智明达：10月25日接受机构调研，华泰证券、东兴证券等多家机构参与

2022年11月1日智明达（688636）发布公告称公司于2022年10月25日接受机构调研，华泰证券、东兴证券、东吴证券、安信证券、汇添富基金、嘉实基金、南方基金、富国基金、中欧基金管理有限公司、前海开源、长信基金、西南证券、长城基金、中银基金、招商基金、新华基金、广发基金、天弘基金、信泰人寿、其他241家机构、中信证券、广发证券、国盛证券、信达证券、中信建投证券、华安证券、天风证券参与。

具体内容如下：

问：目前，公司原材料备货情况能够满足多久的正常生产？

答：三季度后，原材料到货进度相对稳定，公司预估目前的原材料备货情况基本能保证到年底的生产。

问：客户订单的下发是不是有淡旺季之分？

答：订单获取有一定的周期性，这是行业特点，总体来说年终和年中相对属于订单获取的旺季。

问：从获取订单到最终交货的周期是多长？

答：一般六个月至一年。

问：公司的下游客户集中度如何？答：非合并口径下，单一大客户的销售额占智明达的总收入的比不会超过20%。

答：问公司的下游客户集中度如何？非合并口径下，单一大客户的销售额占智明达的总收入的比不会超过20%。

问：产品定型之后大概多久能贡献收入？

答：一般五年左右，主要还是与下游客户的批产节奏相匹配。

问：2022年三季度业绩下滑的原因是什么？

答：2022年三季度业绩下滑主要原因是1)受高温限电及疫情管控等影响，一些产品需要下厂验收，但因为疫情无法完成现场验收，影响交付，销售收入同比减少；2)因产品国产化率提高，以及部分材料价格上涨，导致材料成本增加，毛利率同比减少；3)供应链受各种因素（疫情、上游产能等）的影响，到货晚于预期，导致生产备料周期加长，不能按期生产；4）公司为满足项目需求，提升市场竞争力，持续加大研发投入，公司研发费用较上年同期增长16.85%。报告期内，研发人员薪酬较上年同期增长36.09%，研发人员薪酬合计占研发费用比例达73.57%。

智明达（688636）主营业务：面向军工客户,提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案

智明达2022三季报显示，公司主营收入3.45亿元，同比上升25.5%；归母净利润4460.38万元，同比下降34.68%；扣非净利润4205.01万元，同比下降29.92%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7479.99万元，同比下降25.39%；单季度归母净利润-498.73万元，同比下降122.11%；单季度扣非净利润-548.3万元，同比下降131.75%；负债率33.66%，投资收益-860.27万元，财务费用-28.29万元，毛利率55.06%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为158.7。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2524.62万，融资余额减少；融券净流出139.96万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，智明达（688636）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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