万润股份：11月9日接受机构调研，金胜资产、易方达基金等多家机构参与

2022年11月9日万润股份（002643）发布公告称公司于2022年11月9日接受机构调研，金胜资产洪麟翔、易方达基金陈礼昕、国海证券李永磊 董伯骏 汤永俊 贾冰、敦和资产梁作强、驼铃资产张姜 符宾、方正富邦基金刘蒙、安信证券林建东、国泰君安沈唯、中欧基金息荣雪、中庚基金孙伟、鑫元基金刘义涛、安信基金胡双、中银基金刘文祥、浙商资管王圆参与。

具体内容如下：

问：公司从什么时候开始布局半导体材料领域，能否简要介绍一下公司在半导体制造材料领域的业务发展情况？

答：公司约在十年前开始开展光刻胶单体材料等半导体制造材料领域产品的开发，近年来开始逐步向国外与国内供应。目前在半导体制造材料领域的相关产品主要包括光刻胶单体与光刻胶树脂以及半导体制程中清洗剂添加材料等，并已有相关产品实现供应。同时在半导体光刻胶成品材料方面，如果客户需要定制生产，我们也做好了接受生产定制业务方面的准备。在产品开发方面，除光刻胶单体、树脂以及半导体制程中清洗剂添加材料以外，公司也在积极开发其他品类的半导体制造材料，希望能够早日完成开发并实现供应，也希望通过努力发展成为全球半导体制造材料产业的坚实后盾。

问：公司在半导体制造领域是和其他业务领域一样也是单一客户吗？

答：目前公司在半导体制造材料领域已与10余家国内外客户开展合作，同时公司也继续积极开发新产品、拓展更多国内外客户。在其他电子信息材料领域公司也并非单一客户，主要产品均覆盖多家业内重要客户，例如公司在进入液晶材料行业领域之初便覆盖三家国际主要混晶生产企业，公司OLED材料实现供应的客户数量也超过10家。未来公司希望能够成为更多半导体制造材料领域优秀企业的长期战略合作伙伴，为更多该领域客户提供更多类产品与更全面的技术支持，与合作伙伴共同成长。并希望发展成为全球半导体制造材料产业的坚实后盾。

问：公司目前正在推进的项目有那些？进展如何？

答：公司目前正在推进的项目主要有①“万润工业园一期B02项目”，相关车间前期已完成GMP认证，现已投入试生产，力争年内投入使用，未来投入使用将有效缓解公司医药产品产能不足的问题；②“年产65吨光刻胶树脂系列产品项目”，该项目前期已经通过了安全设施竣工验收评审，目前主要为开展工艺优化与调试工作，现已基本具备了生产合格产品的条件，后续还将继续优化，而后开始试生产，力争尽快投入使用；③公司控股子公司九目化学“OLED显示材料及其他功能性材料一期项目”，该项目目前进展顺利，正在积极推进中，力争年内投入使用；④“万润工业园二期C01项目”，用于扩增公司功能性材料产能，目前正在积极推进中；⑤“中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”，该项目计划总投资金额18亿，目前该项目已满足开工条件的辅助设施上半年已经开始建设，现生产主体车间也已经满足开工条件并开始建设，按照计划预计满足全部开工条件后两年内完成建设，力争尽早完成建设尽早产生效益。

问：请介绍下公司聚酰亚胺材料发展情况。

答：公司控股子公司三月科技自主知识产权的TFT用聚酰亚胺成品材料发展良好，今年已经在下游面板厂实现供应；同时三月科技自主知识产权的OLED用光敏聚酰亚胺成品材料前期也已完成产品开发，目前正在积极开展下游面板厂推广工作。

除显示领域成品材料以外，公司在电子与显示领域聚酰亚胺单体材料方面，已有产品实现批量供应；热塑性聚酰亚胺材料PTP-01也已实现中试产出产品的供应，包含聚酰亚胺单体材料及热塑性聚酰亚胺材料等产品的中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目正在积极推进中。

