华凯易佰：交银施罗德投资者于9月16日调研我司

2022年9月16日华凯易佰（300592）发布公告称交银施罗德朱维缜于2022年9月16日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍一下跨境电商出口行业的现状与公司的经营情况？

答：相比 2021 年同期，今年上半年，跨境出口电商行业面临的外部环境整体有所改善，例如亚马逊放宽库容、海运价格暖、行业去库存接近尾声；赛维时代和三态股份的成功过会也代表国家大力支持跨境电商行业发展，整个行业的渗透率在不断提高。今年上半年，公司实现营业收入约 19.67亿元，同比增长 2453.75%；归母净利润约 0.84 亿元，同比增长 478.02%。其中控股子公司易佰网络实现营收约 19.60 亿元，净利润约 1.06 亿元。下半年通常是电商销售旺季，相信在行业整体环境持续向好发展的情况下，公司业绩会稳定提升。

问：2021 年亚马逊封号事件是造成公司跨境电商业务业绩下滑的主要原因吗？

答：不是，去年亚马逊针对违规经营商家进行大量封号，公司因长期规范运营，重视经营质量，并没有受到封号潮的影响。业绩波动的主要原因是，去年下半年行业经历了海运费持续高企、人民币汇率波动、欧洲增值税政策变化等诸多不利因素的挑战，大部分卖家因清理过剩备货、加速资金笼而低价甩卖库存，加剧了市场竞争，公司也被动调低价格，整个行业的收入和利润都受到了明显冲击。

问：公司未来的发展战略和增量空间是什么？会在选品上做创新吗？

答：公司新开发了两个新的业务板块——精品和综合服务平台。精品业务是公司加强跨境电商品牌化运作的新尝试，通过消费市场研究及品牌创新，创建高溢价的自有商品品牌，是中长期发展的重要着力点和利润增长点。综合服务平台——“亿迈”是公司依托自身在泛品类业务中长期沉淀的供应链资源和信息系统禀赋，为卖家提供全方位的跨境业务解决方案，提供长链条供应链服务、优质全球物流服务、全流程数据化运营管理、一站式跨境服务培训等。这两块业务增长较快，已经为公司贡献利润。我们未来也会通过消费市场研究，在选品和销售区域方面不断进行尝试和创新。

问：公司目前有自有品牌吗？

答：精品业务销售的产品均为自有品牌产品，目前公司在打造品牌矩阵，精品已注册商标约 60个。

问：公司主要的销售平台还是亚马逊吗？在亚马逊经营的核心竞争力是什么？

答：公司目前还是以亚马逊为主，eBay、速卖通、Cdiscount、Shopee、Lazada、Wish和 WalMart 也均有销售。公司坚持多品类、多平台经营，有效分散经营风险；产品开发坚持“双蓝海”策略，深耕原有品类、形成先发与规模优势，开发市场需求稳定且相对冷门细分领域；同时在开发、刊登定价以及销售三大环节动态调价把控毛利率。公司长期专注于智能算法的研究和开发，不断升级优化“易佰云”智能化企业管理平台功能模块，包括供应链管理、销售运营、订单管理、数据决策等核心功能模块，运用智能刊登、智能调价、智能广告及智能备货等功能，进行精细化管理，大幅加快库存周转率，有效提升运营效率。

问：原有的展馆业务是什么现状？

答：公司已经不再承接新的展馆项目，原有的业务和资源全部转移到全资子公司“上海华凯展览展示工程有限公司”，现有专人负责推进相关款项催收工作。跨境电商业务已成为公司主营业务。

问：公司是否有布局海外拼多多平台？如何看待其未来发展？

答：已经在尝试开设店铺，但数量和规模还不大。目前拼多多在海外的渗透率、消费者的接受程度还有待观察。对于新兴平台，公司会积极保持关注并采取跟随策略，在恰当的时机去投放资源。

华凯易佰主营业务：湖南华凯文化创意股份有限公司(以下简称“华凯创意”、“公司”)是以创意设计为核心,以数字技术为支撑,为各类空间环境提供从艺术设计、专业实施到运营管理、维护升级的全流程、跨专业的整体服务,提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑装饰等的全产业链的整体解决方案,是行业首家能够为城市展览馆、博物馆、图书馆、科技馆等多馆合一的文化中心或文化综合体空间环境提供一站式服务的企业。

华凯易佰2022中报显示，公司主营收入19.67亿元，同比上升2453.75%；归母净利润8367.2万元，同比上升478.02%；扣非净利润7812.02万元，同比上升458.48%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入10.32亿元，同比上升2320.35%；单季度归母净利润4895.17万元，同比上升364.15%；单季度扣非净利润4518.19万元，同比上升351.55%；负债率23.83%，投资收益-379.09万元，财务费用570.25万元，毛利率38.66%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华凯易佰（300592）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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