智明达：8月19日接受机构调研，包括知名机构正心谷资本的共42家机构参与

2022年9月1日智明达（688636）发布公告称公司于2022年8月19日接受机构调研，安信证券、民生证券、信达证券、长城基金、万家基金、易方达基金、平安资产、汇添富基金、南方基金、中欧基金、盘京资产、西南证券、嘉实基金、正心谷资本、华夏基金、旌安投资、中金资管、华安基金、中银基金、北京久熙资产、信达澳亚基金、泰康基金、国元证券、睿亿投资、青骊资产、鹏华基金、中债公司、招商基金、国金基金、中国国际金融股份有限公司、宝盈基金、中电科投资控股有限公司、招银理财、东兴证券、长信基金、瓴仁投资、中小投资者、华安证券、川财证券、中航证券、天风证券、华泰证券参与。

具体内容如下：

问：嵌入式计算机是又卖软件又卖硬件吗？

答：嵌入式计算机是软硬件结合的产品，不是拆分来销售的。核心价值还是在软件上。

问：人员配备方面，是否有天花板？

答：目前还是要靠人才来推动和执行项目，公司还是会重点进行投入，但是会控制研发费用增长的速度不高于收入的增长速度。

问：关于国产化，对毛利率的影响是短期的影响还是长期都会产生这种影响？

答：我们认为毛利率未来略有下降是正常的。但是从长期来看，下降的空间是有限的。

问：公司国产化的优势主要体现在哪些方面？

答：最明显的是前瞻性，公司早在2014年就开始国产化的验证适配，将全部国产操作系统和器件进行了适配。其次公司做的项目多，对全国产化的认知和要求更明晰,更能满足客户需求。

问：在新的技术方向是否有拓展？

答：报告期内，公司持续增加投入，推进新技术平台核心竞争力的提升，在多个技术方向上持续进步。在计算控制方向，继续适配主流的处理器平台与国产操作系统，对多个新处理平台进行预研验证。在信号处理方向，主要提升了团队I处理的能力，在多个主流I平台上完成运行了LeNet等多种主流I网络模型。在大容量存储方向，完成了文件系统的优化，并着手开发新型文件系统。

问：二季度是否因疫情受到物流的影响，造成交付的困难？

答：有影响，但影响不大。公司二季度的交付不存在较大困难。

问：公司内部供应链的管理是怎么样的？

答：公司有完整的供应链管理体系，能够保障日常运营需要。

智明达主营业务：面向军工客户,提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案

智明达2022中报显示，公司主营收入2.71亿元，同比上升54.66%；归母净利润4959.11万元，同比上升8.43%；扣非净利润4753.3万元，同比上升11.22%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.7亿元，同比上升40.43%；单季度归母净利润4078.1万元，同比上升12.32%；单季度扣非净利润3982.35万元，同比上升17.17%；负债率32.3%，投资收益-407.72万元，财务费用-22.21万元，毛利率54.6%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为158.08。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出222.88万，融资余额减少；融券净流入259.81万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，智明达（688636）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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