问：全球柴油车销售受经济的影响是否反馈到公司沸石环保材料业务？

答：虽然受到全球经济形势以及下游全球商用柴油车销售情况对公司车用沸石系列环保材料销售带来的影响，但公司2022年三季度沸石系列环保材料业务仍保持相对平稳。我们也期待全球经济形势及下游需求能够向好的方向发展。

问：公司三季度液晶销售情况如何？后续会有哪些变化？

答：公司液晶材料业务三季度间接受到液晶面板行业影响导致公司下游需求有所下降，后续变化也主要与下游混晶企业、面板企业需求情况等市场因素相关。

问：公司新的300吨非车用的沸石分子筛主要应用在哪些方向？相关产品是否有销售？

答：公司非车用沸石分子筛产品也已实现中试产品销售，比如应用在吸附领域VOCs的沸石分子筛产品。公司300吨非车用沸石分子筛主要用以拓展公司车用领域以外的沸石分子筛产能，如吸附与催化类高性能分子筛。公司该项目已经开始建设，正在积极推进中。

问：MP公司新冠抗原检测试剂盒业务今年是公司业绩亮点之一，请该业务未来的发展前景如何？

答：MP公司新冠抗原检测试剂盒业务未来的发展情况取决于海外疫情对该产品的需求情况。

问：公司OLED成品材料进展如何？

答：公司控股子公司三月科技目前已有自主知识产权的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应。未来公司将不断研发新产品，继续优化OLED产品工艺与产能结构，开发更多性能优良的自主知识产权的OLED材料，强化公司OLED产品竞争力。

问：公司资产减值的主要原因是什么？

答：公司是根据《企业会计准则》，基于谨慎性原则，对各类资产进行减值测试，按照资产负债表日成本与可变现净值孰低来计量，当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。具体原因主要为，因产品生产和运输周期长，需提前储备库存，2021年以来一直到2022上半年，相关原料价格相对处于高位，2022下半年原材料价格相对落，致使下游市场相关产品售价降低。鉴于前述原因，公司基于谨慎性原则，对相关存货进行减值测试，并计提存货跌价准备。另外，公司致力于技术创新和研发，技术中试产品开发时间长、验证时间长，生产成本较高，基于谨慎性原则，对相关存货进行减值测试，并计提存货跌价准备。

问：今年美元汇率的变动有利于出口企业，公司2022年前三季度汇兑收益情况如何？

答：公司2022年前三季度合计财务费用约为负0.7亿，主要原因就是受汇率变动影响，产生的汇兑收益。

问：公司2022年前三季度合计营业收入中功能性材料和大健康产品两个大类哪个占营业收入的比重更大？

答：公司2022年前三季度合计收入中功能性材料占比较大，半数以上为功能性材料。

问：公司在新能源业务领域的布局情况如何？

答：公司积极布局新能源材料领域，目前主要涉及三个方向，一、新能源电池用电解液添加剂方面，公司关注并布局一些具有一定技术特点且适合公司开发的新能源电池用电解液添加剂，电解液添加剂材料已实现产品供应，也在积极推进扩产项目；二、氢燃料电池材料方面，控股子公司九目化学正在开展无氟高稳定支状多元嵌段式燃料电池质子膜材料项目，产品开发正在积极推进中；三、钙钛矿太阳能电池材料方面，公司积极在钙钛矿太阳能电池材料领域进行专利布局，持续关注钙钛矿太阳能电池材料相关领域下游行业发展情况，希望公司布局专利未来能够得以产业化应用。

万润股份（002643）主营业务：信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三个领域产品的研发、生产和销售。

万润股份2022三季报显示，公司主营收入38.44亿元，同比上升19.18%；归母净利润6.44亿元，同比上升30.72%；扣非净利润6.3亿元，同比上升33.36%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入12.57亿元，同比下降11.17%；单季度归母净利润1.53亿元，同比下降20.12%；单季度扣非净利润1.49亿元，同比下降16.15%；负债率26.25%，投资收益576.33万元，财务费用-7048.71万元，毛利率39.23%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级18家；过去90天内机构目标均价为23.06。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3940.12万，融资余额增加；融券净流入125.38万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万润股份（002643）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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