新瀚新材：11月22日接受机构调研，民生证券、冲积资产参与

2022年11月24日新瀚新材（301076）发布公告称公司于2022年11月22日接受机构调研，民生证券刘海荣 刘隆基、冲积资产葛新宇参与。

具体内容如下：

问：公司 DFBP 下游主要就是 PEEK，PEEK 行业的趋势情况？

答：PEEK于上世纪 80年代被成功开发并商品化，是商业化时间最晚的特种工程塑料之一，目前正处于商业化程度不断提高，下游应用领域不断拓展、深化，加工方式不断成熟的阶段。市场对于一种新兴材料的接受需要一定的时间，对其特性、加工方式、应用方法的理解和认可需要逐步学习和接受。同时，目前由于 PEEK树脂价格相对较高，其应用主要在高端领域。近几年由于中国经济和技术的迅猛发展，产业不断升级，中国的 PEEK市场消费量逐年增加，已经成为继欧洲和美国外最大的 PEEK消费市场，并且增速远超全球平均水平，PEEK的消费呈现局部高增长的情形。

问：公司 DFBP 的市场规模和增速的情况？

答：DFBP主要是应用于 PEEK的合成，近年来 PEEK 的应用领域逐步拓展，包括航空航天、汽车制造、IT电子、医疗健康及 3D打印领域，各个应用领域发展速度均比较快。从市场区域来看，国内市场增长快于国际市场。

问：DFBP 的核心壁垒和竞争力是什么？

答：DFBP是合成 PEEK的主要中间体，热塑性工程塑料工艺复杂，下游不同应用场景对 PEEK单体及上游原料的要求均不相同，进入壁垒较高；公司对 PEEK产业链有着长期的研究和较深的理解，质量控制稳定，并且我们获得了关键客户对公司产品的一致认可。特种工程塑料下游应用的延伸是公司重点关注的方向。

问：公司光引发剂 MBP 、PBZ 、ITF 对应的市场空间和竞争格局的情况？

答：公司光引发剂产品（MBP、PBZ、ITF 等）是基于核心技术开发的几款优势产品，采取差异化策略，与友商存在差异，客户相对稳定，主要应用于烟包油墨印刷、木器涂装、汽车、电器/电子涂装等领域。

问：公司 HAP 的市场规模和竞争格局的情况？

答：公司是德之馨化妆品级 HP产品在国内的唯一供应商，公司 HP目前以无添加防腐体系应用于中高端品牌化妆品的面膜等产品中；根据公开信息，目前没有与公司同等规模的 HP生产企业。

问：公司募投项目的具体情况介绍和投产预期的情况？

答：募投项目一车间、二车间在 11月 10号完成项目中交，公司规划产能时综合考虑了公司产品产销率、客户资源、下游客户需求、行业发展状况等因素，募投项目产能中，其中 DFBP的设计产能 2500吨/年，HP的设计产能 2000吨/年，市场和客户需求较为旺盛；公司会在投料试车成功后，尽快开展相关产品的客户验证工作，经过一段时间的产能爬坡，公司有信心能逐步消化新建项目产能。

问：公司其他产品的布局和未来规划是什么？

答：公司现阶段主要计划是尽快将募投项目投产，以缓解市场需求状况。募投项目建成后，将综合考虑现实需求与未来前景，不断优化芳香族酮类产品的生产结构，与下游客户、科研院所紧密合作，紧盯特种工程塑料、化妆品原料及光引发剂的下游应用场景，发展潜力较大的产品，以开拓新的利润增长点。在特种工程塑料领域，公司将结合自身优势在特种工程塑料的应用领域进行业务拓展，以丰富产品线；在化妆品原料领域，公司将结合自身优势，努力在化妆品配方企业的产品体系中寻求新产品突破，为化妆品原料、配方企业提供更丰富的产品矩阵。

新瀚新材（301076）主营业务：芳香族酮类产品的研发、生产和销售

新瀚新材2022三季报显示，公司主营收入2.77亿元，同比上升17.23%；归母净利润7184.47万元，同比上升42.18%；扣非净利润6341.23万元，同比上升34.78%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9450.45万元，同比上升24.92%；单季度归母净利润2205.68万元，同比上升36.16%；单季度扣非净利润2014.93万元，同比上升34.2%；负债率9.13%，投资收益1004.59万元，财务费用-937.82万元，毛利率35.52%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出79.88万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新瀚新材（301076）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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