新开源：招商证券、睿亿投资等2家机构于9月13日调研我司

2022年9月13日新开源（300109）发布公告称招商证券曹承安、睿亿投资齐乐于2022年9月13日调研我司。

具体内容如下：

问：公司情况简介

答：公司位于焦作市博爱县，是国内首家研究、开发和生产聚乙烯基吡咯烷酮（简称PVP）和乙烯基甲醚/马来酸酐共聚物（商品名欧瑞姿?，一种高级口腔护理原料）系列产品的高新技术企业。

公司 2015年通过外延式发展，收购了呵尓医疗、三济生物、晶能生物三家子公司，切入了精准医疗领域，打造了以肿瘤早期诊断、分子诊断、基因检测等为核心业务的“健康医疗服务平台”。目前形成精细化工及精准医疗双平台业务发展模式。

问：PVP应用领域、产能情况、毛利情况

答：PVP 是一种合成水溶性高分子化合物，具有水溶性高分子化合物的一般性质，胶体保护作用、成膜性、粘结性、吸湿性、增溶或凝聚作用，其被广泛应用于医药工业、日用化工、酿酒和饮料业、颜料和涂料业、纺织工业、造纸工业、采油、感光材料和电子工业等众多现代工业领域。增长较快的领域包括环保膜行业、文具行业及新能源电池等领域。

PVP 目前产能为 1.3 万吨，现正在建设焦作中站区 2 万吨 NVP单体的生产项目，预计 2022年第四季度设备安装，2023年第一季度试生产，2023第二季度形成产能，届时公司 PVP产能将达到 3万余吨。

毛利情况2022年半年度，pvp系列产品综合毛利约 47%，同比提升较大。

问：欧瑞姿情况

答：欧瑞姿是乙烯基甲醚/马来酸酐共聚物的商品名。具有线性分子结构、水溶性电解质聚合物,具有良好的化学稳定性,良好的粘合性、聚结性、保水性、成膜性(所成膜易剥离),而且对人体无毒,因此得到广泛应用。在医药领域,欧瑞姿因具有生物粘性,被用作吻合术的粘合剂;牙齿、牙托固定剂等口腔护理产品;肠溶性药物的包衣剂等等。在农业领域,欧瑞姿是许多杀虫剂、除草剂、杀真菌剂的重要成分。在轻化工领域,欧瑞姿被用作表面活性剂;水溶性材料的增稠剂;清洁剂、粘合剂的有效组分;护肤美容品的添加剂,如发胶中加了欧瑞姿,可不必再使用气雾剂,可避免常用的氟里昂对环境的破坏。

前半年欧瑞姿销量比去年同期增加了 300余吨，今年预计销售 1000余吨，未来仍有较大的增长空间。

问：医疗板块情况

答：2015年公司通过呵尓医疗、三济生物、晶能生物等子公司打造了以“设备端”、“试剂端”、“服务端”三项技术支点搭建了以“精准医疗”、“妇女健康”为两大特色的医疗服务平台，并以此为基础持续深挖公司精准医疗业务的潜力。2021年出售了美国 BV公司。 公司医疗业务受疫情等因素影响，目前仍处于亏损状态。公司已对医疗管理平台进行了整合，组建了新的营销团队，力争下半年扭亏或业绩持平

问：回购初衷、进展情况

答：一方面为了稳定投资者的投资预期，维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，另一方面为了树立公司良好的资本市场形象。

进展截止 2022 年 8 月 31日，公司通过集中竞价方式累计购股份数量为 16,292,525 股，占公司总股本的 4.72%，成交总金额为 26,852.71万元（不含交易费用）。

问：NMP项目情况

答：N-甲基吡咯烷酮（NMP），其在化工行业中可用作原料、溶剂、添加剂，用来纯化合成气、精制润滑油，以及生产抗冻剂、萃取剂、除草剂、染料助剂、分散剂等产品；NMP在锂离子电池领域可用作正极材料溶剂；NMP在电子工业中可用作半导体、集成电路清洗剂；NMP在环保领域可用在 PVC尾气收方面。NMP可以广泛应用在化工、树脂塑料、涂料、油墨、染料、农药、锂离子电池、电子等行业中。

公司拟建 NMP项目总投资预计为 13.5亿元，共分为两期，一期计划于 2023 年 6 月-2024 年 6 月完成，总投资预计 7 亿元，主要建设6 万吨/年 BDO、10 万吨/年 GBL、10 万吨/年NMP，二期计划于 2025年 6月-2026 年 6月完成，总投资预计6.5亿元，主要建设6万吨/年 BDO、5万吨/年 2-P。项目建设完成后将优化公司上下游产业一体化结构，进一步巩固公司行业地位，提升公司的盈利能力。

新开源主营业务：精细化工和精准医疗

新开源2022中报显示，公司主营收入6.78亿元，同比上升26.48%；归母净利润1.46亿元，同比上升75.05%；扣非净利润1.62亿元，同比上升217.96%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.68亿元，同比上升46.01%；单季度归母净利润1.14亿元，同比上升439.69%；单季度扣非净利润1.15亿元，同比上升1897.33%；负债率14.21%，投资收益-40.73万元，财务费用-1939.8万元，毛利率46.29%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新开源（300109）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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