南威软件：兴业证券股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司等多家机构于10月30日调研我司

2022年11月2日南威软件（603636）发布公告称兴业证券股份有限公司蒋佳霖 杨本鸿 孙乾 傅王颖 王凯、中国人寿保险股份有限公司李俊英、中国人民人寿保险股份有限公司李灏呈、中国国际金融股份有限公司周文菁、中达投资王勇、招银理财有限责任公司赵杰、长信基金管理有限责任公司李欣、长江证券股份有限公司肖知雨 冯源、长江养老保险股份有限公司章妍、长城基金管理有限公司林皓、长城财富保险资产管理股份有限公司杨海达、兴业基金管理有限公司姚明昊、永赢基金管理有限公司任桀、易米基金管理有限公司杨臻、兴证全球基金管理有限公司王炜波、兴证创新资本管理有限公司冯欣怡、兴银理财有限责任公司江耀堃、兴华基金管理有限公司高伟绚、信泰人寿保险股份有限公司刘跃、信达澳银基金管理有限公司李琳娜、新思哲投资管理有限公司谢东晖、新华基金管理股份有限公司周晓东、朱雀基金管理有限公司胡荣春、香港马可波罗至真基金HuangChen、香港京华山一国际QFII李学峰、五矿信托康乐、万联证券股份有限公司高翔、万和证券股份有限公司赵维卿、天弘基金管理有限公司张寓、深圳市前海嘉晟投资管理有限公司秦岭、深圳市康曼德资本管理有限公司吴午、申万菱信基金管理有限公司龚云华 古武、上海煜德投资管理中心(有限合伙)王亮、中邮人寿保险股份有限公司朱战宇、上海深积资产管理有限公司田肖溪、上海尚近投资赵俊、上海人寿保险股份有限公司刘俊、上海趣时资产管理有限公司滕春晓、上海乾惕投资管理有限公司王洲、上海雷根资产管理有限公司吴春林、上海和谐汇一资产管理有限公司章溢漫、上海富道投资管理有限公司方何、上海东方证券资产管理有限公司桑柳玉、青岛幂加和私募基金管理有限责任公司杨童童 林宁 幂加和、中邮创业基金管理股份有限公司李俊、平安证券股份有限公司李峰、鹏华基金管理有限公司刘玉江、诺德基金管理有限公司周建胜、南京青云合益投资管理有限公司许昆、铭箭投资铭同、聚润(北京)资本管理有限公司郝鹏哲、金元证券股份有限公司杨宜霏 杨宜霏、交银施罗德基金管理有限公司杨芝廷、交银人寿保险有限公司郭昊、建信养老金管理有限责任公司陶静、中银国际证券股份有限公司肖宛远、建信信托有限责任公司程亦涵 项艾琳、汇丰晋信基金管理有限公司侯英杰 李迪心 黄立华 李迪心、黄河财产保险股份有限公司峦合振、华夏基金管理有限公司顾鑫峰、华泰证券股份有限公司万义麟、华富基金管理有限公司范亮、华电资本张越昕、华宝基金管理有限公司江炅 邹亮 邱雨、弘毅远方基金管理有限公司王成璐、合众资产管理股份有限公司宋谦、中烟国际(香港)有限公司由雅男 由雅男、禾永投资管理(北京)有限公司马哲峰、杭州兆石投资管理有限公司郝彪、海富通基金管理有限公司刘海啸 刘文慧、国元证券股份有限公司周雷、国新投资有限公司李缯紫、国泰人寿(台湾)刘邦嘉、国寿安保基金管理有限公司张帆、国华兴益保险资产管理有限公司刘旭明、国华人寿保险股份有限公司陈图南 赵翔、广银理财有限责任公司陈桂 崔巍、中信建投证券股份有限公司杨睿琦、广发基金管理有限公司黎水龙 余昊、方圆基金董丰侨、东亚前海证券有限责任公司葛山、东海基金管理有限责任公司杨红、东方阿尔法基金管理有限公司潘登、鼎晖投资黄彦婕、淳厚基金管理有限公司顾伟、博时基金管理有限公司于福江、贝乐昇投资孙秋阳、北京壹玖资产蒋俊国、中信保诚基金管理有限公司郭梁良、北京衍航投资管理有限公司刘毅、北京凯思博投资管理有限公司高磊、北京鸿道投资管理有限责任公司方云龙、北京和聚投资管理有限公司杨洁、鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司周俊恺、安信基金管理有限责任公司何宇涵 聂世林、WTcapBrianTang、MarcoPoloPureAssetManagementChrisTang于2022年10月30日调研我司。

