富创精密：10月28日接受机构调研，天风证券、中信证券等多家机构参与

2022年10月31日富创精密（688409）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，天风证券王昊哲、中信证券魏博、中建投韩非、东吴机械罗悦、申万电子杨海燕、民生证券张文雨、中泰证券杨旭参与。

具体内容如下：

问：模组业务需要外采一些标准的机械类或电气类的零部件标准件，目前外采这些零部件（MKS或非美的）有没有什么难度？

答：组装产品涉及到的物料，纯美资化的比例越来越少。公司MKS的采购比例是非常低的。国内目前用日本的OEM零部件比例在陆续提高；海外相关业务目前没有受到较大外部因素影响。

问：海外设备的交期一直在拉长，对于产能建设会受到一定的影响吗？

答：设备采购周期确实在拉长，公司会通过自身的策划去弥补。针对南通工厂的建设，公司在2、3年前就已经开始布局规划。南通工厂从明年开始可能会陆续形成产能，设备今年已经开始陆续安装调试。

问：气柜产品国内也有其他厂商，公司未来如何面对竞争，会打价格战吗？

答：气柜业务在国内市场是非常有潜力和发展空间的。未来2-3年里，气柜在设备上处于逐步验证和小批量产阶段，暂时还不会存在打价格战的情况。同时从国内设备商的角度，也不太希望国内只有一家企业能够供货，所以应该是会有2-3家企业共同成长。

问：原材料会有卡脖子的风险吗？上游供应商国产替代的进展？

答：国产替代是产业链上下游共同努力推进的，国内现在已经陆续开展国产化的替代。

问：海外业绩的增长情况，从零部件的采购角度来看，美国会不会逐步把公司边缘化或者有脱钩的风险？

答：从富创精密目前的业务来看，近几个月还是有不错的增长，整体下半年应该也会有增长趋势。长期角度，因为政治的问题，这是一个不太确定性的事件；但是从业务本身来讲，完全脱钩是一个不太可能的情况。

问：订单的交付周期大概是多长？

答：订单的交付周期有一些差异。公司四大品类，结构件和工艺件大概在在2-3个月左右，个别可能会稍微短一点；模组类和管路类差异性比较大，平均4-5个月，可能会有更长一些的。

问：公司今年的国内客户的增长的贡献主要来源于哪几家？

答：国内公司的大客户是华创，其他的还有华海、拓荆等。目前相对少一点的比如中微，其在公司接下来的规划里。

问：三个生产基地的规划？

答：从产品线来看没有明显分类的不同；工厂设计规划，沈阳是公司总部，后续会专注于做海外客户；南通围绕着长三角周边客户。因为靠近上海，物流和供应链发达，会承担一部分物料的采购；北京工厂更多的是围绕着京津两个区域的两大客户，和北方华创、华海清科做一些联合研发，同时也会把公司一大部分技术研发放在北京。

问：Fab厂零部件未来会不会做？

答：从技术实力的角度，公司是能够服务于Fab厂的。在公司业务中，包括给一些客户的供货中，有一部分是属于备品备件或者消耗件。但是业务模式上，公司还是要专注于设备厂。因为备品备件对于设备商也是一部分或者比较大的收入。从公司定位上，公司不可能去和公司的客户竞争，或者让公司的客户感到不舒服。所以，公司是不会直接服务于终端客户。

富创精密（688409）主营业务：半导体设备精密零部件的研发、生产和销售

富创精密2022三季报显示，公司主营收入10.13亿元，同比上升76.7%；归母净利润1.63亿元，同比上升98.37%；扣非净利润1.24亿元，其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.15亿元，同比上升82.07%；单季度归母净利润6278.22万元，同比上升62.9%；单季度扣非净利润5005.44万元，负债率32.87%，投资收益642.32万元，财务费用96.21万元，毛利率33.29%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级11家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为119.31。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3711.11万，融资余额减少；融券净流出8122.36万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，富创精密（688409）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标0.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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