鹏鼎控股：10月27日接受机构调研，包括知名机构盘京投资，明达资产的多家机构参与

2022年10月28日鹏鼎控股（002938）发布公告称公司于2022年10月27日接受机构调研，招商证券、东吴证券、财通证券、天风证券、华泰证券、中信证券、开源证券、华安证券、华创证券、长江证券、兴业证券、安信证券、海通证券、国金证券、国盛证券、东北证券、西部证券、西南证券、中金公司、中银证券、兴全基金、嘉实基金、浙商证券、招商基金、招商资管、瓴仁投资、兴银基金、仁桥资产、招商信诺资管、交银人寿、恩宝资管、东兴基金、方圆基金、长城证券、平安资管、华美国际、上银基金、平安基金、博时基金、涌津投资、建信养老、摩根士丹利、摩根大通、永赢基金、中泰证券、南方基金、西部利得、国联安、申万菱信、中信保诚资产、华安资产、朱雀基金、瑞银、Credit Suisse、UG funds、广发证券、UG Investment Advisers LTD、Nebula Asset Management Ltd.、Nebula Asset Management、敦和资产、江苏瑞华投资、诚盛投资、凯思博、银河基金、中信保诚人寿资产管理、兰馨亚洲、国泰君安证券、九泰基金、和智资本、慎知资产、创金合信基金、砥俊资产管理中心、申万宏源证券、东方证券、盘京投资、和谐汇资产管理、复星集团、国信证券、碧云资本、上海睿郡资产管理、君和资本、天安人寿保险、中睿合银资产管理、明达资产、泰信基金、深圳昭图投资、中银国际证券、蓝藤资本、德邦证券参与。

具体内容如下：

问：公司在大客户潜在新品里的参与度如何？在其余客户消费电子、汽车电子和数通领域的进展情况如何？

答：公司的整体策略是围绕着全球领先品牌客户的发展建立我们的竞争优势，跟随优秀客户一起成长。同时，公司目前是国内高端通讯产品及消费电子产品市场的主要供应商；在汽车领域，公司主要专注于电池板、域控制器板摄像模组、雷达等传感器用板，目前已有包括电池软板自驾域控制器、雷达模组、摄像模组等在内的多款车载产品批量供货；在服务器方面，像I服务器对主板的要求会更高，公司也已做了相应的准备，一旦市场需求放量，将拉动公司相关产品的需求。总体上，公司会持续深耕优秀品牌客户，跟随优秀客户共同发展。

问：今明年资本开支的节奏以及未来目标投放的业务领域？

答：公司2022年资本开支预算是43亿，前三季度已投入35.61亿，投资项目一是淮安第三园区SLP、任意层HDI等高端产品；二是高雄园区高端软板投入；三是淮安第一园区汽车电子和服务器产品的升级改造，以及产线自动化改造、产能去瓶颈和工艺升级等投入。

问：汽车软板业务主要是跟电池厂合作的进度？

答：公司汽车软板已通过了国内最大电池厂的认证，目前已经开始供货。

问：关注到公司报告期内费用都有下降，主要是什么原因？

答：公司近年来营收一直保持稳定增长，但研发投入一直保持在营收占比5%左右的水平，公司希望通过不断的研发投入持续推出高附加值产品，为未来可持续发展打下基础。管理费用率和销售费用率报告期内有所下降，主要得益于公司不断强调降本增效，全面布局数字化转型，并成立了课成本中心，让成本控制意识能够渗透到每位员工

问：公司对全年业绩预期有没有什么变化？

答：公司年初给的是预算指标，是整个董事会对管理层的KPI考核，并不是业绩指引。

问：市场对公司长线增长逻辑也比较关注，公司业务除了现有PCB领域及现有大客户外，其他方向的扩张计划？

答：公司一贯的风格就是一步一脚印，踏实经营。公司报告期内毛利和净利的提升，也得益于前期资本开支的铺垫、数字转型带动效率提升、对技术和创新的追求等因素具体在软板方面，Prismark预估今年软板市场规模140亿美金，到2026年将到达170-180亿美金，仍具备成长空间高端板方面，HDI高端板的应用会越来越广泛，包括汽车领域的域控制器、服务器等，再加上SLP在可穿戴及其他高端产品SIP封装里的应用逐渐增多，未来市场发展空间也非常大。在高端产品里面，公司凭借良好的技术能力资本投资能力等优势，能更快地取得先机，获得相应的市场份额。

问：数字化转型等带来Q3毛利率明显升，往后看这种升逻辑还存在吗？

答：数字化转型带动效率的提升是一个持续的过程，公司也期待通过数字化转型不断提升经营效率，特别是在上半年产能利用率不高的情况下，能够通过数字化转型承接更多的订单以填充产能。同时，公司依旧会坚持高附加值产品的开发，以提升公司的盈利能力。

问：人形机器人的概念很火，公司这方面有没有进展或者规划？

答：PCB是电子产品的基础元器件，只要是电子产品包括机器人都需用到，而且电子产品对PCB板的要求越高，公司的价值就越能体现，所以该类新产品一旦量产，公司一定不会缺席。

问：公司对明年订单增速的指引？

答：明年预算我们还在进行过程中，2022年年报会发布明年的预算指标。

鹏鼎控股（002938）主营业务：主要从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务。

鹏鼎控股2022三季报显示，公司主营收入247.92亿元，同比上升17.98%；归母净利润32.64亿元，同比上升94.54%；扣非净利润31.86亿元，同比上升115.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入106.01亿元，同比上升17.16%；单季度归母净利润18.38亿元，同比上升75.93%；单季度扣非净利润18.19亿元，同比上升78.63%；负债率32.95%，投资收益-354.42万元，财务费用-54490.33万元，毛利率22.6%。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为43.33。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.29亿，融资余额增加；融券净流出251.61万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鹏鼎控股（002938）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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