浙江鼎力：8月25日接受机构调研，德华创投、国振资本等5家机构参与

2022年8月25日浙江鼎力（603338）发布公告称公司于2022年8月25日接受机构调研，德华创投、国振资本、象树资产、丰硕投资、机会宝参与。

具体内容如下：

问：公司 2022 年上半年的产品结构和毛利率有怎样的变化？

答：2022 年上半年，公司产品结构整体较稳定，未发生较大变化，仍以剪叉式产品为主，其次是臂式产品和桅柱式产品。2021 年公司臂式产品收入占比达 34.61%，未来公司将继续加大臂式产品销售力度，优化产品结构。今年上半年公司综合毛利率水平相对稳定，主要系产品结构及汇率波动影响。

问：国内的市场环境如何？公司的销售策略是怎么样的？

答：国内高空作业平台行业发展迅速，部分竞争对手通过低价销售、延长账期等方式使行业竞争愈加激烈。公司坚持不参与价格战，始终不断进行自主创新提升产品质量、改善产品服务，通过提供高品质、差异化产品打造品牌竞争力，帮助客户提升其租赁市场竞争力及盈利能力，从而增强客户粘性，并不断加强与国内优质客户的战略合作关系，巩固市场龙头地位。

问：2022 年上半年公司海外收入占比近 60%，公司对海外市场有何布局？

答：2022 年上半年，公司实现境外主营业务收入 16.79 亿元，同比增长71.87%，销售占比达 58.44%。公司将继续加大海外市场销售力度，通过加快本土化团队建设，多点开花，进一步拓宽海外销售渠道，着力加大非贸易摩擦海外市场和潜在新兴市场的开拓力度，不断加强与海外租赁公司的合作关系，加速海外市场渗透。

问：与国内其他企业相比，公司在欧美市场的竞争优势体现在何处？

答：欧美发达国家和地区高空作业平台市场成熟，主要需求来源为存量的更新替换，产品应用普及率高。国外成熟租赁商的盈利点来自于租金收入、二手残值以及低维修成本，因此国外成熟租赁商更加关注生产商的产品创新力、品牌影响力，重视产品品质、残值及流通性。国内企业要进入海外成熟市场，需要在产品认证、知识产权、贸易摩擦等方面都做好应对准备。公司新产品研发布局早，已形成多款系列化、模块化、差异化业内领先的新产品，产品线扩充丰富。公司出口产品已通过多项严苛的国际认证并销往全球 80 多个国家和地区，所有新产品系列均已申请知识产权保护。公司全球市场布局完善，从技术、销售、采购多维度着力，多点开花，有能力应对国际市场环境变化，抗风险能力强。

问：海运费和去年同比情况？

答：海运费二季度和去年同比还是偏高，目前已低于去年同期水平。

问：2022 年上半年应收账款增加的原因？

答：2022 年上半年公司应收账款增加主要系境外销售增加，境外以信用销售为主，账期内应收货款增加所致。

问：“年产 4,000 台大型智能高位高空平台项目”目前建设进度如何？

答：该项目多幢单体主体结顶，项目雏形已现。公司将在保质前提下积极推进募投项目建设进度。

问：公司“双反”调查复审的进展如何？

答：目前，公司及律师团队仍在积极为后续行政复审的开展做准备工作。公司将积极维护自身权益，并通过加大非贸易摩擦海外市场开拓力度，加快高附加值、差异化新产品的研发，不断开拓新的应用场景，持续加大成本管控力度，不断优化供应链等方式尽可能减少“双反”事件对公司造成的影响。

问：臂式毛利率是否进一步改善？

答：2021 年，公司臂式产品毛利率为 18.16%，今年上半年随着海外臂式占比提升，臂式毛利率稳中有升。臂式毛利率与原材料成本、运费、汇率等因素息息相关，需要综合分析。从外部因素来看，今年海运费呈现下行趋势，目前已低于去年同期水平，近期钢材价格也有所落，有助于降低公司成本。汇率方面，公司出口产品外币结算包括美元、欧元、英镑等，今年人民币兑美元贬值，但是人民币兑欧元和英镑呈现升值趋势。公司将进一步加强臂式产品成本管控力度，积极发挥智能制造规模化优势，目前臂式生产线可以半小时下线一台臂式高空作业平台，公司臂式结构件已基本实现自制，可有效把控部件品质和成本，同时通过增加电动款臂式产品销售比例及境外市场销售比例改善臂式产品毛利率。

问：公司目前排产情况如何？

答：公司目前满产生产。剪叉生产线可以实现 7 分钟下线一台剪叉高空作业平台，臂式生产线可以半小时下线一台臂式高空作业平台，生产能力可以满足现有国内外租赁商需求。新募投项目“年产 4000 台大型智能高位高空作业平台项目”投产后能够进一步丰富公司产品线，完善产品结构，提升产能规模。

浙江鼎力主营业务：各类智能高空作业平台研发、制造、销售和服务

浙江鼎力2022中报显示，公司主营收入29.44亿元，同比上升14.24%；归母净利润5.74亿元，同比上升13.28%；扣非净利润5.56亿元，同比上升13.42%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入16.91亿元，同比下降2.59%；单季度归母净利润3.78亿元，同比上升12.38%；单季度扣非净利润3.65亿元，同比上升11.6%；负债率38.43%，投资收益1451.69万元，财务费用-8755.9万元，毛利率27.96%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为60.25。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.3亿，融资余额增加；融券净流入277.95万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，浙江鼎力（603338）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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