科德数控：9月1日召开业绩说明会

2022年9月1日科德数控（688305）发布公告称公司于2022年9月1日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：格劳博的大连工厂、德玛吉在国内设立五轴机床生产基地会跟公司在国内市场上有竞争吗？如果有竞争是在民营市场吗？对此公司是怎么看待的？

答：（1）从大的方向上看，外国厂商在国内建厂说明他们比较看好国内的五轴机床市场，并且市场需求量也比较大；当然，他们在国内建厂生产的设备不仅销售给国内，而是面向全球性的销售。另一个角度来看，说明国内的生产资源有利于他们在国内建厂。

（2）在竞争上，本土化还是最深层次的优势。实际上针对公司用户加工的产品，公司有针对性的进行调整，部分机器的原型由公司与用户一起构思，基于与用户的密切协作，以及导轨、丝杠、轴承等一些国产化伙伴的支持下，从技术耦合的密集程度以及支撑程度来讲，本土化优势非常强。

在招投标中，公司与进口五轴机床厂商交手频繁，有胜有负，但市场有更多的参与者在一定程度上也会促进市场的繁荣和进步。公司欢迎更多的选手在市场上高度活跃，一起给中国的制造业做出贡献。此外，进口机在中国独立设厂，除了提升市场的活跃度外，也为中国本土提供了大量的人才，这对行业健康发展也是非常有利的因素。

综上，公司看待这个事情态度积极，也有信心依托自己完整的技术链，产业链的优势，更好的服务于本土市场。

问：公司获得定增资金的使用投向以及日后预计达产规模是怎样的？

答：本次定增的主要目的仍是为了加快推进产能扩张速度，迅速提升产能产量，以弥补前次募集资金不足导致的募集资金投资项目建设的资金缺口。按照2025年实现500台产能的计划实施。从生产端布局和订单交付来看，募资后公司持续对现有生产设备进行技术改造、新建生产线、生产基地以及引进生产人员等，进一步扩大生产规模，确保订单快速交付。

问：公司未来柔性自动化产线会成为公司一个比较长期聚焦的主营产品吗？

答：公司作为机床的制造企业，归根结底是要为购买设备的用户提供实现制造能力的服务。无人化、自动化、柔性化的制造模式是中国未来制造方式的发展趋势，目前像德玛吉、马扎克、格劳博等这些国际领先企业，均有提供整个制造系统的能力。从公司的战略来讲，公司会把以产线的形式交付完整的柔性化制造系统作为产品形态的升级，公司会持续加强这方面的研发投入，把加强围绕产品的供应链整合和社会资源的整合作为公司未来长期发展的一个重要方向。

问：未来几年会到达航空航天领域应用的天花板吗？

答：无论从国际形势还是国内政策来看，国产替代都是正在进行以及未来持续发展的大趋势。航空航天领域急需一些能够实现进口替代的高精尖的设备。目前公司正在研制的部分机型也是根据航空航天用户需求去设计和定义，为航空航天领域批量化设备采购进行准备。如正在研制的五轴翻板铣削加工中心主要适用军用、民用飞机结构件的批量加工需求；2022年公司推出的KTM120五轴卧式镗铣车复合加工中心，销售的终端客户为飞机起落架的生产厂商，飞机起落架为航空领域加工难度最高的零部件之一，国内同类型加工设备依赖进口，该设备未来在大飞机领域有较为广阔的市场空间。公司量产的五轴立式加工中心、五轴卧式加工中心可用于发动机叶盘、机匣、压气机叶轮等部件加工；五轴龙门加工中心可用于飞机大型框梁、起落架等部件加工；五轴卧式铣车复合加工中心可用于航空发动机芯轴、发动机盘类曲轴类零件、飞机起落架等部件加工；五轴叶片机可用于航空发动机叶片等部件加工。

综上，公司产品在航空航天领域有较为广泛的覆盖，而航空航天领域未来批量化制造也会带来对五轴联动数控机床的批量化需求。

问：新产品拓展情况，预计哪种型号会带来大规模收益？

答：2022年公司推出三款新产品，KD系列KTM120五轴卧式镗铣车复合加工中心、德创系列KCX1200TM卧式车铣复合加工中心、德创系列DMC50五轴立式加工中心。新产品针对航空、航天、兵器、能源、船舶、汽车、机械设备、医疗器械等行业领域，大型轴类、异形转类零部件实现高效加工，迅速获得市场响应，均实现销售。其中KTM120五轴卧式镗铣车复合加工中心，销售的终端客户为飞机起落架的生产厂商，飞机起落架为航空领域加工难度最高的零部件之一，国内同类型加工设备依赖进口，该设备未来在大飞机领域有较为广阔的市场空间。

