洲明科技：9月20日接受机构调研，创金合信、Pays Capital等7家机构参与

2022年9月22日洲明科技（300232）发布公告称公司于2022年9月20日接受机构调研，创金合信陆迪、Pays CapitalPerer Zhang、同创伟业林海成、海通证券薛逸民、中信证券程子盈、国泰君安胡天祥、华泰证券王少链 岑青蔓 权鹤阳参与。

具体内容如下：

问：海外市场介绍及未来情况预判？

答：2022 年上半年，海外营业收入 17.59 亿元，较去年同期增长 51.87%，主要原因是当期海外新冠疫情扰动较小，海外对 LED 显示业务快速增长的市场需求得到释放，截止目前，海外业务保持同比增长态势，公司对未来海外业务持谨慎乐观态度，保持对海外市场持续开拓的态势，在海外重点服务网点发起品牌链接计划，直面客户，精准获取客户需求，加强与客户的链接与客户感知，扩大国际品牌影响力，增加产品溢价。

问：虚拟拍摄的市场情况介绍？

答：近年来虚拟拍摄技术飞跃发展，在虚拟拍摄领域，公司“LED大屏+XR技术”正掀起一场影视革命，公司全资子公司雷迪奥以多年深耕国际高端显示领域的品牌影响力，在全球范围内先后打造了大批国际顶流 XR虚拟摄影棚，其足迹遍布全球大大小小的虚拟拍摄棚，占据了虚拟拍摄的“半壁江山”。一方面，从虚拟拍摄的海外需求来看，以影视拍摄需求为主，公司全资子公司雷迪奥在海外虚拟拍摄市场成功打造《曼达洛人》、《西部世界》等虚拟拍摄的经典案例。另一方面，从虚拟拍摄的国内需求来看，目前影视拍摄的市场空间尚未完全打开，新兴需求场景包括直播、电台等相关传媒行业XR虚拟拍摄业务，国内市场相对国外市场来说处于起步阶段未来发展空间巨大。在 XR虚拟拍摄领域，公司海外市场保持着较高的业务增速，并积极布局国内市场，把海外成功经验复制到国内，已成功实现项目落地。

问：目前，公司存货消耗的情况介绍？

答：公司在经营管理中充分关注存货问题，出台相关消耗库存的策略，如成立专门的存货消耗小组、制订专门的存货管理计划、采取有针对性的存货管理措施等。目前公司存货规模得到了有效管控，库存的消耗符合公司预期，处于合理下降的过程中。

问：公司产品未来毛利率的展望？

答：整体来看，公司产品毛利率未来发展的趋势是逐步向好的，主要有以下 3 个方面的原因一是公司前期高价原材料消耗，目前公司前期囤货导致的高价原材料已基本消耗，排除其他突发影响因素，后续公司产品原材料成本将会有所下降;二是公司营收结构的变化，2022 年公司海外业务营收同比大幅增长，占公司总营收的比例提升，带来公司整体毛利率发生结构性变化，由于海外业务毛利率较高，对公司整体的毛利率发挥了正向作用;三是加强费用管控，公司坚持实施降本增效的措施及人员管理措施，着力于提高费用支出的报率及人员管理的效率，相关管理成效未来将逐步体现。

问：从长期来看，Mini /Micro LED 市场情况介绍？

答：公司对 Mini /Micro LED 市场空间持乐观态度。主要从供需两个角度来看。在供给端，目前 Mini /Micro LED 的成本仍较高，但随着制造工艺和技术的进步,产品良率和直通率将不断提高，同时规模效应显现，成本自然下降；同时，在排除其他因素的影响下，半导体原材料的成本每年都在逐步下降，成本问题将不再是影响 Mini LED 市场的主要问题,未来随着成本的下降，对 Mini/Micro LED 的需求将转化为有效需求。在需求端，用户对 LED 光显整体解决方案的需求逐步形成刚需。短期来看需求会受到疫情的影响，但是 Mini /Micro LED 直显市场的主要客户，如政府单位、大型国企、交通能源行业等，对 Mini /Micro LED 产品仍保持浓厚的兴趣，目前依然有部分大项目的询盘和立项在进行中，这些需求都将在经济好转之后逐步释放。

问：回购的后续进展情况介绍？

答：公司在公告购方案后，立刻实施了购，在购方案发出后的七个交易日内即完成了 309 万股的购数量，并做了相关的信息披露。公司购是为提振市场信心，为应对后续市场环境的不确定性做一定保障。后续将根据市场情况及自身经营状况合理安排购事宜，并按照披露要求合规披露。

问：清华康利未来商誉减值的计划？

答：截至 2022年半年度，集团主营景观照明业务的全资子公司清华康利剩余商誉账面价值约 9770 万元。清华康利 2022年后续的商誉减值的计提将根据后续的市场情况确定。景观照明主要为政府工程项目，长期来看应收款流是有保障的，但同时存在应收账款占比较大的行业特点。特别是受疫情影响，景观照明行业面临较大的压力。目前清华康利把应收管理作为重点工作之一，提升接单过程中对订单质量的把控，包括严格评估客户资质和现金款信用，以更严格的标准和措施把控现金流风险。

问：目前，产能利用率的情况及后续产能的布局介绍？

答：受到宏观环境的影响，2022年上半年公司产能利用率约为 56%，目前公司对于产能的主要举措是提高现有的产能利用率，发挥规模效应，同时积极追踪市场环境的变化，基于市场情况作出响应。公司是否布局其他产能将结合公司对宏观经济、市场需求和自身发展做长远考虑。

会议沟通过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

洲明科技主营业务：LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明产品的研发、生产和销售。

洲明科技2022中报显示，公司主营收入31.65亿元，同比上升7.97%；归母净利润1.22亿元，同比上升34.22%；扣非净利润1.19亿元，同比上升143.02%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入16.18亿元，同比下降1.69%；单季度归母净利润4437.95万元，同比上升209.44%；单季度扣非净利润5680.06万元，同比上升767.44%；负债率55.19%，投资收益4554.77万元，财务费用-2053.36万元，毛利率26.54%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7767.24万，融资余额增加；融券净流入313.14万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，洲明科技（300232）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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