粤海饲料：8月22日接受机构调研

2022年8月24日粤海饲料（001313）发布公告称公司于2022年8月22日接受机构调研，富达基金Shing Zhu Eric JM Zhu参与。

具体内容如下：

问：公司的战略目标以及产业布局情况？

答：公司将继续坚持专业化的发展战略，聚焦水产饲料主业，加强产品技术研发，保持产品质量稳定，挖掘自身潜力，努力提高公司饲料产品的市场份额，并扩展水产动保产品等配套业务，同时探索发展标准化、规模化水产养殖，有计划的发展水产品深加工业务，延伸产业链，进一步增强公司的市场抗风险能力，培育公司新的利润增长点。

问：未来公司是否考虑推行股权激励？

答：员工持股计划或股权激励作为上市公司建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工及核心团队积极性，促进公司发展战略和经营目标的实现的一种激励方式，公司会结合自身经营与发展规划，择机实施。

问：公司的竞争优势主要体现在哪些方面？

答：公司主要从事水产饲料研发、生产及销售，并以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主。自设立以来，公司深耕特种水产饲料领域，以技术领先为竞争优势，不断追求创新，拥有深厚的技术底蕴、丰富的产品种类和完善的营销网络。

问：公司产品毛利率情况？

答：不同产品、同一产品不同品质配销差水平情况不一，从整体来看，特水料在800-5000元之间不等，普水料在300-1500元之间不等。特水料毛利率在14%-15%之间，普水料毛利率在8%-10%之间。

问：饲料产品价速度以及价措施？

答：随着原材料成本的上涨，公司饲料产品销售价格均有一定幅度的提升。不同时期，不同饲料产品提价次数和幅度不尽相同。公司根据原材料价格、行业普遍情况、产品品质提升等方面，决定不同地区不同品类产品的提价节奏及提价幅度。

问：上半年增量不明显的情况分析？

答：公司水产饲料产品销售以华南地区为主，占比在70%%左右。2022年上半年华中、华东、西南等水产料市场的容量都出现同比增长，而华南地区则惨遭滑铁卢，受低温天气、连续阴雨及暴雨天气等影响，金鲳、对虾、鲈鱼、生鱼等品种的投苗存活率、养殖节奏被打乱，出现放苗延迟现象，以及生鱼、叉尾、罗非鱼、黄颡鱼等塘头价一季度时处于高位，养殖户卖鱼积极，导致存塘鱼量偏少，饲料需求减少等，华南地区上半年市场容量保守估计同比下滑20%以上。公司2022年上半年特种水产饲料销量比去年同期下降4%，占公司总销量比重下降3.98%，普通水产饲料增长15.7%，占公司总销量比重提升18.55%，公司特种水产料基数大，普通淡水料基数相对低，因此上半年公司整体饲料销量增长不明显。

问：公司产能投放规划、产能释放周期？

答：目前公司中山泰山年产15万吨扩建项目已投产运营；海南年产12万吨新建项目，主体工程已经完工封顶，但因受海南疫情影响，交通运输、工人进场等受阻，生产设备安装调试等无法按原计划完成，该项目投产时间延后；公司在积极开拓安徽及周边地区市场，并根据市场情况适时推进安徽10万吨新建项目的投资进度，目前办公楼、员工宿舍楼、员工食堂等配套项目完工封顶，主体工程已在开工建设中。公司始终贯彻“贴近市场、辐射周边”的生产基地布局策略，除募投项目建成新增产能外，公司原有厂房均预留有生产线，以满足未来市场订单增长的需求，并能覆盖更广泛的目标市场。

问：应对原材料上涨策略有哪些？

答：公司设有采购中心对重要的原材料进行集中采购，根据市场行情进行原材料的储备，同时，在保证产品质量的前提下，通过持续的技术研发，适当进行原料替代及配方调整，以消化饲料原料价格上涨的压力。

粤海饲料主营业务：水产饲料研发、生产及销售

粤海饲料2022中报显示，公司主营收入27.34亿元，同比上升5.95%；归母净利润-5288.39万元，同比下降182.73%；扣非净利润-5965.54万元，同比下降215.62%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入17.52亿元，同比下降3.63%；单季度归母净利润-1119.65万元，同比下降113.34%；单季度扣非净利润-1369.66万元，同比下降117.6%；负债率45.62%，投资收益138.35万元，财务费用1008.71万元，毛利率8.76%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，粤海饲料（001313）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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