泰和新材：山东高速环渤海基金、招商证券等2家机构于9月15日调研我司

2022年9月19日泰和新材（002254）发布公告称山东高速环渤海基金王斌 李鹏飞、招商证券连莹于2022年9月15日调研我司。

具体内容如下：

问：公司宁夏那面有个厂区？

答：是的。

问：宁夏的成本要比山东这边低？

答：是的，氨纶和芳纶的成本都比山东这边低，主要是能源成本低。

问：氨纶这方面，从技术方面升的空间是不是不大了，全产业链方面有没有这方面的考虑？

答：目前市场形势不好，行业竞争也比较充分，行业集中度提高的可能性非常大，这也是泰和为什么要上氨纶的原因。原来的产能主要集中在东部沿海，设备老旧，生产成本相对较高，竞争能力不强，这两年国家的安全、环保政策叠加，原有的生存空间逐步压缩，我们烟台厂区在逐步关停，其他东部沿海的企业也面临这种局面，今年的经济情况，不支持这部分老旧产能再继续，我们希望未来干成氨纶行业的中石油，这是个大的逻辑，现在在投资的主要是有一定实力的头部企业。刚才您讲的问题，有没有成本提升的空间，下一步要进一步强化我们氨纶产品的优势，氨纶我们要投资的逻辑一个是强化我们的优势，工程技术迭代升级，有非常大的提升空间；二是把我们拳头产品的体量做大一点，我们粗旦丝的质量和体量都在提升；还有一块可以做的工作是补短板，我们原来有些产品在市场上基本没有大批量应用，原来做的量很少，我们可以做文章的空间还是很大。还有一个关于产业链延伸的问题，公司有在考虑；还有一个是聚氨酯产业集群，在寻找有技术门槛的产品。氨纶一个是行业有整合的机会，集中度在提高，再加上通过建新的工厂，通过工程技术的迭代升级，逐步提升氨纶的空间。

问：前段时间 BDO 价格上涨，对公司的影响是不是很大？

答：我认为那个应该是短期的影响，拉长看应该不会，未来BDO 规划的产能也很大。

问：未来氨纶完全撤出山东吗？

答：烟台新园区还保留1.5万吨的粗旦氨纶装置，大部分都转移到宁夏。

问：去宁夏和烟台比成本相差多少？

答：宁夏那面一吨应该能便宜2000-3000元。

问：和同行业公司相比？

答：第一投资没有代差，二是目前投资密度未来还有优化空间。

问：绿色印染情况？

答：绿色印染可以实现无污水，减少纺织品的库存，可以即时交货，国际大品牌的交货周期很快，我们的印染技术可以让他们更快的染色，还可以实现个性化染色。

问：绿色印染只能做到棉花染色吗？

答：棉麻丝毛都可以。

问：改性的过程复杂吗？

答：技术很复杂，工艺过程看起来很简单。

问：会直面消费者吗？

答：其实服装企业也会为公司宣传这种技术，消费者通过这种途径也会对公司有认识。

问：现在防护服是下游去做吗？

答：是我们下游客户做的，泰和原来的原则是不跟客户抢生意。

问：国内市场上，咱们跟国际厂商的竞争情况，未来的趋势？

答：主要是芳纶业务，定位是做全球的引领者。现在最新的芳纶工程技术都在泰和，工程技术迭代升级一定是靠新的技术、新的工程；第二个是一个技术被中国人掌握，外国企业做全球老大就比较奇怪，芳纶的下游根据不同的领域卖不同的价格。在未来的竞争力，首先要避免氨纶犯的错误，第一是没有做到产能最大，第二是产业链没有建成，芳纶规模要保持领先，另外一个是搞一体化生产，这方面我们在构建一体化生产的竞争优势，第三个是在新的应用领域泰和走的很快，比如电池隔膜，成本可以做到低很多，优势是全方位的。局部市场他们优势很明显，也有很多值得我们学习的地方。

问：隔膜之前送过样？

答：海外客户送过，国内没有送过样。

问：跟下游都有联系？

答：是的，下游都很感兴趣。

问：芳纶涂覆是直接涂吗？

答：都可以，可以不添加直接涂。

问：国内国外的验证时间有区别吗？

答：差不多，商业化应用我们分析国内的应该快。

问：芳纶涂覆可以用于3C 电池吗？

答：可以用，他们对于价格的敏感性低。

问：整体上看芳纶的优势还是比较明显的，材料方面有没有什么可以替代的？

答：也是看哪个领域，间位芳纶在耐高温过滤材料领域，和玻纤、PTFE、P84、PPS 等有部分重叠，这几种纤维各有特点，看价格和性能。对位芳纶室内光缆可能用钢丝和高强涤纶的，防切割领域和超高分子量聚乙烯有一定的重合，包括绳缆。

问：防护领域的价格要高吗？

答：是的，产品也有要求。

问：芳纶整体规划呢？哪个领域会重点布局一下？

答：间位重点是防护新工装，之前没有防护服，都是类似工作服，阻燃的功能没有，现在国家配备标准有强制要求，石油化工天然气、冶金有色、非煤矿山这三个领域都需要对场所进行易燃易爆的评估，并进行防护服的配备。我们最关注的是石油化工天然气，这个行业从业工人很多，每个人春秋、夏装各2 套，冬装1 套，就是个非常大的市场，配备需要一个过程，慢慢提升。

问：现在这方面需求增加多少？

答：今年上半年在几百吨。

问：发光纤维这块明年会有营收吗？

答：今年就有营收，现在的量不大。

问：氨纶价格，还会继续往下跌吗？

答：氨纶现在属于底部，也正好是个整合的机会。

问：价格进一步下跌的可能性？

答：目前看不是很大。

问：绿色印染和芳纶纤维明年会不会有量出来？

答：绿色印染现在在建，有些客户已经给我们下订单了，这个事情如果进展的快，可能会提前使用。发光纤维现在就有销售，但是量不大，我们最近又在准备纤维锂电池，目前处于前期阶段。

问：芳纶明年的产能投产情况？

答：间位芳纶今年年底就能达到1.7万吨，对位芳纶明年会增加一些。

问：隔膜情况？

答：明年上半年会出产品，测试需要6 个多月。

泰和新材主营业务：氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售。

泰和新材2022中报显示，公司主营收入19.52亿元，同比下降8.19%；归母净利润2.91亿元，同比下降33.83%；扣非净利润2.62亿元，同比下降39.09%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入8.96亿元，同比下降23.48%；单季度归母净利润1.46亿元，同比下降44.74%；单季度扣非净利润1.25亿元，同比下降51.61%；负债率48.84%，投资收益857.65万元，财务费用-3576.57万元，毛利率25.23%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为22.61。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1630.01万，融资余额增加；融券净流入513.59万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，泰和新材（002254）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。