中密控股：Ivyrock、富达基金等2家机构于9月8日调研我司

2022年9月9日中密控股（300470）发布公告称Ivyrock黄勇 饶海宁、富达基金Tina Tian Ronald Chung Nan Sheng Lynda Zhou Nitin Bajaj Madeline Kuang于2022年9月8日调研我司。

具体内容如下：

问：公司在增量市场和存量市场的占有率是多少？

答：公司在国内中高端机械密封存量市场的占有率约 7%，其中在石化领域存量市场的占有率约 18%~20%。近几年公司在石化领域增量市场的占有率达到 60%以上，随着增量业务逐渐转化为存量业务，未来 3~5 年公司在石化领域存量市场的占有率应该能够明显增长。在石化领域的新建乙烯项目中，虽然公司已有不少乙烯三机应用业绩，但是仍需一定时间得到客户更高的认可度，公司在乙烯项目中的市场占有率大概是40%，低于公司在石化领域总体的增量市场占有率。

近两年公司在天然气长输管线行业的增量市场占有率较石化领域更高。在精细化工、制药、造纸等领域还处于起步阶段，已取得一定成果。

问：公司与国外竞争对手相比有哪些优势？

答：在国内市场，公司与约翰克兰、博格曼等国际品牌相比，最大的优势就是服务能力与服务水平。密封产品非常复杂、涉及的学科较多，如果出现泄漏并不一定是密封产品本身出现了问题，往往需要密封产品供应商为用户提供现场服务，而在用户现场解

　　决问题、做好服务需要丰富的经验和知识，公司服务的及时性与服务能力、水平都非常好，多年来受到了用户的高度认可。近些年，公司也持续为客户解决了不少进口密封产品失效问题，避免了装置停产或缩短了装置停产时间，为客户挽回了巨大的经济损失。另外，与国际品牌相比，公司产品在价格上也具有一定优势。

问：公司的扩产计划进展如何？

答：年初，公司在机械密封板块制定了约 2.5亿元扩产计划，该扩产计划正常进行中，向国内厂家采购的设备已基本到位，正在进行安装调试，设备投入使用后会逐渐形成产能，国外设备的订单已下，正等待设备到货。机械密封板块的扩产包含建设一条核电密封专用生产线，目前公司核电密封和其他机械密封共用同一产线，核电密封由于对安全性要求非常高，为防止铁素体的污染，都使用非碳钢的设备，工装夹具等通常不与其他产品共用，因此在该产线进行核电密封的生产制造时需要频繁更换工装夹具等以保证符合核电密封的要求，对共用同一产线的其他机械密封效率有影响，核电密封专用生产线建成后，会释放原被占用的其他机械密封产能。

橡塑密封板块的扩产比较零散，主要是买一些浇注机、车床，能够带来一定的产能提升。新地佩尔新园区已正式动工，新园区的规划是满足 2.5 亿销售收入的产能，园区建设工程量大，速度比较慢，预计明年上半年能够为新地佩尔带来一定的产能提升。

今年公司的人员招聘计划总人数较往年增长明显，是历年来力度最大的招聘计划，主要以设计人员、车间工人为主，目前已完成大半。

问：公司的在手订单情况怎么样？

答：公司在手订单仍然处于高位，增量业务占比高于存量业务，新签订单和增量业务同比都略有增长，压缩机干气密封的订单增长明显。

问：本轮成都疫情对公司的影响有多大？

答：在本轮成都疫情中，公司从 8月 30日起实施厂区闭环生产管理，生产制造工人在厂区闭环工作，部分办公室人员也留在公司闭环工作，大部分办公室人员居家办公，不少销售人员和服务人员一直在外地出差，公司整体生产经营处于正常状态。子公司日机密封和位于大连的华阳密封也因疫情处于闭环管理，新地佩尔则在近期进行了闭环管理演练。虽然公司采取了多种措施，但和正常状态下的生产效率仍然是有差距的，如果闭环管理时间太长也会给公司和员工带来其他困难。后期形势缓和后，公司会加班加点、开足马力，力争将影响降到最低、挽这段时间造成的损失。

中密控股主营业务：各类机械密封及其辅助(控制)系统的设计、研发、制造和销售,并为客户提供技术咨询、技术培训、现场安装、维修等全方位服务。

中密控股2022中报显示，公司主营收入5.73亿元，同比上升0.83%；归母净利润1.51亿元，同比上升8.96%；扣非净利润1.39亿元，同比上升8.35%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.08亿元，同比下降8.81%；单季度归母净利润8896.69万元，同比上升2.99%；单季度扣非净利润8267.02万元，同比上升6.23%；负债率13.86%，投资收益816.36万元，财务费用-258.48万元，毛利率52.77%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为47.88。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中密控股（300470）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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