新开源：长信基金、浦银安盛等2家机构于9月4日调研我司

2022年9月5日新开源（300109）发布公告称长信基金齐菲、浦银安盛戴晨阳 秦闻 凌亚亮 刘浩于2022年9月4日调研我司。

具体内容如下：

问：公司两个板块情况的介绍

答：公司长期实行“消费类特种化学品+健康医疗服务”双平台长期发展战略，公司两大业务板块为精细化工和精准医疗。

精细化工板块公司作为国内首家专注从事生产、研发、销售聚乙烯吡咯烷酮（PVP）系列产品和乙烯基甲醚和马来酸酐共聚物（PVME/M）系列产品的高新技术企业，目前产品系列涵盖 GBL,2-吡咯烷酮，NVP单体，PVPK系列（聚维酮），共聚维酮以及其他 VP/V共聚物系列产品、PVPP(交联聚维酮)，PVP-I以及相关医药中间体等，同时也是国内有能力规模化生产 PVP K12（粉末及液体），PVP K90 和 PVP K60粉和 K120粉的企业。

精准医疗板块2015年公司通过呵尓医疗、三济生物、晶能生物等子公司打造了以“设备端”、“试剂端”、“服务端”三项技术支点搭建了以“精准医疗”、“妇女健康”为两大特色的医疗服务平台，并以此为基础持续深挖公司精准医疗业务的潜力。2021年成功出售美国 BV公司，目前公司对该板块的业务进行一个平台化的整合，引入专业团队，未来精准医疗板块自有业务以诊断类为主，投资可能会围绕着一些创新药来对已经投资的这些企业进行一些这种布局有序的去发展。

2022 年上半年公司实现归属于母公司的净利润14,610.75万元，比上年同期增长 75.05%。主要原因系本期公司化工板块业务较上年同期上涨所致。

问：PVP应用领域

答：PVP系列产品是三大新型药用辅料之一，应用领域广阔，在传统制药行业以外，PVP系列产品还被应用于多种工业领域涂料颜料，水处理膜材料加工助剂，石油天然气开采，人工透析膜新材料、食品工业、日化等，在新能源行业用于锂电池导电体系的分散剂和导电材料加工助剂、在光伏银粉中用在光伏面板的涂层里面等。

问：欧瑞姿产品及应用情况

答：欧瑞姿是线性分子结构、水溶性电解质聚合物,具有良好的化学稳定性,良好的粘合性、聚结性、保水性、成膜性(所成膜易剥离),而且对人体无毒,因此得到广泛应用。

在医药领域,欧瑞姿因具有生物粘性,被用作吻合术的粘合剂;牙齿、牙托固定剂等口腔护理产品;肠溶性药物的包衣剂等等。在农业领域,欧瑞姿是许多杀虫剂、除草剂、杀真菌剂的重要成分。在轻化工领域,欧瑞姿被用作表面活性剂;水溶性材料的增稠剂;清洁剂、粘合剂的有效组分;护肤美容品的添加剂,如发胶中加了欧瑞姿,可不必再使用气雾剂,可避免常用的氟里昂对环境的破坏。

问：公司未来发展情况

答：公司坚持实行“消费类特种化学品+健康医疗服务”双平台长期发展战略。为促进双平台发展，公司焦作中站区 2万吨 NVP项目正在基建，预计今年四季度进行设备安装，明年一季度试车，二季度形成生产能力，到时公司 PVP产能将达到 3 万吨；上海松江项目，受前段疫情影响耽搁了一段时间，现正全力争取按既定时间节点完工，建设完成后将进行医疗产品转化和生产销售。 拟建 NMP 项目总投资预计为 13.5 亿元，共分为两期，一期计划于 2023年 6月-2024 年 6月完成，总投资预计 7亿元，主要建设6万吨/年 BDO、10万吨/年 GBL、10万吨/年 NMP，二期计划于 2025 年 6 月-2026 年 6 月完成，总投资预计 6.5亿元，主要建设6万吨/年 BDO、5万吨/年 2-P。项目建设完成后将优化公司上下游一体化 结构，进一步巩固公司行业地位，提升公司的盈利能力。

问：半年度业绩情况

答：2022年上半年公司实现营业收入 67,842.79万元，比上年同期增长 26.48%；实现营业利润 18,392.35 万元，比上年同期增长 66.91%；实现归属于母公司的净利润 14,610.75万元，比上年同期增长 75.05%；每股收益 0.44元，比上年同期增长 69.23%。

主要原因系本期公司化工板块业务较上年同期上涨所致。公司上半年净利润已经扣除了股权激励成本约 2000 万，及扣除公司投资永泰生物因为股价波动还有将近 2000万的损失。

问：PVP产品特性、用途及销售情况

答：PVP是一种合成水溶性高分子化合物，具有水溶性高分子化合物的一般性质，胶体保护作用、成膜性、粘结性、吸湿性、增溶或凝聚作用，其被广泛应用于医药工业、日用化工、酿酒和饮料业、颜料和涂料业、纺织工业、造纸工业、采油、感光材料和电子工业等众多现代工业领域。增长较快的领域包括环保膜行业、文具行业及新能源电池等领域。

截至 2022年 6月 30日，PVP的销量约 7000吨。

问：中站区项目建设情况

答：焦作中站区 2万吨 NVP项目正在基建，预计今年四季度进行设备安装，明年一季度试车，二季度形成生产能力，到时公司 PVP产能将达到 3万吨。

问：医疗板块业务情况

答：精准医疗板块因受疫情影响，2022年半年报业绩处于亏损状态，但是公司在医疗方面做了很多布局，进行一个平台化的整合，所有的市场研发、供应链都整合到平台上，以上海松江基地作为医疗基地，进行医疗产品转化和生产销售。

新开源主营业务：精细化工和精准医疗

新开源2022中报显示，公司主营收入6.78亿元，同比上升26.48%；归母净利润1.46亿元，同比上升75.05%；扣非净利润1.62亿元，同比上升217.96%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.68亿元，同比上升46.01%；单季度归母净利润1.14亿元，同比上升439.69%；单季度扣非净利润1.15亿元，同比上升1897.33%；负债率14.21%，投资收益-40.73万元，财务费用-1939.8万元，毛利率46.29%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新开源（300109）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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