安利股份：11月5日接受机构调研，诺安基金参与

2022年11月8日安利股份（300218）发布公告称公司于2022年11月5日接受机构调研，诺安基金张伟民参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度经营业绩不达预期的原因？

答：全球经济陷入“滞、胀、衰”，国际政治经济格局复杂多变，全球高通货膨胀、低增长，需求不振，国内经济发展面临的内外部环境复杂，经济增速下行，公司生产经营面临一定挑战。一是原辅材料价格、运费价格上半年大幅上涨，三季度仍高位盘整；二是能源价格大幅上涨，天然气成本增加约 2200万元；三是受宏观形势、房地产行业低迷、疫情等因素影响，沙发家居需求放缓，订单有所下降；四是第 3 期员工持股计划计提相关费用，影响经常性收益约 1130 万元。

问：公司沙发家居品类订单目前有好转的迹象吗？功能鞋材品类增长的原因？

答：在国际形势多变、全球通货膨胀、疫情反复等多重因素的影响下，公司沙发家居品类订单虽短期承压，但未来看好，动能强劲，发展可期。

公司一直坚持大客户战略，在功能鞋材领域与彪马、亚瑟士、安踏、特步、李宁、361、中乔、鸿星尔克等国内外品牌客户合作深化，态势良好，2022 年前三季度功能鞋材品类增长约30%以上。

公司期望在功能鞋材和沙发家居领域继续发挥优势，努力做大做强电子产品、汽车内饰等新兴品类。

问：请公司与汽车品牌客户合作情况和营收占比情况？单车价值量是多少？

答：汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域之一，公司已通过丰田、长城、比亚迪等供应商认证；尚未合作的汽车品牌客户，公司正积极联系、接洽，争取通过供应商认证审核；通过供应商认证审核的，公司正扩大项目定点；已经获得定点项目且试单量产的，公司正积极推进项目落地，争取更多订单，努力扩大销售额，提高利润。总体而言，当前汽车内饰品类仍处于打基础和培育阶段，营收占比较小，中长期看好；公司与更多造车新势力品牌牵手，公司品牌口碑、影响力提升。

单车价值量根据不同品牌车型的定点项目、使用部位、材料性能、单价等，会有所区别，一辆车大约需要 2-15 米聚氨酯合成革及复合材料，使用部位包括内饰、座椅、门护板、仪表盘等。

问：公司目前开工率情况如何？2023 年公司总体收入预期是怎样的？

答：公司目前开工率总体保持平稳，订单与产能基本匹配。

近期，公司董事长姚和平会同营销副总，组织公司营销部门召开销售计划会，公司营销部门自下而上对逐一客户充分讨论分析，对重点市场和客户深入探讨，形成了初步的 2023 年销售计划，营销部门预期良好。

营销部门认为，公司行业地位突出，综合实力强，在管理、技术、市场、品牌等方面有良好的积淀。目前，功能鞋材和沙发家居两大优势品类客户内部份额及新客户拓展都有较大提升空间，电子产品、汽车内饰、体育装备和工程装饰四大新兴品类发展动能强劲。因此，根据营销部门提出的意见，公司 2023 年销售计划既具有先进性和一定挑战性，又具有客观性、可行性、务实性，营销部门表示对未来发展充满信心。

当然，公司 2023 年销售计划，是公司期望通过奋力拼搏实现的计划目标，不代表对社会投资者的承诺。公司销售计划目标的实现，受宏观环境、客户合作、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，不完全取决于公司。

问：请公司研发费用增长的原因及研发方向？

答：近年来，随着公司品牌客户合作增多，开发项目增加，研发费用呈增长态势，国内外品牌客户更加注重材料的高物性、多功能和绿色生态环保。

公司在产品开发上始终坚持“四个一代”思想，即“经营一代、开发一代、储备一代、谋划一代”，努力打造有竞争力、有后劲的产品技术。目前研发方向主要是生态功能性溶剂型和复合型产品，水性、无溶剂聚氨酯合成革及复合材料等新工艺、新技术，以及 TPU、再生纤维、生物基、硅基、可收、可降解等新材料、新工艺。

截至目前，公司及控股子公司拥有新产品 70余项，拥有授权专利 580 余项，其中发明专利 120 余项，主持制定或参与制定国家和行业标准 50 余项，是全国同行业拥有专利最多、参与制定国家和行业标准最多的企业。

安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务

安利股份2022三季报显示，公司主营收入15.06亿元，同比上升1.25%；归母净利润1.84亿元，同比上升86.6%；扣非净利润1987.97万元，同比下降78.63%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.18亿元，同比下降3.24%；单季度归母净利润617.99万元，同比下降79.69%；单季度扣非净利润292.22万元，同比下降88.97%；负债率37.18%，财务费用681.97万元，毛利率17.07%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为13.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安利股份（300218）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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