兰剑智能：9月29日接受机构调研，建信基金参与

2022年10月10日兰剑智能（688557）发布公告称公司于2022年9月29日接受机构调研，建信基金朱林浩参与。

具体内容如下：

问：同行业竞争的壁垒有哪些？公司最核心的竞争力是什么？

答：物流技术行业的仓储物流自动化系统不仅要形成有针对性的仓储物流自动化系统规划设计方案，还必须掌握相关行业知识和关键技术，以实现软硬件的无缝对接，使两者达到高度的契合。仓储物流自动化系统是由设备层、电气系统、控制系统以及信息管理系统构建和整合而成的，各系统均由众多设备或软件算法构成，涉及面广，需要仓储物流自动化系统解决方案提供商具有较高的系统性技术。兰剑主要有四方面的竞争优势

1）技术优势高阶智能化是公司核心技术优势，包括深度学习和加强深度学习。公司不仅掌握了深度学习的算法，而且通过加强深度学习算法，提高了整个系统的外界自适应能力。公司拥有最核心的数字孪生技术（已经取得知识产权），可以在技术层面帮助我们建立起长期的竞争优势，该技术在销售设备系统的同时搭配了一套虚拟的系统，为客户提供更大价值。

2）产品优势兰剑智能不仅是软件开发商，也是硬件设备制造商，同时还是系统解决方案提供商。产品线均自研自产，自研自产率达80%，成本优势明显；公司产品质量性能和指标对标海外发达国家产品，安全性、稳定性、可靠性、效率等均达到国际标准。

3）市场优势公司定位高端客户，聚焦头部企业（宝洁、宁德时代、牧原股份等），并具有大型成套高端物流装备出口海外发达国家的成功经验，出口金额过亿元。公司还开发RaaS代运营服务的创新服务模式，多种服务模式共同服务不同需求的客户。

4）综合管理优势公司已交付项目1000多个，大型交付项目最高金额2.3亿元。软件、硬件自研自产，时间可控，交付实施时间有保证，外部采购不利影响逐渐可控。

问：公司的数字孪生技术是怎样的一种技术？能给公司带来什么哪些优势？

答：数字孪生系统是一套集动态建模、虚拟仿真、离线调试、3D监控运维、智能优化于一体的软件系统，可使整套物理系统以数字化、可视化的形式展现在客户面前。数字孪生系统不仅仅应用在项目中，它还可应用在项目的全生命周期，从前端销售的方案设计的动态建模，到项目安装、调试、运维等阶段，满足从规划设计、系统仿真分析、进场前期调试、运行实时监控、设备智能预警预维护以及R远程培训运维等全流程智慧管控，并通过智能优化将各项数据指标反馈给整个价值链。

数字孪生系统可以直接销售，也可以与智能仓储系统形成综合性方案，以提高公司智能物流系统的附加值。

问：近期毛利率下滑的原因？

答：2021年以来公司为实现规模发展，积极开拓新能源、农牧业、通信设备等行业。公司在新行业开拓阶段采取了不同的销售策略；同时受新能源、农牧业、服装等新行业采购呈现仓储系统标准化的典型特征的影响，近期公司的整体毛利率略有下降。

问：收入的确认是否有季度性波动？什么原因？

答：单季度收入确认有波动性。公司是项目制销售，即项目实施和交付具有一定的周期性，存在每个季度的收入确认分布不同的情况，所以单个季度的收入利润不具有代表性，这是整个行业的特点。请重点关注公司年度的经营情况，全面了解公司盈利性及发展方向。

问：公司未来战略规划重点关注哪些方面？

答：1）行业拓展紧跟十四五规划，拓展新行业，例如机场、军工航天、化工化纤、快消费品、半导体、农牧业、锂电行业、军工领域等。多行业复制，重点行业突破；

2）市场规划深耕国内市场，拓展海外市场；

3）技术储备智能化技术是未来重点发展方向，公司将致力于把物流自动化系统带入到智能化系统的时代，使其应用场景和应用边界拓展，市场进一步扩大。

4）产品规划建设品种更加丰富，产品系列更全，形成完整的产品链体系。

兰剑智能（688557）主营业务：以智能物流机器人为核心的智慧物流系统的研发、设计、生产、销售及服务

兰剑智能2022中报显示，公司主营收入4.3亿元，同比上升131.17%；归母净利润3123.58万元，同比上升87.51%；扣非净利润2506.63万元，同比上升1715.59%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.12亿元，同比上升134.35%；单季度归母净利润3481.18万元，同比上升385.0%；单季度扣非净利润3245.25万元，同比上升838.15%；负债率37.34%，投资收益273.19万元，财务费用44.16万元，毛利率25.07%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为59.25。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入480.16万，融资余额增加；融券净流入142.55万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兰剑智能（688557）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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