瑞纳智能：8月22日接受机构调研，泽鑫毅德、汐泰投资等13家机构参与

2022年8月26日瑞纳智能（301129）发布公告称公司于2022年8月22日接受机构调研，泽鑫毅德张路、汐泰投资陈梦笔、长江养老钱诗翔、华夏基金宋亚楠、中信证券潘儒琛、嘉实基金谢泽林、生命保险何佳天、群益投信杨书婷、安粮兴业江礼正 饶思利 程星、安信证券杨楠 夏瀛韬、齐家(上海)资产牛建斌、弘毅远方马佳、创金合信刘润哲参与。

具体内容如下：

问：公司与竞争对手的差异点？

答：公司和友商的差异主要体现在

（1）公司可以为客户提供一体化服务，能够满足客户定制化的需求，解决供热企业的后顾之忧并为供热企业带来了可观的经济效益和良好的社会效益。

（2）公司软、硬件产品齐全，能够满足客户对产品的需求，同时也减少了客户因采购不同厂商产品而出现的兼容难、通讯难、协调难等问题。

（3）公司提供了如热计量、EPC 能效工程、EMC 合同能源管理服务、智慧供热平台整合、城市级智慧供热整体解决方案、STORM I 技术解决方案等。合作模式包括供热产品销售、供热节能系统工程、供热节能服务、EMC能效管理模式等多元化服务，客户可以根据自己发展需要选择相应的合作模式。

问：公司收入确认、销售回款主要集中在四季度的原因？

答：公司经营的季节性非常明显，一季度到三季度可能收入水平都不是太高，主要是集中在第四季度。这跟我们客户工作的季节性和业务循环是有关系的，每年从四季度 11 月份，一直到次年一季度的 3 月份，都是处于供暖期，在这期间一起都是保障供暖，从 4 月份开始，他们会对管辖片区的业务进行梳理，对供暖过程中发生的一些问题进行汇总，然后到 5 月份再开始解决这些问题，进行相应的招投标。所以从 5月份到 10月份都是我们招投标以及我们项目交付的旺季。

问：公司销售、研发投入的规划？

答：(1)销售规划2022年，公司的市场将坚持“核心价值市场全覆盖、价值市场先覆盖、空白市场重突破”的策略。在核心价值市场实现全行业网格化覆盖和精耕细作，开拓所有符合定位的新客户，提出新的智慧低碳解决方案，帮助客户实现新的突破。在价值市场争取突破区域影响力的低碳智慧示范项目，形成区域带动效应。在空白市场实现品牌认知，并在此基础上开发行业和市场资源，调研并挖掘潜在目标客户。

(2)产品研发和技术研究规划持续研发城市智慧低碳供热整体解决方案、I软硬件系列产品，包括热量表、平衡阀、STORM I控制器、智慧供热平台、从热源到换热站，再到单元和用户等多级人工智能算法的应用，深度挖掘更优的城市智慧低碳供热整体解决方案，为节能减排、助力双碳、社会可持续发展。 加大对核心技术的研究和投入，坚持技术创新和技术驱动，通过不断深化研究 I技术和供热行业结合点，加强人工智能应用研究，研究不同人工智能基础算法以及多种基础算法融合在同一场景下的效果，达到适应性强、稳定可靠的最佳运行效果，形成更加合理的云边端方案；同步加强数据中台技术研究，结合供热行业，有效推动供热行业数字化转型，最终实现数字资产管理。

问：区域收入的，为什么山东这么高？

答：公司在山东区域完成了很多示范性项目，这些项目的建设为客户取得了较好的社会效益和经济价值，因此对公司的认可度很高。同时，山东区域各热力公司之间经常相互参观交流和学习，使得公司在山东区域建立了良好的口碑，现在山东区域每年仍会产生新的客户。

在精耕细作山东市场的同时，公司正在持续加大华北、西北、华中等各区域市场开拓力度，山东省外市场开拓有序且取得了较为明显的成效。公司将通过技术创新和模式创新，把握存量市场大规模改造和智慧供热产业升级的双重机遇，促进公司营业收入的持续增长。

问：全国范围内的热源紧张，今年是否有所缓解？

答：从目前来看，热源紧张得到缓解的可能性不大，主要因为

（1）截至 2021年底，中国北方城镇供热面积已达 154亿平米，随着城镇化进程的推进供热面积还将继续快速增长。

（2）由于节能环保的需要国家已不再审批新建热电厂，这就造成了城市不断扩张而增加的供热需求与热源之间的矛盾。

因此，通过先进的技术手段与传统供热行业相融合，提高能源使用效率是解决热源紧张问题的必由之路。

问：智慧供热（供热信息化）目前普及率到了什么程度？

答：目前我国集中供热行业正处在基于智能化技术的智慧供热初级发展阶段，距离全面实现安全、舒适、低碳的智慧供热产业升级还有很大的发展空间。

瑞纳智能主营业务：供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施

瑞纳智能2022中报显示，公司主营收入9597.85万元，同比上升35.96%；归母净利润1920.18万元，同比上升127.73%；扣非净利润-218.32万元，同比下降135.97%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6459.37万元，同比上升31.52%；单季度归母净利润851.73万元，同比上升169.11%；单季度扣非净利润50.6万元，同比下降80.81%；负债率11.25%，投资收益775.78万元，财务费用-122.72万元，毛利率49.83%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为84.86。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1447.18万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞纳智能（301129）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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