联化科技：有知名机构淡水泉参与的，共39家机构于8月26日调研我司

2022年8月26日联化科技（002250）发布公告称华创证券张泉 高岳、天风证券唐婕、财通证券易小金、唐融投资樊星、上海宁泉资产邱炜佳、东方马拉松投资林焦明、睿璞投资廖振华、海通国际王佩、华商基金马步云、浦银安盛戴晨阳、澄怀投资李妤 严威 骆婉琦 赵文、安信基金池陈森 陈少波、鹤禧投资潮礼君、重阳投资方溢涵 陈苏明、广汇缘资产管理杨景、兴业基金应晋帅 陈旭、睿郡资产刘力、上银基金杨建楠、西部利得冯皓琪、兴银基金王天洋、兴全基金徐留明 谢长雁 戴心 李源海、阳光资产赵孟甲、常春藤刘涛、永赢基金陆海燕 刘振邦、招商证券胡玮凯、中国人寿养老保险佘宇、中欧基金田川、德邦基金黎莹 揭诗琪 金烨、易方达邵红慧、长安基金戴晨乐、浙商证券王圆、中金资产张翔、中银国际陈冠雄、淡水泉原茵、东方阿尔法基金杨梦朝、格林基金唐嘉辰、国泰基金叶烽、杭银理财徐一阳 姚乐平、进门财经邹丹丹于2022年8月26日调研我司。

具体内容如下：

问：公司半年度经营情况如何？

答：公司2022年半年度实现营业收入370,273.02万元，比上年同期增加22.87%，主营业务收入中的工业业务收入为369,734.33万元，比上年同期增加26.02%；归属于上市公司股东的净利润20,441.13万元，比上年同期增加8.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21,186.27万元，比上年同期增加29.07%。公司2022年半年度各子公司生产经营情况正常，公司植保和医药业务订单数量有所增加，公司营业收入增加，净利润较去年同期有所上升。

问：公司江苏基地和英国基地的生产运营情况如何？

答：江苏基地整体产能恢复基本正常，公司积极推动技术改进与工艺优化，有效降低生产成本，公司接到客户订单充足，江苏基地业绩较上年同期改善明显。

英国基地相关项目开始投料运行，预计四季度英国基地的产能开始爬坡。

问：公司开展新能源项目的原因是什么？

答：公司于2015年开始分事业部运营，功能化学品事业部的建立是为了充分发挥公司在过去发展中的积累的技术与经验。功能化学品事业部成立后，便根据行业发展与市场情况明确了公司进行新能源、新材料项目，并完成相关中试实验。现如今，公司各基地运转正常，公司更有信心在新能源、新材料方面发展，加快新能源战略的执行与项目实施。

公司认为，新能源领域的赛道“足够宽、足够长”。公司有信心有实力开发更多的产品。

问：公司医药业务上半年收入增速快但是毛利率下降，原因是什么？

答：公司医药业务上半年收入的增长主要原因来自于公司医药业务本身的拓展以及发货周期两个方面。

公司医药业务上半年毛利率下降，来自于客户需求导致的公司发货产品结构的变化。

问：公司从植保业务发展到现在开拓医药业务，公司有哪些优势？

答：公司进入医药领域已有十余年。公司凭借过去积累的化学合成技术与经验、严格的医药产品生产质量保证体系、领先的核心技术、持续的技术创新及工艺持续精益所带来的竞争优势，以及对客户需求的快速响应能力、对客户知识产权及技术秘密的严格保密管理、管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了客户的认同。

问：公司医药 CMC业务的发展情况？

答：公司在不断积累业务能力。目前，公司已经开展 CRO业务，并购置实验楼，建立研发平台，招募 CRO团队，下半年开始会进行一些初步业务的开拓。

公司医药业务往 CRO领域拓展，是从客户的需求出发，为了更好的服务客户、为客户提供一站式服务。公司拓展 CRO业务，一直与客户保持联系，并进行业务的探讨，得到了客户的认同。

问：公司医药业务未来发展空间？

答：目前公司在医药方面有多个大的验证项目正在进行，相关产品应用较为广泛。公司将持续投入资源，保证高质量完成新项目的验证，为未来业务健康稳定的增长奠定基础。公司紧紧围绕“大客户战略”，拓宽新客户，延伸产业链，充分发挥长尾效应。

联化科技主营业务：为精细化学高级中间体的研发、生产和销售。

联化科技2022中报显示，公司主营收入37.03亿元，同比上升22.87%；归母净利润2.04亿元，同比上升8.16%；扣非净利润2.12亿元，同比上升29.07%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入20.1亿元，同比上升26.8%；单季度归母净利润1.3亿元，同比上升24.04%；单季度扣非净利润1.59亿元，同比上升74.98%；负债率50.43%，投资收益1821.52万元，财务费用5558.75万元，毛利率26.35%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.49。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9601.73万，融资余额增加；融券净流入1242.72万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，联化科技（002250）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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