上声电子：东北证券、长盛基金等多家机构于11月3日调研我司

2022年11月8日上声电子（688533）发布公告称东北证券姜育恒、长盛基金代毅、长江养老杨胜、圆信永丰基金田玉铎、元大投信孙新铭 Kevin、友邦保险宋玖伟、阳光资产张鹏、兴银理财王少南 郦莉、兴业基金刘方旭、新华基金赵强、西部利得基金温震宇 林静、申万宏源戴文杰 张硕 刘洋、泰康资产周昊、太平资产赵洋、深圳前海华杉投资田星星、上海途灵资管赵梓峰、上海景领投资江昕、上海高毅资产廉迪、融通基金任涛 田昕明、清和泉柳超然、浦银安盛基金褚艳辉、平安养老保险益辉、招商基金赵季新、平安基金王修宝、鹏华基金梁浩 丁冯佳 李韵怡、民生加银基金满自宏、九泰基金赵万隆、景泰利丰吕伟志、进门财经马媛、金信基金蔡宇飞、建信养老金张斌、建信基金李树磊、嘉实基金鲍扬、广发证券周伟、汇丰晋信基金韦钰、汇安基金沈锦婷、华夏基金连骁 董文翰、华泰保兴基金赵健、华润元大基金哈含章、泓德基金王国信、红土创新基金郑泽滨 栾小明、恒越基金高楠、海南容光私募韩飞、海富通基金刘海啸、汇添富基金闫永清 董超 董霄、海岸线投资郑天涛、国投瑞银基金马柯、国泰君安张思韡、国寿资产朱霖、国寿安保祁善斌、广东银石投资卢鹏、光大理财周欣宇、光大保德信基金邵琳、富国基金安志鹏、沣京资本高波、国信证券唐旭霞、方正富邦基金张婷、东方证券惠博闻、东方证券资管桑柳玉 周云、东方嘉富(宁波)资管周辉、淡水泉(北京)投资孙玮、淳厚基金陈文、辰翔投资石佳艺、北京东方睿石资管唐谷军、冲积彭聪、大家资产郭林 苗丰、中邮人寿朱战宇 曾苧葭、复华投信陈俊谚、乾惕投研常吉、上海胤胜资管杨潇、建投基金龙天怡、WillingGary、TRP陈智芬、Shinhan BNPAmanda Cheng、Power Pacific周俊恺、GAAMTiana Zhou、Cloud Alpha刘畅、中银基金吴晓钢 王寒、Brilliance Capital胡誉镜 夏江 刘莹莹、长信基金吴晖于2022年11月3日调研我司。

具体内容如下：

问：核心零部件的自研情况？

答：为保证核心零部件供应的稳定性和性能的一致性，公司设立了纸盆、盆架两大零部件生产基地，通过产线升级、工艺改进等方式不断强化零部件的精密制造能力。通过自产核心零部件，在有效保证零部件供应和品质的同时，不断加强前沿技术的开发、及时掌握客户对产品新技术、高性能需求对接，通过创新零部件的材质、形状等，在新产品研发过程中对新零件、新材料的应用、调整硬件的配置，来提升与优化扬声器音质的效果。

问：对于日本市场的开拓情况？

答：针对日系车业务，公司目前想要完全突破还有一定的困难。一方面日本市场中存在松下、先锋电子等竞争对手，另一方面公司在日本尚未设立研发机构，而且日系配套市场供应体系较为独立，民族品牌保护意识较强，导致其他外部供应商较难进入。

问：功放产品也是定制化产品？

答：一般都是定制化，考虑到声道数量、散热、功率、安装尺寸等因素影响。

问：三季度运费环比二季度如何？

答：三季度出口海运费环比二季度下降了大概 20%。

问：出口的产品，其中多少是人民币结算，多少是外币结算？

答：主要使用美元、欧元等外币结算，目前美元对人民币汇率升值，对公司业绩有一定积极影响。

问：公司自动化产线投产情况？

答：公司持续开展生产智能制造、自动化技术改造、节能降耗，扩充产能降本增效工作的。对茹声电子新建 SMT线和总装线、对捷克与墨西哥上声进行自动化生产线改造以及低音炮、VS等产品的产线建设、国内扬声器生产设备的升级改造等工作。通过实施生产制造过程与工艺技术优化、强化过程管控，加大节能设施应用，降本增效取得显著成效，工序生产自动化率得到较大提升，降低了用工成本、提高了产品制造一致性。

问：功放投产预计何时完成？

答：目前，汽车电子产品的扩产工作正在进行中，预计2023年一季度完成新生产线的投入和建设用以扩大功放产品产能产量。

上声电子（688533）主营业务：公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。

上声电子2022三季报显示，公司主营收入12.01亿元，同比上升30.96%；归母净利润5859.79万元，同比上升32.21%；扣非净利润5381.59万元，同比上升43.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.8亿元，同比上升52.52%；单季度归母净利润2218.84万元，同比上升62.42%；单季度扣非净利润2186.3万元，同比上升65.2%；负债率46.46%，投资收益255.74万元，财务费用-1419.65万元，毛利率20.11%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为74.25。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1148.55万，融资余额增加；融券净流出2458.97万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上声电子（688533）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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