粤电力Ａ：9月22日接受机构调研，投资者参与

2022年9月26日粤电力Ａ（000539）发布公告称公司于2022年9月22日接受机构调研。

具体内容如下：

问：公司今年下半年能够扭亏吗？具体的扭亏措施有哪些？

答：当前煤炭价格仍然维持高位运行，为公司带来了较大的经营压力，公司希望煤价在国家强政策指导下落至合理区间。若煤炭价格能理性落，发电企业的经营压力将得到一定程度释放，盈利展望预期将有所提升。公司将继续关注煤炭市场价格变化及国家指导政策落实情况，贯彻“效益电”的经营理念，在稳产增收、降本节支、资产盘活、管理提升等方面持续发力，为公司扭亏增益创造条件。

问：贵司上半年动力煤长协比例大概是多少，9 月份动力煤长协核签比例是多少？

答：今年以来公司根据国家指导政策和市场情况，积极争取煤炭长协签约，保障电力生产需要。

问：公司 2022 年上半年的经营业绩如何？下半年将采取哪些质增效措施？

答：2022年上半年，公司完成上网电量 463.49亿千瓦时，同比下降 6.46%。受益于电价上浮，公司营业收入略有增长，但由于煤炭等燃料价格居高不下，公司下属火电厂出现大面积亏损。虽然公司新能源发电业务实现归母净利润 32,277万元，同比增长 39.49%，但该业务占比相对较小，难以弥补公司火电业务亏损，公司主营业务毛利率及归母净利润同比大幅下滑。

下半年，公司将在稳产增收、降本节支、资产盘活、管理提升等方面持续发力，不断提升抗周期、抗波动、抗风险能力，一是优化燃料采购，通过“精准库存”策略、加大经济煤种掺烧、优化机组能耗等降低成本；二是提升市场经营水平，多发效益电；三是积极争取国家调控政策执行到位，提高长协合同履行率；四是加大预算管控力度，强化其他成本费用管理。

问：B 股价格持续低迷，请贵司有考虑回购 B 股的事宜吗？

答：公司持续关注 B 股市场变化，并结合实际情况研究相关问题，如有具体事项将按照规定进行披露。

问：目前，公司新能源发电业务的盈利水平如何？

答：公司 2021年新能源发电的归母净利润为 1.97亿元；2022年上半年，新能源业务实现归母净利润 3.23亿元。

问：在当前新能源大发展时期，公司未来整体发展思路是怎么样的？

答：公司十四五期间确立了“1+2+3+X”的发展战略，即立足广东，走向全国，建设绿色低碳的一流电力能源上市公司，统筹安全与发展，做强做优煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、氢能、土地园区等。全力推进新能源跨越式发展，把握火电发展窗口期，加快重点项目开发建设，探索“源网荷储一体化”项目布点，推动“风光火储氢一体化”融合发展，建设生态文明发电企业。

问：公司风电、光伏项目拓展主要集中在哪些省份？拿项目的进展怎么样？

答：公司新能源开发目前基本形成广东、新疆、青海、贵州为主，其他省区为辅的“4+N”布局，各类项目均在有序推进。

问：电价方面未来还会有上升空间吗？

答：电价受相关政策、规则和市场供需情况影响，“能涨能跌”的价格机制正在逐步形成。

粤电力Ａ（000539）主营业务：公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务,属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来,一直坚持“取资于民,用资于电,惠之于众”的经营宗旨和“办电为主,多元发展”的经营方针,专注于电力主业,电源结构呈多元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。

粤电力A2022中报显示，公司主营收入226.11亿元，同比上升9.8%；归母净利润-137573.92万元，同比下降521.19%；扣非净利润-139960.98万元，同比下降624.19%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入112.22亿元，同比下降4.22%；单季度归母净利润-92599.96万元，同比下降325.6%；单季度扣非净利润-93799.42万元，同比下降335.88%；负债率73.72%，投资收益5.9亿元，财务费用10.81亿元，毛利率-2.22%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2659.5万，融资余额减少；融券净流入341.07万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，粤电力Ａ（000539）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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