伟星新材：9月27日接受机构调研，包括知名机构星石投资的共81家机构参与

2022年9月30日伟星新材（002372）发布公告称公司于2022年9月27日接受机构调研，中金公司龚晴 杨茂达 钱艳洁、才华资本贾巍、富国基金王翊、Polymer Capital ManagementCrystal Lu、中信保诚基金吴一静、银河基金张伯伦 杨文超 石磊 韩雨蒙 祝建辉、绿地金融控股温海源、利檀投资Zhiwei Mao、裕晋投资陈鑫、大成基金赵蓬 韩创、和谐汇一资管罗霄、富达基金董如枫、Brighter Investment Management CO.,LTDNina Huang、中意人寿保险陈东飞、Shuang AnShiqi Zhou、驼铃资产赵若然、汇添富基金杨瑨、泰康资产李金桃、Point 72 Asset Management贺美其 Claire Yu Mingyuan Ding、Goldstream Capital Management LimitedShuai He、幸福时光私募刘英、天风天成资管甘力、永赢基金王佳音 郭鹏、TBP乐济铭、国泰君安证券资管肖莹、永安国富资管周逸云 李豫宁、嘉实基金陈路华 刘岚、HGNH International Asset Management PTE LTD李悦 赵培、RWC 基金Yan Yan、国华兴益保险韩冬伟、BNP Paribas王国光、Haitong International Holdings LimitedYuanyuan Kou、Millennium Capital Management LimitedToby Liang、Eurizon Ccpital Aaia LimitedShuyan Feng、Ontario Teachers Pension Plan BoardRussel Huang、淡水泉投资叶智深、中信建投基金张睿、融通基金徐笔龙、国元证券自营周雷、Yiheng Capital Partiners LPKitty Yan、彼得明奇资管康健、兴业银行于利强、信达澳亚李淑彦 刘维华 邹运 宋东旭 杨超 李琳娜、华泰证券方晏荷、Lazard Asset ManagementRose Lu、民生证券李阳、鹏华基金张佳、浙商资管周晨、国泰基金高楠、永诚保险祁莉文、海富通孟宁、诺安基金蔡宇滨、泉果基金尚广豪、益民基金王聪颖、众安财险周志浩、First State All China FundWinston Ke、西部利得基金张翔 温震宇、人保孙秋波 王丽雯、宁银理财孙文瑞、国联安基金魏东、红土创新基金栾小明、淳厚基金顾伟 陈文、汇泉基金曾万平、东方红蒋蛟龙、华泰资管万静茹、星石投资陈飞、鹏扬基金曹敏、华夏基金常亚桥、华泰保兴礼晨、中邮人寿杨琛、CitiAlice Cai、Allianz AsiaCatherine Chan、Nordea Investment Management CopenhagenHuaqian Zhu Jakob Zierau Lena Du、Pzena Investment Management LLCJun He、Antipodes PartnersLtdNicholas Tan、JP Morgan Asset Management AsiaAda Gao、Baillie Gifford涂琦、中国人寿养老保险洪奕昕、大成国际李俊德、国泰君安证券黄涛、万家基金高源参与。

具体内容如下：

问：请公司三季度各项业务的恢复情况？

答：目前公司各项业务均处于弱复苏的态势。

2、近期房地产纾困政策对于公司的影响？

近期的纾困政策确实给房地产行业带来了一些积极的变化，但“保交楼”等政策执行要反映到塑料管道等装修终端也需要一个过程。

3、请问公司防水业务和净水业务的进展如何？

目前公司防水业务、净水业务发展情况良好，基本按计划推进，保持了较好的增长态势。

4、请问目前原油价格下降较多，公司成本端是否有所改善？

公司主要原材料属于石化下游产品，其价格一般会受原油价格、产能供给以及市场需求等因素的影响，但与原油价格的波动并不完全一致，波幅相对较小且有一定滞后性。目前公司主要原材料价格较二季度有所落，对成本端有一定积极的影响。

5、请问经济景气度对于公司各项业务的影响？

从业务相关度而言，公司管道产品属于耐用消费品，经济景气度越高，消费的积极性也会越高。对于零售业务，绝大部分属于刚性需求，受外部环境的影响较小，改善性需求则会因为景气度和疫情等因素延迟消费；对于工程业务，其与经济和政策相关度更高，目前政策环境较好，但因为资金等问题很多项目并未有效落地，后续业务的订单情况仍要看各地资金状况。 6、请问公司对于收并购是如何考虑的？

收并购是企业发展壮大的重要路径之一，所以公司也在积极寻找一些战略协同性较高的标的。

7、请问公司对精装修趋势的判断？

目前政府对于精装房的占比没有明确要求，其在不同区域呈现不同的情况一二线城市，精装房占比保持了较高的比例；三四线城市，精装房的占比和市场需求均不如一二线城市。同时，我们也发现精装房的质量在逐步提高，市场环境在向良性竞争方向发展。

