广东宏大：10月24日接受机构调研，光大证券研究所、中银国际证券资管等多家机构参与

2022年10月25日广东宏大（002683）发布公告称公司于2022年10月24日接受机构调研，光大证券研究所刘宇辰、中银国际证券资管陆莎莎、创金合信李晗、景泰利丰吕伟志、中意资产沈悦明、信达澳亚魏冠达、千象资产徐天、昊泽致远于航、长城财富胡纪元、准锦投资朱斌、保银资本李璇、招商基金任绍聪、中再资产赵勇、汇丰晋信赵梓峰、睿扬投资屈霞、南方天辰李更、高腾资产王敬琰、长江证券叶家宏、广发基金王云骢、建信信托周孟夏、淳厚基金薛莉丽、创富兆业李萍、华夏基金常亚桥、中邮理财陶俊、鹤禧投资宋正园、金友创智资产阮泽杰、华商基金夏睿、银华基金甘孟欣、光大保德信林晓枫、永赢基金王硕、益民基金陈江威、生命人寿李燕玲参与。

具体内容如下：

问：公司 2022 年前三季度各业务板块业绩如何？

答：2022 年前三季度，公司矿服板块及民爆板块较上年同期增长。矿服板块因持续深耕大客户、大项目战略，项目效益情况良好及加大新项目开拓力度，同时加强项目管理，业绩有所提升。民爆板块子公司吉安化工、日盛民爆业绩较上年同比增长及新增子公司的并表月份增加带来业绩的上涨。传统防务装备产品受交付等因素影响，部分收入尚未确认。

问：经营性现金流同比出现较大幅度降低是什么原因导致？

答：主要为公司矿服板块款有所减少，以及防务装备板块收入减少和应付票据兑付导致。

问：报表中应收账款主要是矿服业务形成的吗？同比增长较快的原因是什么？

答：主要为矿服板块形成的。应收账款同比增长较快主要原因是矿服业务规模扩大，形成营业收入增长，进而导致应收账款增加，公司将加大款力度。

问：今年随经济增速放缓，部分下游需求增长有限，是否影响矿服业务的增长？

答：矿服业务的下游为矿产资源，其存在一定周期性，受宏观经济影响，矿服业务也随之受影响。公司近年来坚持大客户、大项目战略，不断积累优质客户，且积极布局富矿带地区及海外市场业务，公司矿服业务有信心保持稳步增长。

问：公司民爆板块接下来继续通过外延式并购吗？

答：公司已基本整合了广东省内民爆产能并稳健发展，近年也收购了内蒙古、甘肃地区民爆企业，现在证产能为 50.1 万吨，位列全国第二。因民爆行业区域化特征比较明显且具有牌照性的特殊属性，公司未来仍将围绕富矿带地区进行产能整合及布局，进一步扩大市场份额。

问：甘肃、新疆、内蒙地区的民爆业务情况如何？

答：甘肃、新疆及内蒙古地区因煤炭、矿产品开采需求较旺盛，炸药释放率较好。

问：电子雷管目前产能情况如何？

答：公司广东省内的民爆企业已完成传统雷管向电子雷管的转化，目前拥有电子雷管产能 3,334 万发，后续也将继续完成广东省外民爆企业的雷管转换工作。

问：今年原材料硝酸铵的价格变动情况如何？

答：根据中国爆破器材行业协会统计信息，2022 年前三季度硝酸铵均价约 3,114 元，8 月起出现下降趋势。

问：无人装备、智能装备方面的布局如何？

答：网络安全、无人作战装备业务发展方面，公司储备了部分项目。

问：公司三大业务板块未来规划及发展是怎样？

答：矿服板块方面，公司秉承“大客户、大项目”的发展战略，加强无人化、智能化建设，积极拓展新业务，延伸矿服产业链，以及加大“一带一路”投入，扩大海外市场份额。民爆板块方面，公司持续通过内生增长及外延式并购相结合方式做大做强该板块，积极围绕富矿带地区进行产能整合及布局。防务装备板块是公司战略转型重点板块，公司将在优势项目上，按高要求、高起点、高投入，占领行业制高点；同时，加大并购已列装的智能防务装备业务，吸纳含金量高、想象空间大的军工项目，集中资源填补市场。

问：公司是否参加今年的珠海航展？是否有新产品展出？

答：公司已报名参加第十四届珠海航展，届时将携公司多款防务装备产品参展，欢迎到时候来珠海参观。

广东宏大（002683）主营业务：矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务领域

广东宏大2022三季报显示，公司主营收入68.66亿元，同比上升18.67%；归母净利润3.91亿元，同比上升15.26%；扣非净利润3.52亿元，同比上升8.59%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入25.06亿元，同比上升12.17%；单季度归母净利润1.39亿元，同比上升8.32%；单季度扣非净利润1.23亿元，同比上升2.58%；负债率51.63%，投资收益3401.1万元，财务费用8799.34万元，毛利率19.83%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为37.36。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2177.18万，融资余额增加；融券净流出922.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广东宏大（002683）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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