东南网架：长江证券投资者于9月6日调研我司

2022年9月7日东南网架（002135）发布公告称长江证券张智杰于2022年9月6日调研我司。

具体内容如下：

问：今年上半年疫情对公司经营的影响如何？

答：上半年部分地区疫情的反复，各地的防疫防控政策，给物流、施工带来一定程度的影响。但公司各项工作有序开展，统筹生产经营和疫情防控，上半年累计新签及中标合同 143.75 亿元，较上年同期增加 20.35%。建筑板块实现营业收入 48.56 亿元，同比增长24.01%。其中钢结构分包业务实现营业收入 28.83 亿元，同比减少2.43%。工程总承包业务实现营业收入 17.03 亿元，同比增加129.14%。随着疫情的好转，我们也会加快施工进度，相信会在后面两个季度得到改善。

问：今年半年报公司业绩同比有所下滑，主要是什么原因？

答：主要是公司化纤板块业绩下行所致。上半年因全国疫情反复，大宗原材料价格受俄乌战争剧烈波动，纺织行业供需端受到一定的冲击，涤纶长丝下游消费需求下滑、行业景气落，致使公司化纤板块业绩有所下行。

问：请公司光伏项目的进展情况？

答：公司的光伏建筑一体化正在稳步推进，公司已与杭州市萧山区衙前镇人民政府、杭州市萧山经济技术开发区、山西运城经济技术开发区、天津港保税区管理委员会签署了相关协议开拓分布式光伏市场，并成立了光伏建筑一体化碳中和研发中心。截至目前，公司成功承接了“浙江碳一新能源有限责任公司分布式光伏”、“浙江恒逸化纤有限公司分布式光伏”、“杭州科百特过滤器材有限公司分布式光伏”、“浙江萧山医院总院分布式光伏”、“衙前镇政府大楼分布式光伏”等重点项目。

此外，今年 4 月份公司全资子公司浙江东南绿建集成科技有限公司与杭州钱塘新区建设投资集团有限公司、龙焱能源科技（杭州）有限公司三方强强联合，共同出资成立合资公司，东南绿建控股51%。该合资公司将共同开发光伏建筑一体化市场，致力于开发适用市场的光伏建筑一体化产品，并模块化生产、建设，同时推进BIPV 相关施工、验收等国家地方标准或规范的建立。

这些地区都有大量工商业厂房的优质屋面资源，今年我们将持续推进这些区域的屋顶分布式光伏电站项目的开发，首先会以各类工商业厂房的屋顶作为应用场景，努力开拓大型公共建筑、商用建筑、农居等各类建筑体的光伏产品的应用场景，做好样板工程，打响品牌知名度。

问：光伏建筑业务相关的市场需求情况？

答：在以“碳中和”为目标的国家绿色发展战略背景下，未来我国的能源结构将发生重大的调整，光伏等清洁能源在能源中的比重将大幅增加。在“限电政策”对一些高耗能企业生产经营的影响，以及工商业电价上涨，加装光伏对业主来说，益处不局限于带来单纯的投资报。通过加装光伏来解决限电停产、碳指标这些更大的痛点，相比于之前现在业主加装光伏的意愿更强，需求也在不断增加。

但公司在存量建筑中推广分布式电站时发现，大量屋面存在异形、老化、荷载不足等问题，而这一类建筑市场本身及用电需求都非常大，若使用常规组件将大大增加分布式电站的开发难度和开发成本。为有效地解决这一痛点，公司也在积极寻找光伏行业的优秀企业建立广泛深入的合作，共同研发、生产高端光伏组件，包括轻柔组件。开发相应的光伏产品，应用于个性化 BIPV 建筑的场景。

问：目前公司钢结构的产能？

答：公司在浙江、四川、天津、广州等地区设有六大生产基地，目前钢结构产能在 60 万吨左右，随着 20 万吨数字化工厂产能全部释放，预计未来总产能将达到 70 万吨。

东南网架主营业务：大跨度空间钢结构、高层重钢结构及轻钢结构设计、制造、安装。

东南网架2022中报显示，公司主营收入60.51亿元，同比上升12.8%；归母净利润2.97亿元，同比下降17.58%；扣非净利润2.51亿元，同比下降28.78%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入33.25亿元，同比上升13.45%；单季度归母净利润1.27亿元，同比下降38.38%；单季度扣非净利润8804.53万元，同比下降56.38%；负债率64.22%，投资收益326.26万元，财务费用3520.68万元，毛利率12.48%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.59。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东南网架（002135）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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