龙佰集团：11月7日接受机构调研，海通证券、开源证券等多家机构参与

2022年11月8日龙佰集团（002601）发布公告称公司于2022年11月7日接受机构调研，海通证券张翠翠、开源证券金益腾 蒋跨跃、大家资产胡筱、华夏基金张木 张俊 韩霄 刘海泉 周欣、融通基金李文海 陈泽伟、睿远基金崔文琦、泰康资产张烁 陈佳艺、广发基金王云骢参与。

具体内容如下：

问：公司如何看待第三季度业绩情况，三季度各版块的业绩贡献？

答：公司前三季度营业收入180.30亿元，同比上涨18.80%，归母净利润31.73亿元，同比下降17.17%。公司前三季度保持满负荷生产，产销基本平衡。2022年三季度钛白粉价格调，主要原材料均价上涨，公司产品价差收窄，毛利率下降导致盈利下滑。前三季度营业收入中钛白粉板块占比69.03%，铁系产品占比9.66%，海绵钛及四氯化钛占比8.65%，锆制品占比4.68%，其他产品占比7.99%。

问：公司目前钛精矿的自给率是多少，前三季度钛精矿价格下降多少，公司如何看待未来钛精矿的价格走势？

答：当前公司钛矿可保障硫酸法钛白粉的生产，氯化法钛白粉仍需部分外购钛矿。前三季度国内钛矿呈现涨跌态势，一季度钛矿供应缩减，钛矿价格小幅提涨，4-10月全球经济环境压力较大，且受下游需求低迷及原料成本的走弱，钛白粉价格调，带动钛矿价格承压下行，截至10月底，国内钛矿价格较年初价格下跌300-400元/吨。国际钛原料供应维持偏紧，进口钛矿供应减少，进口钛矿价格维持高位。未来受全球经济的衰退和能源危机的影响，国内钛矿价格预计会维持现有价格，小幅波动，进口钛矿价格维持高位运行。

问：海外钛精矿厂商是否有扩产计划，是否会高钛精矿供应？

答：海外钛矿厂商基本没有扩产计划，未来海外钛矿供应仍会偏紧。目前，公司在寻找国内外优质钛矿资源进行整合，提升原材料自给率。

问：公司在攀枝花地区的氯化钛渣产能是多少，是因为公司设计产能仅这么多，还是未来仍有扩产计划？

答：公司于2019年4月8日召开的第六届董事会第十五次会议，审议通过了《关于投资建设50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程建设项目》。该项目自2020年第二季度投产以来运行稳定，产能逐月提升，目前月产量达1万吨左右，并已用于氯化法钛白粉生产，后续产能将提升至30万吨/年。

问：公司铁精矿销售价格情况？

答：二季度以来国内钢铁行业需求低迷，钢材价格下跌，库存端压力加大，利润下滑。钢材价格下行传导至铁精矿价格冲高落，市场价格从年初的700-800元/吨下降到目前的400-500元/吨。公司铁精矿的产量没有较大变动，仍为380万吨/年。

问：请公司未来钛白粉产能和产量情况？

答：截至2022年上半年，公司钛白粉总产能达111万吨/年，三季度公司云南年产20万吨氯化法钛白粉生产线建设项目（第一条线10万吨/年）已建成并成功试生产，第二条10万吨/年的生产线预计于年底建成投产。同时公司在甘肃金昌的年产40万吨合成金红石项目一期（年产20万吨/年）将于年底建成投产，以上项目建成投产后，公司钛白粉产能将达到151万吨/年。钛白粉生产线从建成投产、试生产、正式投产、释放产能尚需一定时间，公司预计2022年钛白粉产量突破100万吨，2023年达到130万吨左右。

龙佰集团（002601）主营业务：从事钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产与销售。

龙佰集团2022三季报显示，公司主营收入180.64亿元，同比上升18.02%；归母净利润31.73亿元，同比下降17.17%；扣非净利润31.0亿元，同比下降17.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入56.41亿元，同比上升3.64%；单季度归母净利润9.07亿元，同比下降35.02%；单季度扣非净利润8.75亿元，同比下降35.61%；负债率57.84%，投资收益-4957.9万元，财务费用1442.32万元，毛利率33.87%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为19.37。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9278.46万，融资余额减少；融券净流出1259.66万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，龙佰集团（002601）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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