希荻微：8月24日接受机构调研，包括知名机构进化论资产的共79家机构参与

2022年9月1日希荻微（688173）发布公告称公司于2022年8月24日接受机构调研，Credit SuisseChaoLien Tseng Thomas、东莞证券钟革敏、东兴基金张胡学、方圆基金董丰侨、方正证券万玮、复星创富王晓菲、固禾资产吕一蒙、国联证券熊军、国信证券胡慧、海通证券薛逸民、海通资管童胜、Expecta CapitalMs. April DING Ning、合众易晟唐紫阳、合众资产王悦、华安证券李元晨、华泰证券李楚涵、汇丰前海证券何方 郑冰仪、惠通基金王青晨、嘉实基金谢泽林、江西济民可信集团杨刚、进化论资产刘迪、菁英时代廖泽略、PAGAmber Zhang、开源证券刘翔、凯石基金陈晓晨、昆仑保险周志鹏、老鹰投资李闫、民生证券童秋涛 宋晓东、南土资产王卓尔、鹏华基金朱啸宇、平安证券徐碧云、人保资产管理有限公司马凌云、锐图投资宋健、北京禹田资本张宇、睿融基金许高飞、三星资产管理Elsa Cheng、上海森锦投资管理有限公司高峰、上海尚近投资赵俊、上海重阳投资李立源、尚诚资产杜新正、申万菱信基金卜忠林、深圳安瑞置业陈媛、深圳市尚诚资产黄向前、深圳市泰石投资管理有限公司韦思发、财通证券王矗、施罗德投资谢恒、首创证券韩杨、太平基金田发祥、泰山保险张东华、腾跃基金杨珊、天风证券骆奕扬、同犇投资李明、西安瀑布资产管理有限公司卫政毅、西部证券王勇、西南证券李明明、大家资产赖鹏、希瓦私募蔡宗伯、谢诺辰阳汤衡、新微资本吕平、兴银理财黄舒婷、毅木资产陈锡伟、银河证券高峰、远策投资李博、云禧基金陈浩然、长城基金尤国梁、浙商证券赵洪 昂铄、德邦证券周晴 叶晨灿 徐巡 陈祥辉、中加基金管理有限公司吕航、中金公司杨晓宇 薛辉蓉 唐宗其 吴万博、中金甲子蔡总熙、中金资本蒋帅、中泰证券赵晗泥 刘彬、中信建投何昱灵 乔磊、中信证券夏胤磊 张燕珍、中银国际王达婷、中邮基金李沐曦 周楠、众安保险高翔 徐赛、东北证券王九鸿、东方证券蒯剑 薛宏伟 江舟参与。

具体内容如下：

问：公司目前汽车芯片的研发进展如何？

答：希荻微的车规产品目前主要应用在前装市场上，产品符合 EC-Q100标准，应用于奥迪、现代、起亚等知名品牌汽车中。希荻微对汽车芯片研发的规划主要围绕车身所用的各类电源管理、电源转换的模拟芯片。

问：从半年报披露的情况来看车规级芯片客户有所突破，请公司对新出的料号有什么目标和规划？

答：目前希荻微车规级产品占总销售比例比较低，希荻微车规级产品预计在 3-5 年内会有较快速度的增长。车规产品市场得益于汽车行业的发展，市场容量大且未来的增量可观。公司比较看好新能源市场总容量的增加，会着力布局。

问：公司对消费类产品趋势的展望是怎样的？

答：手机是单一芯片用量最大的市场，是一个巨大存量市场。因手机核心电源芯片的进口替代率只有一成左右，对希荻微来说是巨大的增量市场。

问：能否详细介绍一下与三星合作的进展情况？

答：我们是为三星手机供货的合格供应商。公司在公众号公开披露的产品是量产出货的产品，包括超级快充、无线充电接口相关产品等。同时我们也通过高通平台向三星提供了 DC/DC 产品。未来合作方向主要为快充、信号转换以及接口三方面。

问：7090 这颗料是否已进入量产状态？可穿戴设备方面的研发进展情况如何？

答：7090 已经进入量产状态。可穿戴设备的研发进展方面，希荻微主要与手机厂家和 ODM 厂家进行合作，开发通用需求和特定客户定制需求的产品。

问：希荻微的电平转换芯片已经进入高通参考方案，这个产品线是否会成为体量大的产品线？

答：电平转换芯片的需求量是比较大且稳定的，公司已经在量产出货。

问：请公司怎么看待半导体行业的库存？

答：消费类行业产业链的库存比较高，库存消化后产能会逐渐恢复正常水平。

问：公司对于下游应用的规划是怎样的？

答：希荻微的长远发展战略是相对平衡的战略。公司按照事业部制发展，注重消费类、汽车、云通讯等各大事业部的资源配比均衡。

问：公司对人员规模是如何规划的？

答：希荻微对于人才的投入是十分坚定的，研发人才是未来重点发展扩张的方向。全球模拟芯片设计人才高度稀缺，公司希望能以国际专业化、经验化人才配置确保产品向高性能模拟芯片领域进发。

问：希荻微佛山总部大楼是如何规划的？

答：希荻微总部大楼的园区面积比较大，自用区域占其中一部分。

问：希荻微在国内的车规级模拟 IC 的对手是哪些？

答：汽车应用上需要用到模拟 IC 的种类和方向十分繁多，目前为止与国内汽车芯片供应商的产品没有太多的重叠。

问：TI 扩张产能是否会对希荻微的消费业务产生影响？

答：汽车市场目前处于供应比较紧缺的状态，以 TI 为首国外大厂目前还是聚焦在汽车类产品。但国际大厂未来会到消费类市场，竞争态势会更激烈。目前希荻微的产品与 TI 不是直接竞争关系，TI 归对希荻微的消费类产品的业务不产生直接的影响。

问：希荻微 Q2 同比 Q1 增长的速度有明显的放缓，请放缓背后的原因是什么？公司对 2022 年全年营收增速的预测是怎样的？

答：Q2 同比的变化在希荻微管理层的预期之中。整个产业链都在进行库存消化，所以 2022 年对比 2021 年的增速会有所放缓。展望 2022 年，希荻微会持续稳健地成长。

希荻微主营业务：包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售。

希荻微2022中报显示，公司主营收入3.06亿元，同比上升40.03%；归母净利润2272.07万元，同比上升18.49%；扣非净利润1575.18万元，同比上升1.99%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.56亿元，同比上升16.89%；单季度归母净利润1315.43万元，同比下降30.56%；单季度扣非净利润814.99万元，负债率7.49%，投资收益481.35万元，财务费用-770.43万元，毛利率51.94%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2076.89万，融资余额增加；融券净流入569.16万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，希荻微（688173）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标0.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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