山石网科：11月17日召开业绩说明会，投资者参与

2022年11月17日山石网科（688030）发布公告称公司于2022年11月17日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：目前公司第四季度业务开展怎么样？

答：前三季度，受疫情防控的影响，公司营销活动受限，同时部分下游需求出现递延或削减，导致公司第三季度收入增速有所承压。目前来看，公司第四季度的业务开展良好，一方面，前三季度递延的需求逐渐在第四季度得到执行；另一方面，受国家相关经济政策刺激的影响，如教育、医疗行业的需求得到了资金方面的支持，公司也在这两个行业发现了更多的商机和项目机会，正在持续的跟进中。总体上，公司的主要行业客户分为金融、运营商、互联网、政府、教育、能源、医疗等行业，其中金融、运营商、互联网的网络安全需求保持稳定增长；教育、医疗行业的需求逐渐得到恢复；能源行业是公司新孵化的行业，保持较快的增速；而政府行业，在信创的大背景下，相信未来仍有充足的增长动力和潜力。

问：公司在互联网和运营商行业增速较快，主要是有什么竞争优势？

答：互联网和运营商行业是公司传统优势行业客户，这两个行业作为业务驱动型客户，对网络安全产品的要求比较高，特别是在数据中心场景的安全防护方面，公司的优势更为明显。近几年来，公司产品线更为丰富，同时通过三维互锁等一系列内外部优化措施，整体作战能力得到提高，特别是在与运营商的综合性项目挖掘与合作中，取得了较为明显的进步，与客户粘性进一步增强。此外，作为较早布局云安全的厂商，公司云安全产品在与运营商、互联网行业客户的项目合作中，得到了广泛的认可；后续将结合运营商与互联网行业客户的具体场景需求，推出相匹配的产品及解决方案，进一步提升竞争优势和客户体验度。

问：公司经营性现金流出一直较多，怎么看待这个？

答：公司认为，关于经营性现金流，可以从两个方向上来分析一是流出，同友商相比，不管是收入规模还是人员规模，山石网科的经营规模都相对较小，仍然处在加大投入期和快速成长期。面对现有市场的竞争和更好的把握未来市场的增长机会，公司要做好相应的布局，一方面在产品研发端的投入，例如在技术上的预研、新产品的开发、老产品的迭代升级、解决方案能力的提升、存货储备等等；另一方面在市场开拓营销能力的投入，例如销售体系人员的扩招、服务与技术支持力量的强化、渠道的培养和优化等等。二是流入，今年以来，公司提高了销售款的考核力度，从前三季度的现金流量表来看，款能力已经在逐步的优化。款的改善是一项长期的过程，需要持续跟踪及动态调整。后续公司将持续重视款能力的优化，降低经营风险。因此，结合上述情况综合来看现阶段，公司在研发和销售的投入是必要且具备一定前瞻性的，但公司会结合宏观环境、人均效率、盈利能力等要素，综合把握整体投入节奏。整体上，公司致力于经营性现金流的改善，但结合实际业务的经营需求，这一改善是循序渐进和稳步提升的。

问：公司未来的目标是怎么样的？

答：公司作为国内网络安全的技术创新领导厂商，在网络安全行业耕耘多年，坚持做技术的信仰者。自2019年上市以来，公司经历了新冠疫情带来的影响和宏观经济环境走弱的挑战，但公司也利用这段时间，反省自身，发现问题并解决问题，不断提升和优化公司的运营效率，进一步提高经营决策的科学和高效。目前，公司以“成为数字世界的一流守护者”为愿景、以“优质、可靠的合作伙伴”为定位，持续聚焦网络安全主业，基于中国，放眼全球，希望以可持续的健康发展馈投资者的信任和期待。

山石网科（688030）主营业务：生产研发网络安全领域软硬件产品

山石网科2022三季报显示，公司主营收入7.14亿元，同比上升18.39%；归母净利润-3865.86万元，同比下降86.05%；扣非净利润-4833.93万元，同比下降67.01%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.29亿元，同比上升6.88%；单季度归母净利润3837.43万元，同比下降50.14%；单季度扣非净利润3659.62万元，同比下降48.64%；负债率29.06%，投资收益260.0万元，财务费用227.22万元，毛利率74.12%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为28.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入106.64万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，山石网科（688030）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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