楚江新材：10月28日接受机构调研，包括知名机构上海保银投资的多家机构参与

2022年10月31日楚江新材（002171）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，中银基金周毅 王晓彦 张飞 武苇杭、北京新湖巨源投资王云升 侯继雄、中国投资周杰、中国信达资产张翥、中海基金章俊、中泰证券计哲飞 余婧、中泰资管蒋婉滢、中天国富证券有限公司邰俊杰、中信建投基金刘光宗 张婧、中邮人寿赵扬、3W fund 基金刘思蒙、TCL尤娜、渤海证券纪钢、财通证券资产张若谷、创金合信基金李晗、淡水泉(北京)投资林盛蓝、东吴基金张昆、东吴证券钱佳兴、敦和资产张铎、方正证券李琛、方正资管于化鹏、工银瑞信基金陈涵、歌汝私募常蓓蓓、林斌,周越洋,小文、光大保德信基金邹强 黄波、光证资管刘一鸣、广东原始森林私募证券投资张斌、广发基金吴晓钢 顾益辉、国海富兰克林基金王飞、国海资管张溥钦、国盛证券研究所魏雪、国盛证券初金娜、国泰基金刘波、国信证券马可远、恒生前海基金唐楠、红土创新基金陈若劲、华安证券王亚琪、华宸未来基金沙正江、华融基金赵宇、华融证券傅岳鹏、华泰柏瑞基金王鹏 和磊、华夏基金吴亮圻、汇丰晋信基金郑小兵、安徽海螺创业投资陆陈伟、汇华理财车驰、稷定资产管理(嘉兴)有限公司马骁翔、建信保险资产彭永锋、建信基金许杰 马晓晴、民生证券研究院张弋清、南京璟恒投资高俊海、宁波燕创鸿德投资陶庆波、平安基金张乔波、璞理投资管理(上海)有限公司王祥、浦银安盛龚剑成、百年保险资产王溢、融通基金(深圳)李冠頔、三峡鑫泰张晓文、上海保银投资Jiawei Zhu、上海禅龙资产王翔宇、上海盘京投资管理中心(有限合伙)张奇、上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙)-钦沐医药创新私募证券投资基金张金金、上海同犇投资管理中心(有限合伙)蔡字宇、上海胤胜资产王青、上海迎水投资徐英杰、上海云旗资产刘渝东、宝盈基金诸晓琳、上海兆天投资蔡仁飞、深圳创富兆业金融李萍、深圳丰岭资本李浩田、深圳前海旭鑫资产杜纯文、深圳市凯丰投资崔华钦、深圳市领骥资本方力、深圳市同创伟业创业投资罗先波、深圳正圆投资胡朝昀、施罗德投资丑凯亮、太平洋证券马浩然、保银投资李璇、太平洋资产韩博 高杨 赵峰、太平洋资管王金保、天风证券张文星、天弘基金李佳明 李胜男、天治基金王倩蓉、西部利得梁晓明、西部利得基金侯文生、西部证券曹晏箐、西南证券黄腾飞、相聚资本唐哲、北京成泉资本王海斌、新华资产赵博睿、信诚基金宋海娟、兴全基金李杰 黄志远、兴银理财有限责任公司孙超、阳光资产何欣知、银华基金冯帆 孙慧 黎欢 凌存远 陈晓雅、永赢基金卢丽阳、运舟资本郑嘉伟、长城财富资产胡纪元、长信基金张文浩 肖文劲、北京高熵资产郑亚铭、招行研究院潘伟、招商基金吴艾伦、招商证券朱培元 赖如川 刘伟洁 杜开欣 刘文平、招商证券投资韦秋甜、招商证券资产黄超、浙江壁虎投资张小东、浙江浙商证券资产刘玮奇、郑州云杉投资李晟、中国国际金融徐榕、中国人寿养老保险鲁嘉琪参与。

具体内容如下：

问：能否就公司三季度亏损情况作具体的说明？

答：一方面，公司铜基材料板块特别是铜板带产品市场竞争激烈，面对激烈的竞争市场，公司采取“规模不减、市场不丢”的价格竞争策略，产品加工费有较大下降。另一方面，公司铜基材料的原材料主要为铜、钢等金属，其价格受国内国际大宗商品期货价格影响波动较大。今年 6月份开始出现短期内的铜价大幅下跌，由于原料采购在前，产品订单在后，为了维持正常的生产和经营，常规备有一定的周转用原料、在制品等库存。这部分库存在价格下跌过程中，其采购时的高价格造成库存成本较高，而在价格下跌后所接产品销售订单价格较低，用高价格库存原料生产跌价后订单产品，成本居高不下，出现单季度亏损。

问：四季度的情况会有好转吗？

答：铜基材料板块 10 月份以来的加工费已经到了今年上半年的水平，从四季度目前的情况来看，市场的刚性需求还在，三季度铜价下跌的影响已经全部显现，之后公司会严格控制现货敞口，有效控制跌价风险，确保加工稳定盈利。军工碳材料板块天鸟高新和顶立科技一直保持着较好的增长态势，在手订单饱满、产能发挥充足。

问：江苏天鸟的产能利用率如何？

答：江苏天鸟募投项目一期已经满产；二期是今年三月后投产的，今年年底前也会满产；三期项目设备在安装调试，年底前可以全面投产。江苏天鸟产品以军品为主，产品都是非标化、定制化、个性化的，需要一个人机磨合的过程，所以新工厂的建设到满产需要的时间会更长一些。

问：芜湖天鸟热场产品送样的情况如何？周期一般是多久？

答：芜湖天鸟热场复合材料已经送样多家企业，客户正在试验当中，这个周期通常需要 3-4个月的时间，不过我们的送样提前就已经进行，而且公司生产的预制体早已广泛应用在热场材料领域，因此进入下游企业会有更多的优势。

问：公司碳陶刹车盘产品进展如何？

答：公司碳陶刹车产品涉及两块业务，一是江苏天鸟的汽车刹车盘预制体，产品非常成熟，并已批量供货于国内外汽车碳刹车盘研制生产企业，实际应用于改装车、赛车、重卡等领域；二是芜湖天鸟的碳陶刹车盘，产品已与汽车主机厂共同进行设计、研发以及试制。

问：能不能介绍一下顶立的客户和订单情况？

答：顶立科技现在还是以做高端热工装备为主，近几年的增量主要来源于碳陶热工装备，目前第一大类产品是碳陶热工装备，第二大类是真空热处理装备，第三大类是粉末冶金装备以及环保热工装备，下游客户主要分布在军工、光伏、半导体等领域，在手订单饱满。同时公司新材料板块业务的碳化钽产业化项目通过提供设备和工艺服务，为碳化硅单晶生产企业提供高纯原料及耗材的配套，该建成达产后预计年产值达 2亿元左右，会成为公司新的业绩增长点之一。

楚江新材（002171）主营业务：主要从事黄铜、锡磷青铜两大系列铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。

楚江新材2022三季报显示，公司主营收入298.2亿元，同比上升9.73%；归母净利润1.0亿元，同比下降75.44%；扣非净利润-4616.76万元，同比下降116.23%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入92.49亿元，同比下降6.78%；单季度归母净利润-18058.77万元，同比下降220.87%；单季度扣非净利润-22724.74万元，同比下降306.57%；负债率55.89%，投资收益-2445.03万元，财务费用1.0亿元，毛利率3.84%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为13.04。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8602.34万，融资余额减少；融券净流出356.15万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，楚江新材（002171）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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