中国广核：8月25日召开业绩说明会，中银国际、花旗银行等5家机构参与

2022年8月29日中国广核（003816）发布公告称公司于2022年8月25日召开业绩说明会，中银国际费云青、花旗银行刘显达、摩根士丹利证券李浩然、中信证券魏硕阳、宁电投资莫霖参与。

具体内容如下：

问：国家对核电电价政策是否有明确指引？

答：目前国家对于未来核电电价确定还处于调研论证阶段，还没有明确的指引。但随着国家电力市场化改革的深入推进，越来越多的核电将进入市场。在广东省，公司目前已有 10台机组进入市场交易，在辽宁省，红沿河核电有 4台机组进入市场交易，广西和福建的核电机组也已 100%进入市场，电价市场化趋势明显，更多的电价将由市场决定。

问：公司的资本开支主要用于核电站，目前核电审批开工进度是否会影响公司分红规划的实施？

答：公司总体现金流较为充足，足够支撑目前新机组的开工建设和分红。根据分红规划，在不发生重大变化并获得相关年度股东大会批准的前提下，公司在 2020年分红比例（42.25%）基础上，保持2021年至 2025年分红比例适度增长。

问：当前市场交易电价已经明显高于核电标杆电价，公司是否可以选择多进行市场交易？

答：目前公司在电力市场主要交易模式分年度长协，月度竞价和现货交易三种，其中以年度长协为主，占到公司总市场交易电量的约90%。年度长协部分电量和电价基本会在前一年年底和当年年初锁定，无法自由转换。此外，根据广东省能源局《关于做好 2022年电力市场年度交易工作的通知》要求，广东省以 7500小时作为年度基准值，依然有 85%作为计划电量，需要根据电网的调度安排进行发电。随着电力市场改革的不断深化，区域内电力交易将逐步完善，公司将继续加强与各省区政府沟通，采取积极的电力市场营销策略，争取更多电量和更有利的电价，力争 2022年机组平均利用小时数不低于近三年机组平均利用小时数的平均值。

问：台山 1号停机检修对公司的影响

答：台山 1号机组已于 8月 15日并网。1号机停机检修，使公司上网电量同比下降，同时，台山 1号机根据产量法计提折旧也同比下降。总体看，台山 1号机对公司影响是电量减少导致收入和利润减少。

问：目前国际能源供应紧张，多国重启核电，公司是否有开展海外业务考虑？核燃料价格波动是否会影响海外业务开展？

答：公司主要业务均在境内开展，目前没有参与海外核电项目投资。如果将来公司参与海外项目投资，会进行充分的经济性分析，在保障所有股东利益前提下开展工作。目前，公司与控股股东所属的中广核铀业发展有限公司（简称铀业公司）签订了长期燃料组件总包供应合同，可确保核燃料供应稳定并控制价格波动风险。中广核铀业旗下拥有的湖山铀矿及投资的哈萨克斯坦境内的铀矿年产量完全可以满足公司现有机组的天然铀需求。近年来，国家高度重视天然铀保障体系建设。控股股东中国广核集团主动适应国家战略要求，已做好相应的战略规划及准备。

问：公司未来参与储能项目主要考虑控股还是参股？

答：除聚焦核能发电主业外，公司也在积极开展核能新技术研发以及核能综合利用的研究，我们相信安全、清洁、高效的核能技术未来将得到广泛应用。构建新型电力系统背景下，我们将高度关注并积极参与“源网荷储用”等电力产业链业务机会，参与抽蓄、电化学储能等，保障公司可持续发展。

中国广核主营业务：建设、运营及管理核电站,销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。

中国广核2022中报显示，公司主营收入366.22亿元，同比下降0.66%；归母净利润59.04亿元，同比上升7.39%；扣非净利润57.25亿元，同比上升5.38%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入194.44亿元，同比下降1.38%；单季度归母净利润30.53亿元，同比下降2.27%；单季度扣非净利润29.1亿元，同比下降5.99%；负债率62.02%，投资收益6.92亿元，财务费用32.58亿元，毛利率40.07%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为3.25。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国广核（003816）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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