伟星新材：10月28日接受机构调研，包括知名机构景林资产，少薮派投资的多家机构参与

2022年10月30日伟星新材（002372）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，民生证券李阳、国泰君安证券鲍雁辛 黄涛、招商证券袁定云、东海基金何泽林、花旗蔡一菁、淡水泉投资柏杨、GenerationIris、方正证券祖广平 祖广平、国寿资产王风云、德邦证券自营杨啸宇、建信保险宁宁、丰岭资本赵可、五地投资成佩剑、浙商基金邓怡、摩根大通戴超、上银基金唐云 郑众、众安在线财险周志浩、中意资管陈东飞、泰信基金张振卓 张振卓、东吴证券任婕、诺德基金胡志伟 杨雅荃、泊通投资庄臣、中金公司龚晴、浙商证券资管陈梦霞 周晨、创金合信基金李晗、光大证券孙伟风 陈奇凡 马晓佳、银华基金孙昊天、西南证券陈中亮、中域资管袁鹏涛、国盛证券沈猛 陈冠宇、广发证券谢璐 陈伟豪 王莎 陈伟豪、新华养老保险姚鑫、中信证券冷威 潘云娇、中银基金杨庆运 邵璟璐、中银国际证券李唯 郝子禹、人寿养老洪奕昕、国泰君安证券资管杨冬庭、兴银理财陈亚龙、高盛证券郑睿丰 姜青琳 姜青琳、景林资产周茜、华西证券郁晾 金兵、工银瑞信基金文杰 文杰 何崟、百年保险资管祝景悦、敦和资产郭文凯、嘉实基金赵宇 陈路华 吴悠 尚广豪 刘岚 谭丽、西部利得基金张翔 管浩阳、开源证券朱思敏、弘康人寿王东、中信保诚资管刘一瑾、益民基金赵若琼、中泰证券韩宇、汇泉曾万平、海通证券冯晨阳 申浩、光大保德信李峙屹、安信证券董文静 查慧珏 陈依凡、贝莱德神玉飞、德邦证券闫广 杨东谕、长信基金安昀、东北证券陶昕媛、鑫元基金汪壑、摩根士丹利蒋卓、平安证券郑南宏 杨侃、工银安盛人寿保险林高凡、南方基金于泽群、平安养老保险吴绪越、天安人寿保险高婧、高毅资管李南泠、人寿资管王风云、民生加银基金袁浩、新思哲投资谢鸣远、光大保德信基金李峙屹、Fidelity InvestmentsAlex Dong、华夏未来资本荣景昱、国泰基金李恒、颀臻资管沈怡雯、华泰保兴基金赵健、中邮人寿保险杨琛、石锋资管何卉、KITMC刘濯宇、博时基金刘俊诚、招商基金严子奕、丹羿投资张昭丞、华宝基金吴心怡 董宇博、信达澳亚基金刘维华 李琳娜、睿郡资管苏华立、天风证券王雯 朱晓辰、国华兴益保险资管韩冬伟、和谐汇一资管罗霄、睿远基金李一鸣、Polymer Capital Management (HK) LimitedAlicia Zhang Crystal Lu、弘毅远方基金戴家伟、招银理财龚正欢、景顺长城基金王平川、少薮派投资王焱珂、悟空投资圣亚军、域秀资管刘烨、财通证券资管康艺馨、Mass Financial ServicesFlora Chai、华泰资管刘建义 王翩翩、相生资管张涛、民生通惠资管艾孟奇、中信保诚基金孙鹏、汇华理财陆达之、建信养老金管理刘洋、鹏华基金刘文昊、博道基金金钱程、摩根资管Ada、中信建投基金张睿、综艺控股李杨超、泰康资管侯星辰、中海基金吴刚祥、国华兴益资管韩冬伟、驼铃资管赵若然参与。

