中海达：9月8日接受机构调研，方正证券、民生证券等2家机构参与

2022年9月8日中海达（300177）发布公告称公司于2022年9月8日接受机构调研，方正证券李宏涛、民生证券马天诣参与。

具体内容如下：

问：公司的主营业务及经营概况

答：公司专注于高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售，以北斗高精度定位装备、高精度时空信息解决方案两大产品体系为基础，重点发展测绘与空间地理信息、北斗高精度智能应用两大核心业务领域。测绘与空间地理信息业务是公司的传统优势业务基础，主要包括空间信息、航空测量、海洋探测、安全监测等业务板块。北斗高精度智能应用业务是公司重点发展的新兴战略业务，主要包括智能驾驶车载高精度业务、北斗高精度行业应用业务、特殊机构领域高精度应用业务等。 公司 2022年半年度实现营业收入 563,422,411.84元，较去年同期下降 32.69%；实现归属于上市公司股东的净利润 60,324,004.64 元，较去年同期下降 11.50%。营业收入的较大幅度下降，主要原因为受新冠疫情影响，公司面向政府及部分央企、大型国企客户的业务受影响较大，部分项目实施周期延长或受阻，实施效率降低，验收进度有所延迟，且该类用户采购和招投标进度亦有推迟。2022 年半年度经营活动产生的现金流量净额为-108,235,410.04元，较去年同期增长约 68.85%，主要是公司将经营现金流管理作为半年度管控重点，采取多项有效的管控措施，加强应收催收，公司现金流情况得到较明显改善。

关于公司详细业绩情况请参阅公司 2022 年半年度报告。

问：卫星导航产业的相关政策和情况

答：2022 年 07 月 31 日，北斗三号卫星建成并正式开通服务，北斗三号全球系统运行稳定。至此，全球卫星导航系统市场新格局基本显现，其包含了美国 GPS、俄罗斯GLONSS、中国北斗和欧洲 Galileo四大卫星导航系统。北斗导航系统提供导航定位和通信数传两大类、七种服务。具体包括面向全球范围，提供定位导航授时（RNSS）、全球短报文通信（GSMC）和国际搜救（SR）三种服务；在中国及周边地区，提供星基增强（SBS）、地基增强（GS）、精密单点定位（PPP）和区域短报文通信（RSMC）四种服务。

根据中国卫星导航定位协会发布的《2022 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示， 2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达 4690 亿元人民币，较 2020年增长约 16.29％。其中，包括与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业核心产值同比增长约 18.20％，达到 3236亿元人民币，在总体产值中占比为 69％，增速远高于 2020年。随着国家“十四五”规划的实施推进，传统产业正面临数字化转型和智能升级的巨大浪潮。

问：公司北斗高精度行业应用业务的相关情况

答：北斗高精度卫星导航产业的发展受到了国家高度重视，国家先后出台《国家卫星导航产业中长期发展规划》、《卫星测绘“十三五”发展规划》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》等国家政策，鼓励北斗产业的发展，指出大力加强卫星测绘能力建设，加快推进高精度高动态时空基准信息应用服务。北斗卫星导航、高精度定位作为国家战略性新兴产业的重要技术之一，在北斗应用、灾害普查、自动驾驶领域市场的应用前景广阔。

公司主要向铁路、电力、通讯、石油石化等特定行业客户提供涵括地基增强系统 CORS网建设与运维服务、北斗高精度位置云平台、北斗高精度位置终端、高精度行业专题图的移动数据采集生产与应用的综合行业解决方案，包括但不限于

1）向特定行业客户提供北斗高精度地基增强系统 CORS网建设、高精度位置运维服务以及北斗高精度室内外一体化定位等解决方案；

2）向特定行业客户的高危场景提供北斗安全防护解决方案，保障特殊场景作业人员的人身安全；

3）面向铁路、公路、机场、水利工程等施工环境提供“智能化+信息化+安全性”的新型施工解决方案，客户可通过智能管理引导系统实现施工机械的无人作业，通过可视化终端，可以实时监督施工人员的安全施工情况，实现集约化高效管理。