具体内容如下：

　　一、关于《全国一体化政务大数据体系建设指南》的政策解读

　　公司政务业务群总裁、集团总工程师黄文峰先生向投资者介绍对文件的理解以及公司的案例分享。　　二、就投资者主要关注的问题与参会者进行互动交流

问：（一）国办文件未来继续落地还需要财政部工信部配套政策，未来的节奏预期如何？

答：目前政府的各个责任部门会根据文件要求进行评估，上报建设经费。现在需求比较明确，每个省都有自己的从可行性研究到批复到落地的路径，文件下发后进程会加速。预算根据上报项目进行批复。文件下发之后各个部委会启动项目，结合现状进行立项。各省份部门会同期启动。

问：（二）政策具体落地，各地会如何划分责权，资金是从地方现有财政出，还是有专项支持？

答：各地有的是大数据局、有的是政务服务局，现在基本二合一，我们统称大数据局。从数据生命周期来看，可以分为数据的提出、管理、使用，三个部门（数据铁三角）。《全国一体化政务大数据体系建设指南》做出了明确分工，谁管理谁负责，谁提出谁负责，谁使用谁负责，为后面考核体系打下基础。牵头的是管理，数据统筹调度、经费申报都归集在管理部门，基本都归属到大数据局。资金方面，省级的省里出，市级的市里出，但主要还是地方为主。

问：（三）大家担心财政预算紧张，新政策出来后，政府信息化预算是否会有增量？

答：从6月数字政府的意见，再到现在这个，都提到集约化建设，全国两三千个县，未来都要归市里，现在县级的财政可能紧张一些，但是省市级别的还是相对充足的。政府有要求，盘子不一定会变大，但在盘子不变的情况下，重视数字经济的省份一定会增加预算，有政策文件要求的肯定是更优先。

问：（四）南威产品用了很多开源技术，现在自主可控背景下，政府如何评估开源技术？

答：公司的大数据底层平台，每个产品对应一个底层框架，把和新框架全面自主化，在国产环境里面自己编译。一旦出现问题我们有能力依靠自己解决。有些大数据产品公司只有一个平台，比如治理平台或资源目录平台，他不会做自己的数据流平台、搜索平台、集散平台，因为比较耗资源。公司于2021年成立联合创新中心，目前团队有200人左右，专门做底层框架自主化，对一些核心组件都进行过改造。

问：（五）在说服客户过程中，有无硬支撑，比如代码经过扫描，通过什么测试？

答：产品层面，在信通院，公司的底层框架做了测试评估。项目层面，公司每一个项目都要进行安全自主扫描，比如在河南的项目里就要求一定要经过评估测试才有投标资格。

问：（六）前几年政务大数据投入，省市区县各级别都投入多少资金，未来投入资金会如何变化？

答：过去的投入大多在基础设施和数据汇聚与数据开放，之前数据开发利用做得比较少。未来几年内可能投向数据开发利用，呈现出几个方向数据治理、数据服务、数据应用。数据应用方面，公司在广东拿到很多数据应用中心的单子，比如在广东一个地市，一期数据应用的平台大概是1000多万，2000多万。后续今年某些地区已经规划二期，现在大部分地市还在0.5-1.5期公司在数据应用理念走在前面。数据服务用于数据计算分析的组件，国家和各省市还存在不足，需要这几年补足。这种补强也包括区块链，比如审批链、证照链，我们组件库现在很全，还包括视频图像中台，竞对在视频图像数据组件领域与我们差别较大。数据治理领域，联创中心已经做到溯源级的数据。数据目录和数据汇聚领域还有商机，但主要是补强，不是推倒重建。

问：（七）大数据市场规模？

答：不同项目有不同侧重点，如果是结构化数据基本是千万级。大部分数据类业务是千万级。目前省市大数据平台迎来大量升级改造需求，考核政策落地之后规模还会增长。

问：（八）现在建成的政务云平台，使用信创基础设施的有多少？

答：这两三年来，政务协同办公、政府的基础应用都信创化了，信创云也是信创覆盖比例很广的，信创云前面几年基础设施建成了，未来更多是扩容。大数据还没有全面信创化。

问：（九）目前基础建设覆盖率达到多大比例？未来是更多高覆盖还是抓应用？

答：《全国一体化政务大数据体系建设指南》里面已经比较明确了，未来是1+32+N，21个省已经建成，地市级别超过70%的基础设施已经初步建成，县里面后续要归入到市里面，现在比例已经比较高了。没建成的继续建，已经建成的在考核重点在8个一体化方面，还是有发展空间。

问：（十）三季度业务增长快速的原因？后续重点业务布局如何？与华润整合的战略布局情况？

答：业绩增长有两大原因，一是今年1-9月的在线订单比去年同期大幅增加，上半年签单下半年交付且确认了收入，收入进展符合预期。二是具有自主核心能力的产品在市场上占有一定地位，存量项目也正在运营维护和迭代升级的阶段。补充截止到三季度，新增中标项目12.28亿，同比去年增长约50%左右。业务布局上，后续做好存量，拓展增量，聚焦主营业务。