具体内容如下：

问：请先介绍一下三季报的总体情况

答：总体来说，今年的外部经营环境非常复杂，新冠疫情持续不断、宏观经济持续下行、大宗材料持续上涨、地产产业链持续调整，市场竞争白热化，对公司经营带来了非常大的压力，在这种非常不利的外部环境影响下，公司第三季度实现营收同比增长 1.3%，净利润同比增长 12.5%；1-9 月营收同比增长 3.4%，净利润同比下降 0.5%，保持了伟星新材一贯的高质量发展态势，非常难得。

在本次三季报中，亮点主要体现在以下四方面一是第三季度毛利率和净利率明显提升，当然主要原因是受部分原材料价格落的影响；二是面对困难重重的外部环境，公司第三季度业务收入没有下降，这很不容易，应该说疫情以及地产链调整对我们带来了非常大的压力；三是公司新业务，如防水、净水业务，依旧保持了稳健快速的增长态势；四是公司现金流保持良好，无论是应收账款，还是收现情况，保持了一贯的高质量。当然，从这份三季报也能看出存在的压力与不足，比如建筑工程业务三季度营收仍然为负增长，四季度的营收增长压力依然很大，离全年的营收目标差距较大。面对严峻的外部环境以及市场的不确定，公司将坚持正确的战略方向，坚守竞争的底线，不断创新变革，积极把握机会，努力推动公司持续稳健发展，争取为股东创造良好报。

问：请公司如何看待“系统集成+服务”的机遇与挑战？

答：对于公司而言，这是商业模式再一次升级，对公司眼前的业务影响不大，主要是对未来核心竞争力的进一步提升。该模式的推进是迎合消费者需求变化的创新之举，也是市场竞争的必然选择。对公司来说，确实是机会与挑战并存，最大的机会是该领域目前尚无强对手，最大的风险和挑战是没有现成的范本和模板，全靠自己摸索和领悟，容易踩坑，需要融合更多的合作方、也需要时间来沉淀。

问：当前地产景气度下行的情况下，请公司如何应对及控制应收账款的规模？

答：针对经济下行、增长压力加大的趋势，公司主要通过三方面的措施进行应对一是提市占率，加大在空白、薄弱市场的拓展力度，同时在成熟市场，加快渠道下沉；二是拓品类，通过防水、净水等新品类的拓展，加速提升户均额；三是模式升级，包括一些新领域的拓展，加强“非房”业务的拓展。在应收账款的管控方面，公司一直坚持“稳中求进，风险控制第一”的原则，优选客户、优选项目，应收账款一直控制较好，虽然第三季度并购捷流及市场竞争加剧导致市政工程应收账款有一定增长，但是都是非常良性的。

问：请公司经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因？

答：公司 1-9 月份经营活动产生的现金流量净额下降主要原因为一是上年同期收到股权激励验资户资金解冻 1.4 亿元，本期无此项；二是公司应收账款同比因为捷流并表等原因有所增长。公司的经营性现金流状况总体上还是非常良性的，三季度与二季度相比也有明显的向好变化。

问：请公司怎么看待防水强条标准出台对市场的影响？

答：我们认为防水强条标准的出台对防水市场是一个积极的信号，对防水行业中长期的行业规范和健康发展都将起到很好的作用，对防水行业的容量也应该是一个扩充。但个人认为其落地可能需要一个过程，短期内不一定能马上见效。

问：请公司防水、净水业务的发展情况？

答：目前公司防水、净水业务拓展情况良好，基本保持了健康快速发展态势。

问：请公司Q3 的分业务增速情况？

答：第三季度公司零售、市政工程业务均实现了正增长，建筑工程业务同比略有下降。

伟星新材（002372）主营业务：各类中高档新型塑料管道的制造与销售

伟星新材2022三季报显示，公司主营收入41.63亿元，同比上升3.4%；归母净利润7.69亿元，同比下降0.51%；扣非净利润7.37亿元，同比下降0.92%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入16.61亿元，同比上升1.31%；单季度归母净利润4.04亿元，同比上升12.49%；单季度扣非净利润3.91亿元，同比上升11.6%；负债率22.82%，投资收益-2509.92万元，财务费用-3588.78万元，毛利率39.96%。

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为24.47。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2038.4万，融资余额增加；融券净流入675.35万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，伟星新材（002372）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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