开润股份：中银证券、信达澳银等9家机构于8月30日调研我司

2022年8月31日开润股份（300577）发布公告称中银证券、信达澳银、华安基金、农银汇理基金、华夏基金、长江养老、光大保德信、国金资管、国金基金于2022年8月30日调研我司。

具体内容如下：

问：目前市场消费者信心可能有所下降，公司对消费市场国内外需求的展望和判断是怎样的？

答：短期内公司所处的箱包及出行市场受疫情等因素扰动，需求端有所承压。但疫情客观上也有助于落后产能的淘汰，对于优质的制造商和品牌商而言，也是提升市场份额和行业集中度的机遇。长远来看，全球出行及箱包市场空间仍然比较大。根据欧睿数据，预计 2025 年全球箱包市场规模将达到 1,949 亿美元，中国箱包市场规模将达到 3,379 亿元人民币。目前公司已与耐克、小米、迪卡侬、VF 集团、戴尔、惠普、华硕、PUM等开展合作。广阔的市场空间和丰富的优质客户资源，将为公司未来保持长期稳健发展提供重要支撑。

问：公司代工制造业务上半年收入端取得了较大幅度的增长，这块业务的核心竞争优势是什么？

答：得益于全球化的产能布局优势和优质的品牌客户资源优势，上半年公司代工制造业务收入端同比实现 66.8%的较大幅度增长。开润团队年轻、富有进取心、具备发展的眼光，一方面顺应甚至先于客户的要求进行全球化布局，在印尼、印度等人力成本优势、关税政策优势突出的区域布局海外工厂，另一方面，在数字化转型方面引领行业，通过自动化、信息化、智能化建设以及精益管理等方式持续提高生产效率，在成本、交期、品质等方面较好的满足客户需求。

问：公司品牌端未来规划是什么？

答：未来公司将优化品牌业务端的渠道及品类，降本增效，提高业务盈利水平。

问：上半年公司管理费用增加的原因是什么？

答：公司管理费用同比增加，主要是由于公司代工制造业务规模同比取得 66.8%的较大幅度增长，其中大部分发生在印尼，海外人员顶住疫情全力以赴确保订单及时生产，费用相应增加。未来公司将积极推进降本增效举措，提升精益管理水平和业务盈利水平，相信后续会逐步体现效果。

开润股份主营业务：休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售

开润股份2022中报显示，公司主营收入13.19亿元，同比上升33.26%；归母净利润4966.87万元，同比下降48.83%；扣非净利润1874.63万元，同比下降77.76%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.07亿元，同比上升31.34%；单季度归母净利润315.85万元，同比下降93.9%；单季度扣非净利润614.19万元，同比下降90.26%；负债率52.37%，投资收益-1768.74万元，财务费用623.22万元，毛利率23.2%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.59。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，开润股份（300577）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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