靖远煤电：11月2日接受机构调研，安信证券股份有限公司研究中心参与

2022年11月3日靖远煤电（000552）发布公告称公司于2022年11月2日接受机构调研，安信证券股份有限公司研究中心周喆 林祎楠参与。

具体内容如下：

问：甘肃煤炭市场及公司保供政策执行情况

答：甘肃省一直是煤炭净调入省份，目前，煤炭主要从新疆、内蒙和陕西榆林等方向调入。目前，甘肃省尚未明确公司所在区域煤炭价格区间，按照国家发改委《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303 号）和甘肃省工信厅《关于征求<甘肃省迎峰度冬能源保供工作方案>意见建议的函》（甘工信厅〔2022〕211 号）文件精神及相关要求，公司根据年初签订的长协合同执行电煤保供任务。公司动力煤主要供应省内电厂，配焦煤主要销往内蒙、宁夏。

问：公司主要矿井情况

答：公司目前在产煤矿共 4 个，分别为魏家地煤矿、王家山煤矿、大水头煤矿和红会第一煤矿，2021 年核定产能 1054 万吨，魏家地煤矿、大水头煤矿产能利用率较好，煤种为不粘煤、弱粘煤，低-中灰、低硫，属特高热值优质动力用煤和民用煤，部分矿井区域煤炭为配焦煤。近年来，公司不断调整产品结构和销售结构，积极开拓配焦煤市场，提高配焦煤销售比例，焦煤市场稳步提升，动力煤和长协比例相应下降。

王家山煤矿现有一、四号井两对生产矿井，核定生产能力为 330 万吨/年，受冲击地压等地质灾害影响，目前产能发挥率偏低，但随着生产系统优化，未来产量将逐步提升。红会一矿目前在七采区和南翼井田组织生产，产量近年将保持稳定。

景泰煤业白岩子在建矿井项目，已于 2019 年 12 月取得了采矿权许可证，矿井煤炭资源以气煤和 1/3 焦煤为主，矿井设计生产能力 90 万吨/年。该项目投产后将提升公司煤炭产能，优化产品结构。

问：公司成本控制情况

答：公司通过不断强化内控制度，加强成本管控，严格执行预算管理，持续推进精细化管理，强化物资供应和招标管理，全方位控本增效。

公司煤炭生产成本基本保持稳定，成本构成主要为材料、电力、薪酬、折旧、修理费、安全费、维简费等其他零星费用，随着矿井开采深度增加，材料及配件市场价格上涨，以及用工成本增加，井下智能化、机械化投入增加，公司煤炭生产成本相应有所上升。

问：热电业务情况

答：白银热电拥有 2*350MW 超临界燃煤空冷热电联产机组，配套脱硫、脱硝等设施，目前主要为白银市冬季供暖和周边企业提供工业蒸汽，上网电量和机组利用小时等指标居省内前列，单位煤耗较低。电价根据《国家发展和改革委员会文件发改价格【2021】1439 号》文件规定执行，按照 “基准价+浮动价”形成上网电价，浮动范围不超过 20%，今年平均电价有一定幅度上涨。公司向白银热电供应煤炭与其他长协用户执行同样销售政策，白银热电今年也外购部分煤炭。

问：项目建设情况

答：新能源项目靖远煤电 28MW 光伏自发自用工程项目，该项目公司已设立，该项目无需建设指标，目前正在推进项目备案、土地、环评、稳评等工作，项目运行后将降低公司矿井用电成本。规划中的 1GW 的农光互补智慧能源工程项目，省政府已经将项目上报国家发改委，等待批复。

公司气化气项目规划两期，目前在建的是一期工程，两期建成并正常运行后，年耗煤量 173 万吨，其中原料煤需要相对优质、稳定的动力煤或洗精煤，目前规划以公司王家山煤为主，正在配套建设洗煤厂。

问：窑街煤电情况

答：窑街煤电的产品按照洗选阶段可分为原煤和精煤，按照实际用途可分为动力煤和配焦煤，按照煤种可分为不粘煤、弱粘煤、气煤和褐煤。配焦煤主要用于生产焦炭，焦炭多用于炼钢，是钢铁等行业的主要生产原料之一；动力煤主要用于发电、一般工业锅炉用煤、生活用煤、建材用煤等。窑街煤电在产矿井煤炭产品以配焦煤为主，动力煤包括长协电煤的占比较低。

靖远煤电（000552）主营业务：煤炭的开采、生产及销售

靖远煤电2022三季报显示，公司主营收入42.85亿元，同比上升9.66%；归母净利润7.1亿元，同比上升43.58%；扣非净利润6.78亿元，同比上升39.21%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.3亿元，同比上升2.57%；单季度归母净利润6424.04万元，同比下降68.59%；单季度扣非净利润5813.55万元，同比下降71.36%；负债率39.32%，投资收益2189.77万元，财务费用1411.8万元，毛利率29.65%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3866.9万，融资余额增加；融券净流出286.63万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，靖远煤电（000552）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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