嘉曼服饰：浙商证券、北信瑞丰基金等3家机构于9月22日调研我司

2022年9月24日嘉曼服饰（301276）发布公告称浙商证券李陈佳、北信瑞丰基金官忠涛、风华少年私募基金黎光宇于2022年9月22日调研我司。

具体内容如下：

问：疫情对于暇步士哈吉斯等品牌的消费是否有影响？

答：实际上疫情对于暇步士与哈吉斯的影响不明显。这两个品牌增长势头还未结束，仍处于快速成长期。在线下开店层面，这两个品牌还有较大的拓展空间。

问：近期线下门店有何开店计划？

答：考虑到疫情对实体店的影响，公司近两年扩店较为谨慎，与其余品牌比，各品牌门店的密度依然较低，后续会持续进行拓展。在疫情得到有效控制后，公司将会在空白市场继续铺设优质店铺。

问：上半年分品牌的增长表现如何？

答：公司上半年哈吉斯增长最快，其次是暇步士，主要因为这两个品牌仍处在快速成长期。

问：公司品牌现在主要竞争对手有哪些？

答：公司是中高端品牌童装运营企业，具有不同风格、不同档次的多品牌矩阵，形成了较好的市场覆盖和差异化的竞争格局。大体来看，主要竞品在中高端领域，同一价格带的竞品包括衣恋、斐乐、江南布衣等，但其实风格也不尽相同。

问：公司品牌是否会受到体育品牌进军童装的冲击？

答：首先服装是生活方式的体现，而现今消费的细分化趋势日益明显，儿童也需要不同风格的服装来适应不同场景的穿着需求；其次公司的品牌很多，每个品牌调性的差异化也比较明显。公司旗下有运动休闲风的品牌，但没有纯运动的品牌，与运动品牌的直接竞争较少，所以受到的影响非常有限。

问：线上占比较高的话，公司是否能保持稳定的折扣率？

答：公司的品牌主要聚焦在中高端，本身具有一定的品牌溢价力，另外公司在运营中也会有意保持稳定的折扣率，不会把价格主动降得很低（特价秒杀活动除外），公司的商品企划部门，会对一段时间内的毛利率水平负责，在产品定价和活动折扣的审批方面，均会对销售部门予以一定的指导。

嘉曼服饰主营业务：中高端童装运营

嘉曼服饰2022中报显示，公司主营收入4.98亿元，同比下降7.15%；归母净利润7430.52万元，同比下降15.46%；扣非净利润6382.92万元，同比下降17.82%；负债率35.98%，投资收益338.25万元，财务费用40.55万元，毛利率61.39%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入714.99万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，嘉曼服饰（301276）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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