问：五轴多用于加工曲面，五轴更换三轴的行业需求有哪些？

答：除航空航天、军工等对加工精度有着高要求的行业对五轴机床有刚性需求外，越来越多的民用领域客户也对加工效率、加工精度提出了更高的要求。

公司在拓展不同行业过程中，有很多五轴替换三轴的案例。例如向风电领域典型客户（其主营产品为风电偏航减速器、风电变桨减速器等）销售了8台五轴机床，替代了其原有的30台三轴机床，节约了人力成本、节省了场地面积，同时极大提升了加工效率。据其在招股书中披露“公司率先采用五轴数控加工中心，实现多工序一体化生产”、“公司引入五轴立式铣车复合加工中心等先进生产设备并不断增加员工数量，提高产能的同时亦改善了生产工艺水平。”。今年二季度，该客户又再次复购公司设备，扩充产能。

汽车领域，汽车向轻量化和一体化转型，“一体压铸”形成多种异型构件，为五轴机床在精加工环节提供了更多机遇。

公司推出的德创系列产品，是基于民用市场，推出的高性价比、高加工效率、高国产化率的五轴机床，价格对标国外三轴机设备。全面的规格型号，能够满足民用市场对加工效率、占地面积、节约人员等多样化经济性需求。

问：达到500台产能时，军品和民品的占比预期情况如何？

答：公司自2009年参与国家科技重大专项，先后共承担29项04专项。项目参研单位有较多的航空航天领域用户，通过反复的技术交流、应用和改进，使公司的产品不断完善，研发端更加了解军工市场的需求，进而推动公司五轴联动数控机床的产业化。由于公司平台化产品具备了成熟性，以及军工领域对五轴机床存在刚性需求，所以近年来在公司订单中，军品占比约70%。同时，公司也在全面布局民用市场，随着制造业转型升级的推进，越来越多的民营客户体会到了五轴机床带来的加工效率的提升以及加工成本的节约，也使得公司的订单在民用领域占比逐步提升。未来，公司依然会深度开发航空、航天、军工等领域，占据行业优势。同时布局新能源汽车、模具、机械设备、刀具、能源等民用领域，预期军品和民用会占有同等份额。

问：高端工业母机标准的公布，公司是否受益？这个标准的公布对整个行业发展有什么意义？

答：对比中国工业联合会印发的《重大技术装备推广应用导向目录——机械工业领域（2022年版）》中的相关指标，公司产品能够满足此次重大技术装备推广应用导向目录中，数控机床项下的“5.卧式五轴加工中心、6.立式五轴加工中心、7.五轴联动铣车复合加工中心、13.高速桥式五轴龙门加工中心、15.五轴强力磨削中心、16.高动态五轴翻板铣削加工中心、19.六轴五联动高效加工中心”等产品所列指标要求。

此次重大技术装备推广目录的公布进一步明确了我国重大技术装备的范畴，确定了国家鼓励和支持方向，体现了国家对高端制造业及工业母机等相关产品的重视。公司的五轴联动数控机床产品可以部分解决我国航空航天、军工等领域被“进口限制”的工业母机。随着国家政策性文件的出台，会更有利于公司研发项目的持续推进和产品的市场推广。

问：公司出口订单情况如何？

答：公司多元化拓展销售渠道，打开欧洲及亚洲市场，实现了五轴联动数控机床产品的海外销售。报告期内新增出口订单涵盖13台五轴联动数控机床，部分设备已经交付。

问：公司政府补助有没有持续性？

答：公司收到的政府补助大体分两种类型，一种是偶发性的，例如公司上市后收到辽宁省、大连市及金普新区的上市补贴，直接计入其他收益；另一种是公司参与国拨研发项目，收到课题研发补助经费，计入递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，冲减相关成本费用。公司先后主持或参与了29项国家科技重大专项（“04专项”）和11项重要的国家级课题项目，其中2022年上半年新增承担2项国家级课题项目，获批国拨资金2,800.00万元。未来公司会持续参与国家及省市级重要课题研发项目。

科德数控主营业务：从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务的高新技术企业

科德数控2022中报显示，公司主营收入1.41亿元，同比上升34.01%；归母净利润2743.7万元，同比上升26.25%；扣非净利润1503.25万元，同比上升280.4%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入8009.81万元，同比上升46.29%；单季度归母净利润1990.8万元，同比上升123.67%；单季度扣非净利润1104.28万元，同比上升152.0%；负债率25.43%，投资收益33.69万元，财务费用-62.67万元，毛利率43.02%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为85.43。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3030.01万，融资余额增加；融券净流出2825.71万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科德数控（688305）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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