泰康资产管理有限责任公司、千合资本管理有限公司、华安证券股份有限公司于2022年11月22日调研我司。

具体内容如下：

问：公司所处的细分行业、主要产品以及核心零部件情况？

答：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）分类标准，控制阀行业属于 C40“仪器仪表制造业”之“工业自动控制系统装置制造”；根据中国证监会 2012 年 10 月发布的《上市公司行业分类指引》，控制阀行业属于 C40“仪器仪表制造业”。

公司主营工业控制阀的研发、生产和销售，能够设计和生产适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品，提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。

控制阀是流体输送系统（工艺管道）中的控制部件，具有截止、调节、导流、防止逆转、稳压、分流或溢流泄压等功能，是工业自动化的关键基础部件，也是智能制造的核心器件之一。公司产品是由三大板块构成的，分别是控制部分、驱动部分、阀体部分，通过传感器将温度、压力、流量等数据传输至中控系统，触发阈值通过驱动部分自动控制阀门开合程度，改变流体流量，保证项目自动化、智能化的运作。

问：控制阀进口替代情况？

答：根据《控制阀信息》杂志（2022 年 3 月）对 2021 年全行业前 50 企业的销售数据统计，上榜的 50 家企业销售总额为 333.53亿元人民币，其中国产控制阀品牌上榜企业有 34 家，国产品牌销售额占比为 40.35%，2020 年占比为 38.50%，在进口替代的趋势下，对国产控制阀市场需求持续上升，国内企业市场占有率不断提高；国外控制阀品牌上榜企业为 16 家，国外品牌销售额占比为 59.65%，占比较高，国产替代空间较大。

问：公司的核心竞争力如何体现？

答：公司拥有完整的产业链、丰富的产品线以及快速交付的生产能力，在行业中树立了良好的口碑和品牌形象，具有较强的市场竞争力。

问：公司下游行业占比情况？

答：根据公司 2022 年半年度报告数据显示，化工业占公司营业收入的 69.34%，纸浆造纸业占公司营业收入的 11.84%，环保业占公司营业收入的 10.12%，石油石化业占公司营业收入的5.71%。化工业中锂电、多晶硅等新能源行业占公司总营业收入的 29.50%。

问：公司未来行业布局？

答：公司将继续深耕基础优势行业，如精细化工业、制浆造纸业等；并加大新能源等新兴板块的开发力度，如多晶硅、锂电等行业；同时加强石油、石化、煤化工等高端应用及进口替代的拓展和布局。

问：公司产品的使用寿命是在什么区间？

答：不同工况，产品的使用寿命是不一样的，在使用频次高或者生产环境恶劣的工段产品，寿命会相应缩短。

问：2022年上半年毛利率水平略有下降，是哪些原因导致的？

答：1、大宗商品价格上升，致使公司原材料成本上升；2、为开拓行业布局、增加行业应用业绩，公司在重点开发的行业标杆项目上会对价格作出一定的让步，对毛利率有一定的影响；3、与公司产品结构有一定的关系，公司产品是由三大板块构成的，分别是控制部分、驱动部分、阀体部分，部分项目附件类的占比较高，这对我们的毛利率也会有一定的影响。由于以上几大因素叠加，致公司 2022 年上半年毛利率有所下降。

问：公司自第三季度搬迁新厂房后，目前的开工情况以及未来产能预测?

答：新厂区的建筑面积为 8 万余平方米，比原厂区面积增加了近5 万平方米，从我们新工厂投产以来，2022 年第三季度可以和去年第三季度形成相对比较完整的对比。公司第三季度的营业收入为 3.02 亿，比去年同比增长了 50.62%，由此可见新工厂的投产对公司增长的支撑是非常明显的。目前公司新工厂产能规划还未达到最大产能，尚余规划空间，从公司对新工厂的规划和预测来看，预计未来新工厂的产能能满足公司 15 亿元的生产产值需求，将会为公司未来的发展提供强有力的支撑。

问：公司对外贸易情况？

答：公司在国际业务上主要以自主品牌进行营销布局，近几年也积累了一定的客户业绩，未来公司将持续扩大国际业务销售。

浙江力诺（300838）主营业务：工业控制阀的研发、生产和销售

浙江力诺2022三季报显示，公司主营收入7.15亿元，同比上升43.13%；归母净利润7332.95万元，同比上升8.0%；扣非净利润7003.7万元，同比上升4.51%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.02亿元，同比上升50.62%；单季度归母净利润3007.74万元，同比上升3.32%；单季度扣非净利润2984.4万元，同比上升4.32%；负债率37.18%，投资收益167.27万元，财务费用114.91万元，毛利率22.84%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，浙江力诺（300838）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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