江苏神通：9月5日组织现场参观活动，兆信资产、德邦基金等6家机构参与

2022年9月6日江苏神通（002438）发布公告称公司于2022年9月5日组织现场参观活动，兆信资产白杨、德邦基金施俊峰、国金证券茅梦云、循远资产白福浓、海通证券余玫翰、澄怀投资耿耘参与。

具体内容如下：

问：请公司订单交付周期是多长时间？

答：公司冶金阀门和能源石化阀门的项目订单执行周期在3-6月；核电阀门新建核电项目的订单执行周期在2-3年，备品备件在1年左右，乏燃料后处理配套设备产品的交货期一般持续2年左右。

问：公司核电阀门产品交付和收入确认周期？

答：新建核电站所需的核电阀门产品从接到订单到交付时间周期相对较长，根据核电项目建设周期并按照合同约定在拿到订单后的第二、第三年陆续分批分次交货，交付经验收后分批分次确认收入。

问：请公司是如何切入核电阀门业务并取得较高市占率的呢？

答：我国核电发展起步比较晚，初始阶段技术和设备主要依赖进口，2000年初公司在为我国少数核电机组提供维修备件过程中逐步学到了技术、积累了经验，2004年取得了民用核安全设备设计和制造许可证，在2005-2020年中长期核电发展规划背景下，我国核电迎来了大发展，公司紧紧抓住机遇投入研发并首批实现了核级蝶阀、球阀的全面自主化，取得了先发优势且持续保持这种竞争优势。

问：对于氢能源领域公司是怎么布局的？未来的收入贡献情况？

答：在氢能源阀门方面，公司早在2019年即开始布局，引进了专业团队成立了独立的子公司，主要产品是面向70-90兆帕工况的高压氢用阀门，产品包括从制氢到储氢，运氢到加氢站用到的各类阀门。目前这个项目已具备小批量供货的能力，产品应用场景包括加氢站、物流车、叉车、无人机等，目前该子公司正在开展新一轮融资规划，准备做扩能的建设项目，以应对未来的碳减排和经济发展对清洁能源的需求增加。

问：无锡法兰扩能项目的建设进度如何？今年内能产生效益吗？

答：无锡法兰扩能项目于2021年末启动土建，今年6底土建完成并进入设备安装和调试阶段，预计近期将完成调试即将投入生产，将对无锡法兰4季度的产能增加和效益提升起到积极作用。

问：公司阀门产品的原材料主要有哪些？

答：冶金阀门产品的原材料主要是焊接件，化工阀门产品的原材料主要是铸件，核电阀门产品的原材料主要的铸件和锻件。

问：过去几年来公司利润的增幅比于营业收入的增幅快的原因？

答：公司一贯重视加强内控管理和降本增效，持续开展的费用管控成效逐步显现出来，主要体现在两个方面第一，公司的生产经营规模进一步扩大，规模效应进一步显现，销售费用、管理费用等占营业收入的比例在逐年下降；第二，通过加强预算管理进一步压缩费用，运输费、招待费等费用占营业收入的比例都在持续下降。

江苏神通主营业务：应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门以及应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀、非核级蝶阀、非核级球阀等产品的研发、生产和销售。

江苏神通2022中报显示，公司主营收入9.23亿元，同比上升0.45%；归母净利润1.04亿元，同比下降16.12%；扣非净利润9042.92万元，同比下降18.49%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入4.12亿元，同比下降7.89%；单季度归母净利润3037.65万元，同比下降47.71%；单季度扣非净利润2351.99万元，同比下降56.07%；负债率44.77%，投资收益539.97万元，财务费用806.67万元，毛利率28.33%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为17.83。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江苏神通（002438）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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