天孚通信：10月24日接受机构调研，易方达基金、国泰君安等多家机构参与

2022年10月26日天孚通信（300394）发布公告称公司于2022年10月24日接受机构调研，易方达基金、国泰君安、海通自营、东财基金、东方阿尔法基金管理有限公司、深圳市信普资产管理中心(有限合伙)、深圳市泰石投资管理有限公司、禹田资本、玄卜投资(上海)有限公司、东方基金管理有限责任公司、东方资管、雪石投资、天弘基金、国都证券、泰信基金、青岛朋元资产管理有限公司、深圳市金广资产管理有限公司、上海宁泉资产管理有限公司、勤辰私募、国联安基金管理有限公司、合创友量私募基金、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、和沣资本管理(北京)有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中阅资本管理股份公司、阳光资产管理股份有限公司、同犇管理、西藏源乘投资管理有限公司、上海深积资产管理有限公司、循远资产管理(上海)有限公司、和基投资、恒安标准人寿、宏道投资、华宝基金、中信建投、华创证券研究所、上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙)、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)、仁桥(北京)资产管理有限公司、华融证券股份有限公司、华商基金管理有限公司、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)、华夏未来资本管理有限公司、稷定资本、进门财经、相聚资本管理有限公司、九泰基金、开源证券股份有限公司、珠海坚果私募、中再资管、凯丰投资管理有限公司、民生加银基金管理有限公司、民生理财、南京璟恒投资管理有限公司、磐厚动量、众诚汽车保险股份有限公司、中信证券资产管理部、融通基金管理有限公司、三峡资本、上海淳韬投资管理有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、上海陆宝投资管理有限公司、平安基金、中国宝安集团控股有限公司、鹏华基金管理有限公司、百年保险资产管理有限责任公司、广发基金、GUOTAI JUNAN ASSETS (ASIA) LIMITED、PH Capital、中银基金管理有限公司、平安养老、浙商基金、交银施罗德基金管理有限公司、上海中金资本投资有限公司、兴全基金管理有限公司、中信保诚基金管理有限公司、华夏基金、博时基金、华安基金、建信基金管理有限责任公司、安华农业保险股份有限公司、招银理财责任有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、中金基金管理有限公司、长信基金、中庚基金管理有限公司、生命保险资产管理有限公司、新华基金、嘉实基金、安徽海螺创业投资有限责任公司、旭松投资、中邮基金、方圆基金、安信基金管理有限责任公司、诺安基金、永赢基金、浙江君弘资产管理有限公司、上银基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、国盛证券研究所、太平资产、交银国际信托有限公司、景顺长城基金、中邮人寿、银华基金、东证融汇证券资产管理有限公司、长城基金管理有限公司、信达澳银、富安达基金、歌斐资产管理有限公司、南方基金、沣杨资产、长安基金、平安证券股份有限公司、长江养老保险股份有限公司、银河基金管理有限公司、兴银基金、安信证券股份有限公司、诺德基金、长江证券(上海)资产管理有限公司、鲍尔太平有限公司、招商证券、泰康养老、东吴证券股份有限公司、风和投资、北大方正人寿资产管理中心、塔基投资、工银瑞信基金管理有限公司、东方自营、浦银安盛、明亚基金管理有限责任公司、中华联合、国寿安保基金、北京诚盛投资管理有限公司、方正富邦、北京遵道资产管理有限公司、冲积资产、太平养老、招商基金(上海)、创金合信、固禾资产、淳厚基金管理有限公司、大成基金、国泰基金、大家资产管理有限责任公司、天安人寿、汇丰晋信基金管理有限公司、长城财富资产管理股份有限公司、淡水泉私募、前海人寿保险股份有限公司、长见投资、广发银行理财、上海朴信投资管理有限公司、国新证券参与。

具体内容如下：

问：请介绍下公司募投项目调整情况

答：募投项目资金截至到今年第二季度末使用比例不高，一方是因为疫情等因素影响项目整体建设进程；第二方面是产品前期研发和试产在苏州总部进行，江西扩产能时间计划有所调整，故考虑对项目完成时间进行延期，预计今年下半年和明后年募集资金的使用会加快进程。

问：募投项目苏州和江西两个实施主体资金分配调整原因

答：公司最近召开的董事会、监事会审议通过了关于募投项目不同实施主体调整投资金额的议案，主要原因一方面是考虑苏州有成熟的研发平台和项目团队，承接部分量产产能更有利于项目的稳定量产和长期发展；另一方面考虑疫情的反复，多地区布局产能会降低未来交付的不确定性风险。

问：公司货币资金一直非常充裕，预计下一阶段资本性开支计划

答：一方面公司根据客户订单持续扩充产能，需要持续增加固定资产投入；另一方面海外建厂在未来几年预计会增加公司的资本性开支。

问：海外产能推进情况如何？主要生产什么样的产品品类

答：公司海外建厂按照计划正常进行，疫情对整体进度有所影响，预计明年海外工厂会投入运营，具体的产品品类公司跟客户沟通商定。

问：激光雷达用光器件产品目前进度情况

答：公司为激光雷达厂商配套光器件产品目前进展较为顺利，今年四季度部分产品已经进入平稳量产，预计明年会有更大规模的交付和更多客户导入量产，公司会全力配合客户提升产能，保障交付。

问：激光雷达用光器件产品线预计未来的体量规模

答：激光雷达用光器件板块未来的体量规模取决于两方面，一是激光雷达整体市场的增速，特别是汽车辅助驾驶用激光雷达的业务发展速度；二是公司在该市场的核心竞争力和市场份额，公司会持续加大研发投入，紧密配合客户节奏，争取更多的订单。

问：公司费用率的变化情况

答：公司目前研发费用率还维持在高强度投入，今年前三季度研发投入占销售收入比例为 10.81%；销售费用率、管理费用率公司加强内部整合和精细化管理，同比去年有所下降。公司会持续努力控制费用率，争取更好的业绩。

天孚通信（300394）主营业务：光无源器件的研发设计、高精密制造与销售业务

天孚通信2022三季报显示，公司主营收入8.9亿元，同比上升16.15%；归母净利润2.77亿元，同比上升30.13%；扣非净利润2.5亿元，同比上升28.84%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.12亿元，同比上升13.02%；单季度归母净利润1.04亿元，同比上升38.65%；单季度扣非净利润9562.65万元，同比上升42.68%；负债率12.32%，投资收益2371.37万元，财务费用-2389.37万元，毛利率49.9%。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为36.55。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入502.38万，融资余额增加；融券净流入276.71万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天孚通信（300394）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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