2022 年上半年内，公司参与的《中国北斗卫星导航系统重大专项北斗铁路行业综合应用示范工程》通过了由中国卫星导航系统管理办公室及国家铁路局的共同验收评审，为中国建立铁路行业的北斗高精度技术 “应用+标准”双重体系奠定了坚实的基础，推进了中国高铁和中国北斗高精度定位技术的深度融合，深入应用在铁路行业的安全防护、智能化施工等领域，加快了“铁路+北斗”的应用推广。此外，公司通过前期深度参与国家电网、南方电网的地基增强系统 CORS 网建设，积极参与“电力+北斗”的深化应用和服务升级，推动电力行业的北斗高精度智能安全防护、变电站北斗安全管控和北斗精准服务网监测、星地协同定位等系统的运营服务能力升级。公司北斗高精度行业应用业务得到行业用户的高度认可，未来公司将在铁路、电力、石油石化等特定行业市场的高精度技术应用进行深挖，实现北斗高精度行业应用业务快速发展。

问：公司智能驾驶车载高精度业务介绍

答：公司主要为乘用汽车、商用汽车和特种车辆（包括港口集卡、工地工程车、无人物流配送等）的辅助驾驶或自动驾驶提供车载高精度定位方面的产品解决方案、技术支持与服务，主要包括

1）车载端软硬件产品高精度定位天线、车载组合型（4G/5G+GNSS）天线、高精度定位单元、惯性测量单元、地图定位传感器（IPM）、高精度定位算法服务等；

2）适用于智能驾驶的高精度地图前端数据采集系统、众包采集装备及后端数据处理软件平台和数据采集加工服务；

3）适用于智能驾驶的高精度位置基础设施组网建设，可提供星基与地基增强技术融合在车端的应用。

　　目前，公司车载端软硬件产品已定点应用在小鹏汽车、上汽集团、长城汽车、一汽红旗等汽车制造企业/智能驾驶方案商的多款量产车型。其中，在 2022年上半年，车载高精度定位天线新增定点长城汽车 3 款量产车型；惯性测量单元已完成车型定点，即将进入规模量产交付阶段；高精度定位算法通过战略合作伙伴成功定点一汽红旗。截至2022 年 06 月 30 日，公司车载端软硬件产品已获车企成功定点的量产车型 13款，并完成了以广州为研产销中心，上海、北京技术市场分部的战略市场布局，覆盖国内重点主力 OME主机厂和 TIER 1客户。此外，公司优化完善汽车电子供应链体系，进一步完成车规级产品产线的智能制造扩产升级和 IMU 生产标定基地的建设，目前车规生产基地硬件产能规模达百万级年产标准。

　　 目前，公司在智能驾驶车载高精度业务领域的产品技术研发方面已形成了 “阿基米德”硬件定位平台、ATP330高精度定位天线平台、GINS 卫惯紧组合算法平台，公司车载高精度软硬件产品能快速地适应和更好地兼容现阶段市面上大部分智能驾驶技术架构及相关技术的调整变化。同时，公司通过引入 AUTOSAR系统，在软件、算法上满足未来 “由软件定义汽车”的快速迭代技术模式的转变。未来，公司仍将不断加大智能驾驶的 GNSS 算法、IMU 惯导技术、高精地图融合技术等相关技术的研发投入，在底层算法和硬件设计、性能标定等核心技术上筑建技术护城河，并持续建设和优化完整的汽车电子软硬件研发体系。

中海达主营业务：高精度卫星导航定位系统(GNSS)软硬件产品的研发、生产、销售,提供基于高精度GNSS 技术的系统工程解决方案及相关服务。

中海达2022中报显示，公司主营收入5.63亿元，同比下降32.69%；归母净利润6032.4万元，同比下降11.5%；扣非净利润-5663.76万元，同比下降202.34%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.15亿元，同比下降38.19%；单季度归母净利润-2175.99万元，同比下降134.75%；单季度扣非净利润-3528.87万元，同比下降169.44%；负债率32.94%，投资收益1.98亿元，财务费用398.74万元，毛利率40.2%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6970.43万，融资余额增加；融券净流入387.2万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中海达（300177）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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