智能自控：国联证券投资者于9月1日调研我司

2022年9月1日智能自控（002877）发布公告称国联证券马群星于2022年9月1日调研我司。

具体内容如下：

问：公司现有的二个厂区及全子公司江苏智能特种阀门有限公司占地分布情况？

答：目前公司共有三个厂区，公司本部厂区位于无锡市新吴区锡达路 258号，占地约 50亩，主要是公司行政办公及负责产品装配；科技中心厂区位于无锡市新吴区新锦路 258 号，占地约 160 亩，主要负责产品生产和研发，厂区引进了日本进口设备，整个厂区科技化及自动化程度高；江苏智能特种阀门有限公司位于海门市湘江路 258 号，占地约 80亩，主要负责公司控制阀上游产品铸件的铸造及加工等。

问：公司目前账目存货较多的原因?

答：公司现有存货主要是原材料备货，特别是一些进口的产品基础配件，这更多的是从公司战略发展的角度进行考虑。目前国内疫情反复，原材料供应情况不稳定，如今年上海疫情发生时，物流中断，公司依靠提前准备的存货，保证了公司在疫情期间的正常生产。

目前公司 2 年以上的账龄的存货占比较小，公司有短期之内消化存货的能力。

问：公司是否有在做好做深行业的情况下积极将业务拓展到新的行业的计划？

答：近年公司在控制阀领域积极布局，先后投资特种阀门深加工，直行程控制阀，开关阀项目，产能不断增加，客户订单交付能力大幅提升，近三年复合增长率超过 25%，实现了公司快速发展的预期目标。未来公司将继续在控制阀领域围绕新能源（基础材料单晶硅、多晶硅的生产行业）、新材料（锂电池行业）、食品加工、环保科技等新的市场机会做精做强，同时公司将积极利用资本市场优势寻求多元化发展的机会，争取在现有业务基础上增加新的业务增长点。

问：公司是否有继续丰富控制阀产品线的计划？

答：目前公司的产品的迭代已经在研制中，相关技术方面也在突破，最终公司会努力形成一个控制阀产业闭环。

问：公司的重要客户中石油和中石化发展中心逐步从传统的炼化行业转向油气行业，请公司产品还有竞争优势么？

答：油气行业项目依然是我公司产品的优势项目，目前公司已经参与过多个油储项目及天然气地库项目。

问：公司有和军工行业进行直接合作么？

答：目前公司与军工行业的合作均是通过第三方研究院进行的。

问：公司如何应对应收账款的风险？

答：公司上一年度应收款款情况良好，销售额与款额基本持平。今年受疫情影响，应收账款款略受影响，但属于行业中普遍情况。面对应收账款的风险，我们在销售前端就会有对应的风控措施，我们主要的合作伙伴多数是长期合作的客户，应收账款的信用风险较低。

问：公司上市时，煤化工板块的客户是公司的一大亮点，目前公司在煤化工板块的业务合作情况如何？

答：目前，煤化工行业中的优质企业依然是我们的核心客户。

问：公司利润未来会有什么变化趋势？

答：公司近年来先后投资特种阀门深加工项目，直行程控制阀项目，开关阀项目，产能将逐步释放。相信随着公司产能利用率不断提高，规模效应的进一步显现，公司将会有更好的发展。

问：公司是否考虑布局东南亚市场？

答：目前国内控制阀市场，国外品牌产品仍有 60%以上的市场占比，因此国产替代进口的市场依然十分广阔，公司目前更加重视在国内市场的发展。当然，公司也有继续发展及拓宽海外市场的意向。

智能自控主营业务：智能控制阀及其配件的研发、生产和销售以及检维修服务。

智能自控2022中报显示，公司主营收入3.86亿元，同比上升13.07%；归母净利润2506.76万元，同比上升11.18%；扣非净利润2435.87万元，同比上升11.84%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.31亿元，同比上升18.49%；单季度归母净利润1486.86万元，同比上升9.01%；单季度扣非净利润1433.86万元，同比上升6.75%；负债率55.5%，投资收益-29.69万元，财务费用1053.81万元，毛利率32.79%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，智能自控（002877）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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