问：（十一）国家政务一体化建设资金来源于哪里？

答：不同级别项目的资金来源不同。一般由国办主导的，部委主导的，国家级平台和各部委的平台，直接向国家财政申请资金。省级项目都是由省级财政负责资金。如果涉及到县级部分的，由市级财政收集县级资金统一支付。

问：（十二）全国一体化建设，标准制定和出台是哪个部门主导，或者有哪些企业参与？标准大概什么时候出台或者已有标准？

答：一般由国办牵头，委托国家标准院进行组织企业参与。在国办指导下成立的数字政府国家联盟，参与一些国标和行标的工作。由于公司在过往项目和国家标准院有长期合作，有人员常驻国家标准院，且公司是国家联盟的常任副理事长单位，有两个渠道进行交流。

问：（十三）招投标是什么级别的政府机构为主，是自上而下比如国务院主导，还是省级甚至更低一点的市、区县一级主导？

答：不同级别项目的招投标主导单位不同。国家级平台和各部委平台由国办和各部委主导。省级平台分两类，一类由省级大数据局主导，或者其委托给省级大数据公司，一类由部门单独去当地招标，这些部门包括公检法、国土和市场监管等部门。市级平台的招标单位和省级类似，一般是市级大数据局，如有大数据公司则由大数据公司负责。部分部门由其自行招标。

问：（十四）各政府和各部门的数据标准和接口之前不统一，该是否已经解决，还是后续抓紧解决？如果不解决如何建成政务一体化体系？

答：往往是实践先行，推动标准的编制。缺少标准之前，具体治理的方案是首先数据汇集，之后数据治理，把数据中的公共要素标准化。在此基础上纳入行业和其他数据的时候，进一步做行业扩展要素的标准化。根据这个要求，在18年对于数据资源的公共标准扩展要素已经有框架性要求，可据此进一步构建标准。

问：（十五）哪些省、区域，能够较快的出台具体细则和招投标？各个地域的落地可能进展情况如何？

答：最高标准的国家平台和国标，公司都尽可能去参与。主攻方向是省市两级，国家部委，省里核心部门的用户。在省级层面，公司会进行分类，一类为沿海发达地区，指山东到广东的发达省份；一类为较中部的河南，河北，湖南，湖北，成渝地区；一类为边疆省份，包括大西部等地。三类客户数据业务的成长，发展程度不同，在市场上的用户需求关注点也不同。业务的主攻点层面，重点在数据治理，数据服务，数据应用等方面。公司的推广策略是，在某个地区打响的业务和案例则就地进行推广，由当地的交付团队负责，尽量实现就地复制成功案例。

问：（十六）项目建设过程中，系统国产化的要求是否存在？如有，要求有多高？是否一定要用国产芯片，操作系统，设备？

答：系统国产化没有硬性规定要求，基于信创即国产化芯片、算力，在云平台上搭建一体化平台。公司的苍穹大数据在信创环境内也经过了多方适配，包括华为鲲鹏，非凡等信创CPU环境，同时在多个城市也有合同落地。此外，考虑客户不同需求，有些客户会要求国产化大数据平台一步到位，有些只需要基于现有基础设施资源先构造大数据平台。

问：（十七）项目回款时间特别长的政府项目，投资周期一般多久？对现金流的影响态势如何？

答：不同类型项目款周期不同。项目内部款项的交付流程是，一般合同签订之后会有预付款，之后根据项目交付周期交付完成。

　　【风险提示】目前公司控制权拟发生变更事宜正在推进中，本次权益变动所涉及的协议转让和非公开发行尚需取得有关国资主管部门的批复、通过国家反垄断主管部门经营者集中审查，且协议转让还需经上海证券交易所进行合规性确认，非公开发行须经上市公司股东大会审议通过、中国证监会核准批复后方可实施；本次权益变动是否能通过相关部门审批及通过审批的时间存在一定的不确定性，提请投资者注意相关风险。

南威软件（603636）主营业务：专注于政务服务、政务监管、政务大数据、电子证照、政务办公、政务督查等数字政府领域的业务中台、应用产品、解决方案和数据运营服务;专注于公共安全领域智能感知数据采集、传输与治理、视频图像AI中台与数据中台、警务实战应用产品的研究与开发;并积极探索其他创新业务

南威软件2022三季报显示，公司主营收入6.08亿元，同比下降6.76%；归母净利润-3438.15万元，同比下降245.19%；扣非净利润-4852.57万元，同比下降80.26%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.64亿元，同比上升37.62%；单季度归母净利润899.86万元，同比上升172.37%；单季度扣非净利润498.33万元，同比上升125.88%；负债率42.24%，投资收益-742.2万元，财务费用-2170.5万元，毛利率35.37%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为18.17。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5533.94万，融资余额增加；融券净流入500.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，南威软件（603636）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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