广汇物流：8月25日接受机构调研

2022年8月26日广汇物流（600603）发布公告称公司于2022年8月25日接受机构调研。

具体内容如下：

问：出疆货物从红淖线接兰新线较乌将线接兰新线运距上有哪些优势？

答：将淖铁路2023年全线通车后，将-淖-红铁路的贯通将改变区域煤炭供应格局，成为推进准东、吐哈工业基地建设、实施疆煤外运战略主要通道。经测算，原准东地区货物从将军庙绕道乌将线、兰新线经红柳河出疆的货物运距从1080公里缩短到780公里，直接减少300公里，缩短近28%的运输距离，节约了26%的运输成本，同时缩短了30%的运输时间，大幅提升运输效率。客户从运输成本、运输效率方面综合考虑，将-淖-红铁路将成为该区域范围的最佳运输通道。

问：红淖线后期的最大运能将达到多少？

答：红淖铁路的电气化改造工作2023年6月底完成，通过电气化改造和增加会让站，可以提高单列火车的运载能力、列车运行密度，进而整体提升铁路运行效率。红淖铁路运力从3950万吨/年提升至6000到8000万吨/年，预计2024年公司将启动复线修建，完成后预计达到1.5亿吨/年货运能力。

问：新疆煤炭产能将剧增，出疆三条通道是否能承载如此增量？

答：临哈线公司预计今年底打通红淖线与临哈线的连接线，目前正与呼和局进行沟通，他们正在对临哈线扩能改造，主要通过增加中间站、提升线路质量，增加开行能力，扩大通行能力。

兰新线兰新线已经开展三四线设计、招标等前期工作，已采取替代措施，挖潜增效。已实行的第一种方式是通过绕道运行，缓解货运紧张局面，从柳沟到敦煌到格尔木再到兰州，绕过兰新线最繁忙的路段。国铁局今年年初已经采用这种绕道方式分流了部分列车，预计未来还要继续扩大分流程度。第二种方式是客货分离，客车从客专通行，调出一部分货运能力。目前已通过调整余出部分货车运力。第三是从疆煤外运保障的角度采取重点措施，如加大排空力度，实施点对点运输等政策。

格库线也有进一步扩能计划，公司根据相关政策，对应各地铁路局规划，做出相应的分流运量。

问：目前，公司红淖线运价为225元/吨公里，未来是否有升的空间？

答：红淖铁路运费是在有关部门批准范围内并参考周边铁路运价确定的。根据伊吾县发展和改革委员会于2018年6月出具的《关于红淖线铁路运价申请的复函》按照国家和自治区相关规定，同意新疆红淖三铁路有限公司实行市场调节价0.40元/吨公里的运价。因此标的公司作为民营资本控股铁路，红淖铁路运价在不超过0.40元/吨公里范围内可自主定价。

据调研，红淖铁路的同类型铁路运价在0.171元/吨公里至0.25元/吨公里之间，红淖铁路运价最终定价为0.225元/吨公里，是既实现客户发运经济性，又保障运价与市场价趋同。

广汇物流主营业务：物流园区投资、经营和配套服务以及冷链物流项目建设

广汇物流2022中报显示，公司主营收入3.69亿元，同比下降76.73%；归母净利润9944.31万元，同比下降70.39%；扣非净利润3509.53万元，同比下降89.27%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.65亿元，同比下降81.24%；单季度归母净利润4757.3万元，同比下降73.9%；单季度扣非净利润1663.74万元，同比下降90.73%；负债率58.89%，投资收益21.95万元，财务费用244.71万元，毛利率34.06%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.92。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汇物流（600603）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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