8、请问目前与新加坡捷流公司的融合发展情况？

对于捷流公司，目前重点还是双方文化、团队、业务等融合，进展顺利。对其未来，公司希望在保留其原有优势业务的基础上，通过和公司现有资源结合拓展新的业务领域和业务范围。

9、请问公司其他品类产品的服务有哪些？

公司防水业务主要提供施工服务和检测服务，净水业务主要提供安装服务等。

10、请问公司上半年各分业务的销售收入占比？

2022 年半年度公司零售业务、工程业务销售收入占比大致为 66%和 34%。

11、公司半年度应收账款同比增加较多的主要原因有哪些？

公司上半年应收账款同比增加主要原因为捷流公司并表以及工程业务规模增加。公司始终坚持“风险控制第一”原则，目前应收账款情况良好。

12、请问公司 2022 年下半年的发力点在哪里？

公司坚持“零售、工程双轮驱动”的发展战略，积极推动各业务板块的稳健发展零售业务，今年受疫情的影响还是比较大的，下半年主要通过提高市占率和扩品类来促进业务发展，一方面加大在空白、薄弱市场的拓展力度，增加网点密度，同时在成熟市场，加快渠道下沉，不断提升市场占有率；另一方面，加大力度推进同心圆战略的实施，加速防水、净水等新品类的市场拓展，提高户均额。工程业务，公司将继续通过优选客户、优选项目，在风险控制的前提下，加大业务拓展力度。

13、请问公司未来的发展目标？

公司一直追求“长期可持续”发展，保持健康稳健的发展态势，希望做百年老店，并围绕这个目标建立一整套保障体系，希望做到基业长青。

14、公司零售业务跨区域的拓展情况如何？

零售业务需要精耕细作，近几年公司在其他区域不断夯实市场基础，已经逐步见到成效，2022 年上半年除东北和华东区域外，其他区域都保持了不同程度的增长。

15、请问新加坡捷流公司会给公司带来什么样的协同效应？

公司收购新加坡捷流公司，主要是看重其技术和品牌优势，能够与公司形成较强的协同效应一是捷流公司在排水领域技术领先，并有着较高的品牌美誉度和市场影响力，公司希望在保持捷流公司现有优势的同时，借助公司渠道和制造优势更好地拓展给排水业务；二是依托捷流公司平台进一步做强东南亚、南亚市场；三是希望通过捷流公司，促进公司“系统集成”商业模式的升级。

16、未来 3-5 年，行业集中度情况？

目前，行业发展的趋势在往头部企业集中，小企业发展空间会越来越小，未来行业集中度会进一步提升。

17、请问公司大股东的质押情况？

公司大股东的股权质押主要是向银行申请融资，用于自身的经营与发展。目前大股东质押率总体不高，并且所有质押均处于安全线内。

18、请问目前新房和二次装修在公司零售业务中的占比情况？

不同区域市场的具体比例有所不同。目前一、二线城市二次装修的占比逐步提高；其他城市尤其是扩建速度较快的城市，目前还是以新房为主。

19、未来 5-10 年，公司发展的机遇在哪里？

公司目前所处的建材领域，消费升级和集约发展的趋势较为明显，从消费升级方面来看，消费者的居住理念在不断发生变化，更强调居住体验、产品品质及服务精细化，比较契合公司“系统集成+服务”的模式发展；从工程业务领域看，之前的城镇化建设高歌猛进，效率很高，并且更多关注地面的建设，对地下的基础设施规划和建设重视不够，管理也不够精细，未来居住体验升级和城市化建设更需要集约化管理和不断创新，这对伟星新材这样的企业来说，会有更多的机会。

20、请问公司未来的资本开支方向？

主要有三个方向一是根据市场拓展情况完善生产基地的布局；二是进一步完善国际、国内营销渠道的建设；三是从战略规划角度，进一步完善产品链，加快商业模式的升级。

伟星新材（002372）主营业务：各类中高档新型塑料管道的制造与销售

伟星新材2022中报显示，公司主营收入25.02亿元，同比上升4.83%；归母净利润3.65亿元，同比下降11.8%；扣非净利润3.46亿元，同比下降12.08%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入14.96亿元，同比上升0.39%；单季度归母净利润2.48亿元，同比下降17.68%；单季度扣非净利润2.33亿元，同比下降18.4%；负债率23.84%，投资收益-1907.34万元，财务费用-1624.63万元，毛利率37.73%。

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为24.45。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出467.46万，融资余额减少；融券净流出210.15万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，伟星新材（002372）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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