东方证券：8月31日召开业绩说明会

2022年9月6日东方证券（600958）发布公告称公司于2022年8月31日召开业绩说明会，通过线上方式参与公司2022年半年度业绩说明会的投资者参与。

具体内容如下：

问：公司如何应对上半年的外部挑战？公司的发展方向是怎么样的？

答：今年上半年，国内外政治经济形势风云变化，证券公司经营环境面临挑战，公司上下团结一心，迎难而上，积极应对，发展大局总体保持平稳。今年4月份，公司+H股配股顺利完成，募集总额127亿元，公司净资产达到758亿元，资本实力再上新台阶。此外，公司获得2022年证券公司类级分类评价。

公司的发展愿景是打造具有核心竞争力的现代投资银行，将更加积极主动地探索一条具有“东方特色的高质量发展道路”，致力于打造规范的经营管理（公司治理、合规风控）体系、高效的管理体制和经营机制、稳步提升主要行业指标排名、以ROE为导向提升公司经营业绩、加强投资者沟通努力提升市值。

问：请分析公司上半年的具体经营情况和下半年经营思路？

答：面对上半年的经营挑战，公司营业收入、净利润都出现了较大程度的下滑，主要原因在于受市场下跌影响，自营投资出现亏损，股票质押业务减值准备计提影响了公司利润等。同时，公司的FICC、子公司东证期货和东方投行等业绩保持增长。

下半年，公司要继续秉持“稳字当头、稳中求进”工作总基调，调整和优化经营策略，更好完成全年目标任务。包括做好配股募集资金的投入使用，向风险可测可控、业务模式清晰、收益稳定可期的业务条线加大配置；推动公司轻重资产业务协同发展，继续打造东方证券“大财富管理”业务的发展特色；打造“一个东方”，深化以客户为中心的集团协同，提升客户开发服务能力和综合创收水平。

问：请介绍基金投顾业务的发展情况。

答：公司主要围绕增量化、专业化、体系化和平台化推进基金投顾业务发展。截止2022年6月30日，公司投顾平台共推出了“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共13只投资组合策略，公募基金投顾业务规模超140亿，服务客户超15万，在行业内排名前列。

目前，公司在投顾策略输出的商业模式、系统对接、策略定制和客户持续服务等方面，已形成了较为标准化的流程。公司将吸纳更多的优秀团队和投顾人才，并为其提供强大的投研、产品和售后支持，推动业务规模和市场影响力不断提升。

问：公司如何继续推动资产管理业务的发展？

答：东证资管将继续提升“专业投研+专业服务”双轮驱动的核心竞争力，从以下四个方面推进业务发展与布局（1）持续加强投研团队建设，打造专业、多元、高度融合的投研一体化平台。（2）以主动投资管理能力为基础，结合市场环境和客户需求，拓展产品矩阵。（3）推进资金与客户多元化，覆盖渠道、机构、电商、直销等多元化资金来源的销售体系建设。（4）加速数字化转型，提高精细化运营与管理能力。

对于汇添富基金，将从人才、机制、投研、产品、服务等多方面着力推动发展。我们希望抓住中国资产管理行业的发展机遇，不断提升核心竞争力，把东方红和汇添富分别打造成为中国一流的券商资产管理公司和基金管理公司。

问：请公司介绍自营业务的布局？

答：股票自营方面，公司灵活调整风险敞口，探索多元化的投资路线，并积极申请科创板做市试点资格，力争抓住机遇拓展收入来源。

FICC业务，公司持续推进固定收益业务向FICC拓展，业务体系和产业链不断成熟，自营业务的规模和业绩保持行业领先地位，“爱债东方”业务品牌具有强大的行业影响力。

金融衍生品业务，公司积极把握发展机遇，打造“东方金衍”业务品牌。其中做市业务实现稳定盈利，场外衍生品业务规模大幅增长。

同时，公司推出全资产境内外销售交易平台，推出挂钩销售交易、做市报价、风险对冲、投资顾问、研究服务和个性化综合金融产品等全方位综合性的金融解决方案，促进相关业务条线协同合作，助力公司由通道型向综合型转型。

问：请介绍公司机构理财业务的进展情况？

答：2021年下半年，公司正式推出机构理财业务，命名为“远见”，为银行（包括理财子公司）、保险资管、信托和财务公司、上市公司和大型企业集团等机构客户提供包括金融产品投资在内的资产配置服务。

公司将机构理财业务定位为前台的业务部门，组建了一支强有力的机构理财团队, 建立了公司内部的协作机制与激励分配机制，并于今年3月推出机构理财业务平台，快速拓展业务。未来，公司将继续深耕机构客户，协同零售客户和私人财富客户打造东方证券的大财富管理体系。

问：公司股票质押业务的风险情况？

答：2022年上半年，受市场波动与个股下跌等因素影响，公司对股票质押业务合计计提减值8.61亿元，股质规模进一步压缩。截止上半年末，公司股票质押账面价值57亿元，较年初下降21%，较业务规模峰值时下降84%。未来，我们仍将采用审慎评估的原则，考量多项因素对股质项目进行综合评估。整体来说，结合现有股质项目的情况和账面价值情况，我们预计后续股质减值事项对公司整体经营业绩的影响较小。

问：如何进一步推动东方投行业务的发展？

答：今年上半年，东方投行投资银行业务净收入排名行业第10位，净利润同比增加43%，完成了昱能科技IPO、东方盛虹非公开等明星项目。

我们将从以下五方面入手，推动投行业务发展（1）确保归母公司后组织、运营、团队、机制的平稳过渡，并加强投行业务与其他业务条线的联动发展。（2）积极引进业务储备水平优质的投行团队，同时不断健全人才发展保障机制。（3）积极拓展行业和区域市场，不断充实和增加项目储备。（4）今年公司的配股资金将有一部分用于投行业务，推进投资与投行业务的联动发展。（5）进一步加强质控管理，着力加强投行业务的合规与风控管理，发挥好“看门人”职责要求。

东方证券主营业务：金融证券业务

东方证券2022中报显示，公司主营收入72.96亿元，同比下降45.05%；归母净利润6.47亿元，同比下降76.03%；扣非净利润4.83亿元，同比下降81.62%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入41.7亿元，同比下降48.42%；单季度归母净利润4.19亿元，同比下降72.5%；单季度扣非净利润2.59亿元，同比下降82.96%；负债率78.67%，投资收益2.96亿元。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为11.23。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.66亿，融资余额增加；融券净流出85.02万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东方证券（600958）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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